常被忽视的好建议

我已为“投资参考”专栏撰写了900多篇文章，我深知什么样的文章会引发读者异议。所以，写作时我经常反复推敲我的论证，以期赢得读者的认同。

但是，某些题材的文章还是会引起读者的不满，而且，再滴水不漏的论证都无法改变这些读者的看法。下面五个问题即属此类：

不相信共同基金

如果你买了期限10年、有本息保障的债券，到期时能收回多少本息都能够准确预知。但如果你在债券共同基金上投资10年，你将不能肯定会获得多少收益。

这种不确定性使很多人得出了单纯的债券投资更加安全的结论。但是，事实并非如此。单纯债券若须提前出售，收回的金额可能比付出的资金少很多。更重要的是，你投资的债券品种很单一。如果你买的是公司债券，你将面临发行方不能及时偿付的风险。

而债券型共同基金通过投资的多元化能降低债券违约的风险。共同基金的购买能力也有利于你的投资，你在基金分得的红利可以自动用于再投资，你还可以进行金额相对较小的投资。但很多投资者对这些优势视而不见，他们总是担心投资基金会让本金受到损失。

总是放心不下

投资者所担心的不止于此。我曾经多次表示，建立投资组合的目标就是把高风险和低风险的投资品种组合在一起并将注意力集中在整个投资组合的表现上。这个组合的业绩表现可能会惊人地稳定，因为其中部分投资的短期下跌可以从其他投资品种的上涨中获得弥补。

但是，我的这个建议对很多投资者也没什么用。如果他们投资的新兴市场基金表现不佳，他们就会忧心忡忡。虽然那个表现不佳的基金在他们的投资组合中只占3%的比例，而且他们的投资组合的整体表现可能根本就没有什么可担心的。

投资者的这种行为模式促使共同基金公司推出了生命周期基金，单一的一只这种基金其投资内容遍布全世界，其中包含各种各样的波动品种，但投资者见到的只是一只价格相对稳定的基金。

觉得投资太挑战神经？考虑一下生命周期基金吧，比如，以T. Rowe Price Retirement基金或Vanguard Target Retirement基金作为你的核心投资基金。

委托一家公司还不够

对某些投资者而言，这样的投资建议也行不通。一想到要把一大堆钱全部交给同一只基金，他们就感到坐立不安。他们觉得放到多个基金中会更加保险，虽然这些基金的风险程度基本差不多。

基金公司和证券公司也会有这样的心态。我经常称，投资者应把资金放到同一家证券公司或基金公司。

毕竟，降低风险的关键在于把资金投到不同的股票和债券领域。只要在一家有一定名望的证券公司开一个帐户然后通过这个帐户购买证交所上市的指数基金、或通过一家大型共同基金购买各种基金就可以达到这一目的。但是，很多读者认为，把所有资金委托给一家投资机构就是难以让人放心。

委托单一投资机构可能的确存在风险，如果出现欺诈或电脑系统崩溃，你一生的积蓄可能就灰飞烟灭了。但只要你选择一家比较有名的公司，我觉得这样的风险就会小到完全可以接受的程度。而且，为了避免这一点风险而忙于在多家券商和共同基金那里开立帐户实在不划算。

年金受冷落

多年以来，我一直在倡导即付年金，这种年金只须向保险公司支付一次费用，然后终身都可领取每月一付的年金。

我觉得这是退休人士提高储蓄的利用效率的好方法，而且可以保证终身的稳定收入来源。没有参加传统的养老金计划吗？退休以后，你可以把25%的储蓄存入即付年金。

并非我一个人在极力倡导这种年金。学术界和华盛顿方面都认为即付年金可以解决婴儿潮一代退休后所面临的财务问题。

但传统的美国人对此却毫无兴趣。康涅狄格州温莎的保险研究机构Limra International的资料显示，2006年即付年金销售额只有59亿美元。

为什么会这样少呢？购买年金必须放弃本金，很多投资者都不愿意。而且，退休人士害怕出现投入大量资金后却很快辞世、导致回报太少的情况。

早早领退休金

对早逝的担心还使半数以上的老年人一到规定的62岁年限就开始领取退休金。乍一看，这似乎是明智的。

社保体系的设计已经考虑了精算的一致性，就是说只要你的寿命预期是正常的，不管何时开始领取退休金，你所获得的福利都是一样的。不过，有两点因素值得你考虑把领取退休金的年龄推迟到65岁甚至70岁以后、从而使每月能拿到的退休金更高。

首先，如果你是家里的经济支柱，那么，在你去世后你的配偶作为受益人可以领取较高的退休金，从而使你的退休福利延续到超过你寿命的时间。

第二，养老金不仅是一种收入来源，它还是一种保险。只要你活着，你每个月就会不断得从政府获得养老金。推迟开始领取养老金的时间就相当于给自己买了更多的保险，所以如果你有幸成为老寿星，就可以好好发一笔财。

但很多老年人领会不了这些。他们辛劳一生向社保基金存钱，所以退休后自然急不可待地想尽早把钱拿回来。

Jonathan Clements

（编者按：本文作者Jonathan Clements是《华尔街日报》个人理财专栏“Getting Going”的专栏作家）

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