美国联準会大出意料之外，宣布量化宽松(Quantitative Easing， QE)暂不退场，引发市场一片譁然，随之而来的是各地股汇市的欢声雷动。联準会将利率维持在历史低点，的确受到欢迎，但《CNBC》报导，其实联準会这么做，背後其实有不为人知的原因，而这个原因揭露出来，很可能会让激起全美民众的愤怒及抗议。
为了因应2008年金融危机，美国联準会至今已经推出3轮的量化宽松。好处是，热钱流入，美股强涨，房地产也强势复甦。但坏处是，联準会全力启动印钞机，每个月大手笔购入美国国债850亿美元，虽然成功将利率压至历史低点并且削减失业率，但却也同时累积了3.6兆美元的资产负债。而这3.6兆的负债，有一天终究要偿还。
而这才是令人担忧的地方。
试想，如果有一天，你发现双手奉给政府的所得稅，通通拿去支付国家的债务利息，会作何感想？相信大部分人应该都无法接受这样的事实。但《CNBC》指出，这就是美国未来将可能踏上的危险之途。
美国国会预算处指出，目前支付国债的利息仍然处于历史低点，约为2.4%。而有鉴于美国正累积巨额的财政赤字，联準会将利率水平维持在历史低点，就成了压低偿付债务成本的关键因素。
然而，量化宽松不会永远持续，热钱派对也终有结束的一天。等到未来量化宽松退场，利率回归到正常水平，那支付债务的利息成本也会一并飙升，《CNBC》指出，若以过去20年美国财政部平均偿债的利息5.7%作为基準点，後果将相当惊人。美国政府举债已经跨过12兆美元关卡，虽然政府预算赤字现在已逐渐获得控制，但政府的支出仍然多于收入，美国会预算处估计，2020年美国整体债务将达到16.6兆美元。
试算，若量化宽松退场，低利率时代结束，偿债利息回归到5.7%的水平，那到2020年，美国的偿付债务成本将会飙高至9300亿美元。若把这一偿债成本和美国国稅局年收的所得稅总合相比，便会发现，在正常利率水平下，相当于约85%的所得稅都会被拿去还债。这也难怪联準会不敢随便退场了。
有些经济学家甚至指出，量化宽松完全退场後，偿债利息甚至可能高于5.7%，虽然目前还不能精準预测到底退场後会出现怎样的效应，但可以预期，通货膨胀的恶梦就在不远处。
现今，可以确定的只有一件事：根据美国国会预算处的预估，若利率回到正常水平，要偿付的利息升高，受益者将不会是美国，而是日本、中国，以及那些持有美国债券的海外投资人。
可以想见，若美国人发现自己的所得稅有一大部分都被拿去偿还债务，那政府可就要绷紧神经，準备好面对人民的愤怒和抗议了！（BH）
为了因应2008年金融危机，美国联準会至今已经推出3轮的量化宽松。好处是，热钱流入，美股强涨，房地产也强势复甦。但坏处是，联準会全力启动印钞机，每个月大手笔购入美国国债850亿美元，虽然成功将利率压至历史低点并且削减失业率，但却也同时累积了3.6兆美元的资产负债。而这3.6兆的负债，有一天终究要偿还。
而这才是令人担忧的地方。
试想，如果有一天，你发现双手奉给政府的所得稅，通通拿去支付国家的债务利息，会作何感想？相信大部分人应该都无法接受这样的事实。但《CNBC》指出，这就是美国未来将可能踏上的危险之途。
美国国会预算处指出，目前支付国债的利息仍然处于历史低点，约为2.4%。而有鉴于美国正累积巨额的财政赤字，联準会将利率水平维持在历史低点，就成了压低偿付债务成本的关键因素。
然而，量化宽松不会永远持续，热钱派对也终有结束的一天。等到未来量化宽松退场，利率回归到正常水平，那支付债务的利息成本也会一并飙升，《CNBC》指出，若以过去20年美国财政部平均偿债的利息5.7%作为基準点，後果将相当惊人。美国政府举债已经跨过12兆美元关卡，虽然政府预算赤字现在已逐渐获得控制，但政府的支出仍然多于收入，美国会预算处估计，2020年美国整体债务将达到16.6兆美元。
试算，若量化宽松退场，低利率时代结束，偿债利息回归到5.7%的水平，那到2020年，美国的偿付债务成本将会飙高至9300亿美元。若把这一偿债成本和美国国稅局年收的所得稅总合相比，便会发现，在正常利率水平下，相当于约85%的所得稅都会被拿去还债。这也难怪联準会不敢随便退场了。
有些经济学家甚至指出，量化宽松完全退场後，偿债利息甚至可能高于5.7%，虽然目前还不能精準预测到底退场後会出现怎样的效应，但可以预期，通货膨胀的恶梦就在不远处。
现今，可以确定的只有一件事：根据美国国会预算处的预估，若利率回到正常水平，要偿付的利息升高，受益者将不会是美国，而是日本、中国，以及那些持有美国债券的海外投资人。
可以想见，若美国人发现自己的所得稅有一大部分都被拿去偿还债务，那政府可就要绷紧神经，準备好面对人民的愤怒和抗议了！（BH）
