极大可能是他们的investors的投资,即,they are holding their clients' securities in street name. 比如,我在我自己的Vanguard的账户里买的Twitter的股票,我是beneficial owner, 但股票很可能是register 在Vanguard名下的。这些股票实际拥有者是我,有投票权的也是我。这些不是Vanguard或者BLK的proprietary capital. Vanguard和BLK名下那么多股票,那是因为他们总体管理的财产多,所以他们的客户有很多Twitter股票也不奇怪。但管理的财产和拥有的财产完全是两个概念。尽管他们名下股票多,并不说明他们自己是那么多Twitter股票的实际拥有者,或者有相应那么多的投票权。就因为这张图就说这两家是受了中国控制,有些过头了。