风险——所有投资评估应该从测量风险(尤其是信用的风险)开始
• 测算合适的安全边际
• 避免和道德品质有问题的人交易
• 坚持为预定的风险要求合适的补偿
• 永远记住通货膨胀和利率的风险
• 避免犯下大错;避免资本金持续亏损
独立——“惟有在童话中,皇帝才会被告知自己没穿衣服”
• 客观和理性的态度需要独立思考
• 记住,你是对是错,并不取决于别人同意你还是反对你——惟一重要的是你的分析和判断是否正确
• 随大流只会让你往平均值靠近(只能获得中等的业绩)
准备——“惟一的获胜方法是工作、工作、工作、工作,并希望拥有一点洞察力。”
• 通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者;培养好奇心,每天努力使自己聪明一点点
• 比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿
• 熟练地掌握各大学科的思维模型
• 如果你想要变得聪明,你必须不停地追问的问题是“为什么,为什么,为什么”
谦虚——承认自己的无知是智慧的开端
• 只在自己明确界定的能力圈内行事
• 辨认和核查否定性的证据
• 抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望
• 最重要的是,别愚弄你自己,而且要记住,你是最容易被自己愚弄的人
严格分析——使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽
• 区分价值和价格、过程和行动、财富和规模
• 记住浅显的好过掌握深奥的
• 成为一名商业分析家,而不是市场、宏观经济或者证券分析家
• 考虑总体的风险和效益,永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响
• 要朝前想、往后想——反过来想,总是反过来想
耐心——克制人类天生爱行动的偏好
• “复利是世界第八大奇迹”(爱因斯坦),不到必要的时候,别去打断它
• 避免多余的交易税和摩擦成本,永远别为了行动而行动
• 幸运来临时要保持头脑清醒
• 享受结果,也享受过程,因为你活在过程当中
决心——当合适的时机出现时,要坚决地采取行动
• 当别人贪婪时,要害怕;当别人害怕时,要贪婪
• 机会来临的次数不多,所以当它来临时,抓住它
• 机会只眷顾有准备的人:投资就是这样的游戏
改变——在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性
• 认识和适应你身边的世界的真实本质,别指望它来适应你
• 不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”
• 正视现实,即使你并不喜欢它——尤其当你不喜欢它的时候
专注——别把事情搞复杂,记住你原来要做的事
• 记住,声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有
• 避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪
• 别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西
• 千万要排除不需要的信息:“千里之堤,溃于蚁穴”
• 直面你的大问题,别把它们藏起来
•自从人类开始投资以来,他们就一直在寻找能够快速致
富的神奇公式或者捷径。正如你已经看到的,查理的优异业绩并非来自一
道神奇公式或者某些商学院教导的体系,它来自查理所说的“不停地寻找
更好的思维方式的追求”,通过一丝不苟的准备进行“预付”的意愿,以
及他跨学科研究模式的非凡后果。总而言之,它来自查理最基本的行为守
则,最根本的人生哲学:准备、纪律、耐心、决心。每个因素都是互不相
干的,但它们加起来就变成了威力强大的临界物质,能够催化那种因芒格
而闻名的 lollapalooza 效应。
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