关于苏小小墓址，历来传说不一，能查到最早的资料是唐代张祜的《题苏小小墓》：“漠漠穷尘地，萧萧古树林”，未讲具体地点。稍后李贺说在“西陵下”，宋代的《临安志》和《武林旧事》都说墓在湖上，也没有提及具体地点。到清代的《西湖拾遗》，因当时已有西泠桥存在，则记述墓在“西泠桥侧”，然而一九一九年出版的《西湖新游记》却说“墓实系伪作。盖康熙南巡，偶向侍臣询及苏小小，浙抚乃连夜抔土西泠桥下，一夕成冢，以备御览。”苏小小去世时不仅没有西泠桥，我猜想在杭州建成之前，连孤山这个地名也还没有，而是《钱唐苏小歌》中所写的西陵，因为在钱唐县治西面，故小山丘得名西陵。因此，其墓应该如李贺所说在西陵下，即孤山山麓荒僻的树林中。
明代田汝成的《西湖游览志》卷二中说：西泠桥“一名西林桥，又名西陵桥，从此可往北山者。” 张岱《西湖梦寻》“西泠桥”一节写道：“西泠桥一名西陵，或曰：即苏小小结同心处也。及见方子公诗有云：‘数声渔笛知何处，疑在西泠第一桥。’陵作泠，苏小恐误。余曰：管不得，只西陵便好。且白公断桥诗‘柳色青藏苏小家’，断桥去此不远，岂不可借作西泠故实耶！”这个方子公脑筋不太清楚，在苏小小到李贺时都叫西陵，因读音相同后来才讹作西泠，她怎麽会搞错？南方人前后鼻音不分，又变成西林。如果硬要把西泠桥和苏小小拉上关系，还是张岱说得对：“管不得，只西陵便好”，叫它为西陵桥才妥当。不过，西泠这个名字也很好，泠泠本意是形容清凉或形容声音清越，借以说明当地环境十分妥贴。
现在的苏小小墓和慕才亭是二〇〇四年根据民国老照片反复推敲，在西泠桥西北桥堍重修的。重建后的苏小小墓墓径二点六米，圈高零点九米。慕才亭由六根方柱支撑，六角攒尖顶，高三点一五米，每根柱上有两幅楹联，共十二幅，是欣赏楹联艺术的好处所。分别抄录于下，供大家鉴识：“金粉六朝香车何处，才华一代青冢犹存。”“灯火疏帘尽有佳人居北里，笙歌画舫独教芳冢占西泠。”“几辈英雄拜倒石榴裙下，六朝金粉尚留抔土垄中。”“千载芳名留古迹，六朝韵事看西泠。”“湖山此地曾埋玉，风月其人可铸金。”“花须柳眼浑无赖，落絮游丝亦有情。”“亭前瞻柳色风情已矣，户上寄萍踪雪印依然。”“且看青冢留千古，漫道红颜本暂时。”“烟雨锁西泠剩孤冢残碑浙水呜咽千古憾，琴樽依白社看明湖翠屿樱花犹似六朝春。”“花光月影宜相照，玉骨冰肌未始寒。”“十载青衫频吊古， 一抔黄土永埋香。”解释一下两个较冷僻的典故：北里指唐长安妓院所在的平康里，因位于城北亦称北里，故后世用北里泛称娼妓聚居地；白社指隐士或隐士所居之处，见葛洪《抱朴子》或《清一统志》“湖北·荆门州”条。
顺便说一下，明代郎瑛的《七修类稿》中讲了一个生活在宋代，葬在嘉兴的另一个苏小小的故事：
苏小小是钱塘名妓，不但容颜秀美，而且富有诗才。她有一个与太学生赵不敏相好，叫做盼奴的姐姐。赵氏家境贫穷，盼奴经常周济她，直到他学有所成，到襄阳去做官为止。由于盼奴名在妓籍，不能跟随他，二人便这样分手了。三年之后，赵不敏死在任上。临终，他把不多的个人物件分为二份，一份给他的弟弟赵某，一份留给盼奴，同时示意他弟弟，盼奴的妹妹是个好女子，有可能就和她交个朋友。赵某去到杭州寻找盼奴，可惜盼奴这时已经因相思死去，而其妹苏小则为了一桩官司，正在监狱里服刑。审理这场官司的官员是赵某的族人，赵某把哥哥和盼奴交往经过和临终遗言告诉族人，请他多加关照。
赵氏族人把苏小叫来，说，“你骗取了商人的一百疋绢，现在打算怎样偿还呢？”苏小说，“这事是我姐姐的错，与我无关，如能手下留情，不但我，就是我姐姐在天之灵，也会感激你的。”对方本来有心开脱，见苏小出言不俗，更加喜欢，就告诉她：赵不敏已经死了，留下了若干物件，原是准备给她姐姐做纪念的。说完，他把赵某的一封信交给了苏小。拆开信看，却是一首诗，写道：“昔时名妓镇东吴，不恋黄金只好书。试问钱塘苏小小，风流还似大苏无？”所说“大苏”，是指苏小已故的姐姐。苏小当场步韵和诗一首：“君住襄阳妾在吴，无情人寄有情书。当年若也来相访，还有于潜绢事无？”“绢事”指她现在吃的那桩官司，事情发生在于潜地方，故称“于潜绢事”。族人大为叹服，就用赵不敏遗赠代为偿还绢款，释放了苏小，并促成她和赵某的婚事。这个故事后来在明清的小说和笔记中屡有提及，也流传很广，以致许多人把两者混淆起来，为苏小小墓在哪里争论不休。
