4万股东遭“闷杀”!人均亏损逾5万 又一白马股爆雷了(组图)

来源: 2019-07-30 20:43:03 [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (6250 bytes)



又有一个白马股业绩“爆雷”了!

7月31日,涪陵榨菜开盘一字跌停,封单逾5万手,市值直接蒸发22.1亿元。数据显示,截至二季度末,涪陵榨菜股东数为3.98万户,这近4万名股东直接遭到“闷杀”,人均亏损高达5.5万元!

消息上,昨日公司公布上半年业绩,二季度单季度收入同增0.6%,净利润1.6亿同降15.79%,业绩低于市场预期。



涪陵榨菜股东数

公开资料显示,涪陵榨菜主要从事榨菜、泡菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售,目前是全国最大的佐餐开味菜生产销售企业。其中,乌江系列榨菜、萝卜、泡菜,惠通系列下饭菜是涪陵榨菜主导产品。

涪陵榨菜业绩低于市场预期:二季度净利同比降16%

涪陵榨菜发布2019年半年度报告,公告显示,报告期内实现营收10.86亿元,同比增长2.11%;归属于上市公司股东的净利润3.15亿元,较上年同期增长3.14%;基本每股收益为0.40元,上年同期为0.39元。

截至2019年6月30日,涪陵榨菜归属于上市公司股东的净资产25.81亿元,较上年末增长4.43%;经营活动产生的现金流量净额为2.27亿元,较上年同期增长18.60%。

不过,在第二季度,涪陵榨菜净利润已较去年同期下滑。根据简单计算,涪陵榨菜2019年二季度实现净利润1.6亿元,而2018年同期净利润为1.9亿元,这也意味着2019年二季度涪陵榨菜净利润较2018年同期下降15.79%。

应收账款大幅增加500%

具体分析涪陵榨菜的财务指标可以发现,截止2019年上半年末,涪陵榨菜应收账款为4721.73万元,较年初大增500.77%,公司表示,这是因为加强新品销售、增加空白市场和提高与竞争对手的竞争力,对部分市场部分客户采取滚动赊销政策所致,且所有赊销款不超过一年,年底收回。

其次,涪陵榨菜其预付款项为3.89亿元,较年初大增6464.16%,其原因主要为上半年预付的“乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地”土地购置款增加。同时,其投资活动产生的现金流量净额与现金及现金等价物净增加额均有大幅下跌,不过原因均为购买银行理财产品同比增加及支付"乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地"土地款所导致。

业绩放缓或与价格有关

过去几年,涪陵榨菜凭借产品一路涨价,促成了业绩和股价的携手奔跑,“提价”也成为了市场人士分析和跟踪该公司业绩最简单粗暴的指标。

据记者统计,2016年7月,涪陵榨菜以“原材料和劳动力上涨”为由,将11个单品的产品到岸价格提高8%~12%;2017年2月,涪陵榨菜又以“缓解成本压力”为由,上调了80g和88g榨菜9个单品的产品到岸价格,提价幅度为15%~17%不等;2017年四季度,涪陵榨菜将脆口榨菜从175g包装降低至150g,主力榨菜由88g降至80g,但售价不变,变相提价10%~16.7%;2018年11月,涪陵榨菜上调7个单品的产品到岸价格,提价幅度约10%。

三年四次涨价,也让涪陵榨菜成为了市场上有名的“涨价概念股”,但概念背后基本面并不空虚。涨价直接拉动了毛利率一路小跑上行,2016年中报毛利率为47.96%,四次涨价后,2019年中报毛利率达到58.55%,毛利率的持续上行也是公司利润增速明显跑赢营收增收的一个重要原因。不过记者注意到,截至目前,2019年涪陵榨菜还未宣布提价。

对于目前的产品价格,涪陵榨菜曾于5月底回应称,“现在公司产品价格离天花板还有较大距离,2006年公司推出脆口产品,很多人觉得贵,但是慢慢消费者也认识到产品品质和品牌的重要性,对价格变得没有那么敏感,公司在市场上也做了调研,如果物价水平没有上去,不可能大幅提价,贸然不合理的提价还是会影响销量,提价同时也要考虑行业价格水平、消费者的观念认知等。”

中金:下调目标价8.5%

中金食品饮料吕若晨发布点评报告认为,业绩下滑受公司积极推进渠道下沉、增加地面推广和经销商激励所致,在销售额增速较低时,刚性费用投放导致销售费用率偏高。因盈利预测调整下调目标价8.5%至30元。

据了解,报告期内,涪陵榨菜按照年初战略规划,围绕“适应变化,主动改变”的战略方针,面对宏观经济下行,顶住增长困难的巨大压力。主动求变,采取多方面措施化解政策、市场和原料风险,稳中求进,紧抓消费升级机遇,保持业务持续稳定发展。报告期内,公司实现营业收入108,595.21万元,净利润31,482.28万元。

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