美国1月份核心通胀上升令Fed陷入两难境地

美国1月份消费者价格全面加速上升，这对必须设法平衡经济活动显著放缓和物价压力顽固高企的美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)官员们来说是一个令人担忧的信号。

不过，1月份通货膨胀数据依然不太可能阻止Fed官员下个月继续降息，因为抗击经济衰退风险依然是他们的首要任务。但是，上述数据可能限制未来降息的幅度，因为Fed正在努力维护公众对于Fed将有效控制通货膨胀的信心。

美国劳工部(Labor Department)周三表示，1月份消费者价格指数(CPI)上升0.4%。不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI上升0.3%。上述数据超过华尔街预期。

取整之前数据为，1月份CPI上升0.395%，核心CPI上升0.311%。

1月份CPI较上年同期上升4.3%，创出2005年9月以来的最大升幅。1月份核心CPI较上年同期升幅为2.5%，相对温和，但仍然是去年3月以来的最大升幅。过去三个月，核心CPI较上年同期上升3.1%。

美国1月份的CPI较上年同期的升幅远高于外界认定的1.5%-2%的Fed容忍区间的上限。Fed最为关注的核心个人消费支出价格指数(PCE) 12月份较上年同期上升2.2%，更为接近Fed的容忍区间。

鉴于有越来越多的证据表明，住房和信贷市场的紧张状况已经渗透至更广泛的经济领域，外界普遍预计Fed将在下月召开的联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)会议上把联邦基金目标利率再下调0.5个百分点至2.5%。上述CPI数据至少会令任何更大幅度减息的希望破灭。

自去年9月以来，美国联邦公开市场委员会已累计减息225个基点，尽管在此期间通货膨胀率一直稳步上升。

上周Fed主席本•贝南克(Ben Bernanke)在国会发表证词时称，他预计未来经济增长将有所放缓，通货膨胀率趋于温和。但即使经济放缓，后一种情景可能也不会出现。最近几个月以来，进口商品价格大幅上涨，特别是来自中国的进口品价格尤其如此，尽管中国曾经是廉价进口商品的来源地。与此同时，原油期货结算价于周二首次突破每桶100美元。这表明，未来几个月总体和核心通货膨胀率双双面临上行风险。

周三的报告显示，1月份的能源价格较去年12月上涨0.7%。汽油价格上涨1.2%，电价微幅下跌。

1月份的食品价格较去年12月份上涨0.7%，较上年同期上涨4.9%。

医疗保健价格上涨0.5%，服装价格上涨0.4%。运输价格较去年12月份上涨0.5%，空运价格上涨0.8%，反映出能源价格上涨的第二轮效应。新车价格下降0.3%。

在CPI指数中占40%比重的住房价格1月份温和上涨0.2%。租金与业主等值房租均上涨0.3%。旅馆价格上涨1.1%。家用能源价格微幅下降。

劳工部在另一份报告中称，经通货膨胀因素调整后，美国1月份平均周薪下降0.5%，表明工人薪酬涨幅不及通货膨胀升速，这可能反过来抑制消费支出。平均小时薪资上升0.2%，平均每周工时减少0.3%。

中文网络版供稿并保留版权：未经许可，不得转载摘编