佐治亚州建筑商惨淡经营

佐治亚州房屋建筑业的状况可以用“惨淡经营”来形容。

大多数人谈到房屋市场放缓时，他们一般都会提到佛罗里达州和加利福尼亚州。尽管这两个地区建筑业贷款的拖欠情况仍居于全美前列，但阵痛正开始扩散开来。最新银行贷款数据和小企业的大量拖欠情况表明，这种趋势已经蔓延到了佐治亚州。

房地产数据机构RealtyTrac Inc.周二发布的数据显示，5月份佐治亚州失去抵押品赎回权的比率已进入美国的前十名之列，这对银行而言绝不是个好消息。

RealtyTrac称，5月份佐治亚州失去抵押品赎回权的比率排名第七。上月佐治亚州失去抵押品赎回权的数量共有8,294起，总量排在加州、佛罗里达州、俄亥俄州、得克萨斯州和密歇根州之后，名列第六位。

上周，佐治亚州一家名叫Meyer-Sutton Homes Inc.的未上市小型建筑商提出了破产保护申请，称原因在于其业务“突然急剧地”下滑。

对Meyer-Sutton来说，其债务总额不到3,000万美元，这样的损失对实力较强的银行，如亚特兰大SunTrust Banks Inc.、北卡罗来纳州的Wachovia Corp.和亚拉巴马州Colonial BancGroup Inc.而言不会产生很大影响。但同大多数州一样，佐治亚州的房屋建筑市场主要以当地的小型建筑商为主，它们的建筑贷款多来自于较大的地区性银行和当地的小银行。

Public Home Builders Council of America的数据显示，像Hovnanian Enterprises Inc.和KB Home这样的上市房屋建筑商只占美国房屋建筑业的三分之一左右。因此，各地非上市运营商的困境可能影响到更多贷款机构，使地区性银行业的复苏比一些人的预期还要迟缓。

对冲基金Otter Creek Management的负责人Keith Long说，Meyer-Sutton是一家申请破产的小公司，但不会是那里唯一的一家。这是事情已处于爆发前夜的一个信号。Otter Creek位于佛罗里达州，管理着1.25亿美元资金。

的确如此，前几个月，另一家破产的佐治亚州开发商、少数人持股公司Laurel River Properties Inc.在美国银行(Bank of America Corp.)抵押的五处物业就失去了赎回权。美国银行在5月3日向亚特兰大联邦法院提交的文件中称，已经以略高于1,500万美元的价格卖出了这五处物业（主要是留作开发的土地），低于当初1,900万美元的贷款本金。记者未能联系到Laurel Properties及其创建者杰弗里•布莱斯(Jeffrey Brice)和希拉•布莱斯(Sheila Brice)发表评论。

佐治亚州房屋市场的下滑幅度低于佛罗里达州和哥伦比亚特区，但该州许多地区的销售额已经放缓，令许多小建筑商留下了大量库存和高昂的持有成本。

亚拉巴马州经纪公司Sterne, Agee & Leach Inc.机构股权销售部的萨姆•哈斯克尔(Sam Haskell)在谈到佐治亚州房地产建筑商的困境时称，这有点像爆玉米花一样，一旦一个爆开，就接二连三地出现连锁反应。

佐治亚州房地产信息及分析机构SmartNumbers的总裁史蒂夫•鲍姆(Steve Palm)说，亚特兰大城区共有3,000多家建筑商，第一季度的新屋销售比去年同期下降了20%。他说，一些小建筑商每年只建造几套房屋，如果其中有三、四套房屋积压在那里，这样的库存就会令他们难以生存下去。

与贷款组合在种类和地区分布上更加多元化的大型地区性银行不同，小型贷款机构的贷款多集中于住宅和商业建筑领域。对大多数佐治亚州贷款人而言，发放贷款的地区多在亚特兰大。

Meyer-Sutton的债权人中包括东南部的几家小型上市贷款机构，如北卡罗来纳州的Southern Community Financial Corp.、弗吉尼亚州Heritage Bankshares Inc.和佐治亚州几家未上市银行。

经纪机构Friedman, Billings, Ramsey Group Inc.的银行业分析师盖里•汤森德(Gary Townsend)说，对更依赖于少数几个大客户的小型机构而言，如果其中一个客户打喷嚏，这家机构就会感冒。他对这些小银行没有评级，但对SunTrust的评级相当于卖出。截至2006年底，SunTrust全部贷款的11%集中在建筑领域。

根据美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp.)的最新数据，第一季度佐治亚州的一些小银行的建筑贷款拖欠情况比2006年第四季度大幅增加。

总体而言，在建筑贷款超过2亿美元的佐治亚州银行中，不再计息的贷款数额比例从12月底的0.3%增加到了第一季度的0.5%。Foresight Analytics整理的美国联邦存款保险公司的数据显示，加州的这个数据从0.5%上升到了0.9%，但德州则从0.3%下降到了0.2%。

不过，分析师指出，佐治亚等州出现的建筑贷款拖欠数量增加的情况不一定会导致上世纪80年代末到90年代初那种银行和存款机构崩溃的后果，尤其是在失业率处于低位、经济并未明显放缓的背景下。

不过，部分投资者认为将出现复苏的想法可能还为时尚早。

FBR Funds的首席投资长大卫•埃里森(David Ellison)说，人们在核保和抵押贷款方面都犯了错误。现在，这些做法开始得到了报应，我们不清楚这种情况还将持续多久。FBR Funds管理着约23亿美元的资产。

Karen Richardson

中文网络版供稿并保留版权：未经许可，不得转载摘编