每小时亏损21.9万美元 共享办公巨头WeWork计划9月份上市

据报道，总部位于纽约的共享办公空间企业WeWork计划在9月上市，比许多投资者预期的要早。此次IPO可能将成为继优步之后今年的第二大IPO。

消息人士称，WeWork的目标是发行约35亿美元的股票，不过这个数字可能会变化。WeWork去年年底已向美国证券交易委员会提交了IPO文件，预计将于今年8月公开文件，为9月上市做准备。WeWork尚未公开表示预计何时上市。

分析指出，近来大型IPO的步伐异常迅猛，从筹资规模来看，2019年可能是有史以来最好的一年。WeWork之所以选择加快上市，是希望抓住股市上涨的机会。高管们担心，随着美国股市接近纪录高点，好日子不会持续太久。

WeWork是软银斥巨资下注的几家独角兽之一，在愿景基金2017年首次投资44亿美元之前，该公司的市值不到170亿美元，软银的注资推高了估值，使其得以进入亚洲、欧洲和拉美的新市场。

这种热情一直持续到今年1月，软银本计划以100亿美元收购WeWork早期投资者的股份，同时再向该公司注资60亿美元，后来却改变了主意，最后仅投资了20亿美元。

在最近一轮融资中，WeWork估值470亿美元，成为全球最有价值的私人公司之一。不过，一些投资者表示，该公司IPO估值可能会低于470亿美元。

报道称，WeWork这周正与华尔街投行洽谈，计划在IPO前通过“资产抵押贷款”筹集50亿至60亿美元，而此前的筹资计划为40亿美元，此举可能是为了缩减即将发行的股票规模。这笔资金有望提振IPO需求，表明该公司有能力在数年内为全球增长提供资金。

许多人将WeWork的IPO视为一场测验，看投资者是否还会为持续亏损的明星公司买账。拼车公司Uber 和Lyft都是在严重亏损的情况下上市，Lyft今年春季上市头几周股价便暴跌约20%，此后其竞争对手优步在IPO前下调了目标估值。目前，Lyft和优步的股价均低于IPO发行价。这表明，投资者对于缺乏明确盈利路径的公司持谨慎态度。

成立9年而一直被亏损困扰的WeWork也属此列：2017年亏损9.33亿美元，超过其营收8.86亿美元；2018年亏损19亿美元，超过其18亿美元的营收。在截至今年3月的12个月内，该公司每小时亏损21.9万美元。

消息称，不久前，WeWork创始人诺伊曼(Adam Neumann)已通过出售股权和债券，套现超过7亿美元。而这之前，包括富达在内的早期投资者抛售了WeWork的股份，并降低了对WeWork所持股份的估值。

尽管亏损持续，但其业务却在快速增长。2018年，WeWork的入驻率达到90%，会员总数增长116%。2019年第一季度收入7.28亿美元，是去年同期的两倍多，亏损较去年同期收窄至2.64亿美元。公司透露，第一季度46%的收入来自海外。今年3月，公司表示未来一年有望实现逾30亿美元的营收。

WeWork官网显示，当前WeWork在六大洲的100个城市和27个国家开展业务，开设了425个共享办公地点，有超过40万个成员。

哈佛商学院教授瑞波特认为，WeWork的确存在亏损问题，但与其追求增长相关。他举了亚马逊的例子，称股市投资者支持亚马逊，即使该公司在IPO后多年一直亏损。“软银方面的理由是，这是一个亚马逊级规模的机会……这基本上是一个市值1万亿美元的机会。”

事实上，WeWork高管对亏损并不担忧，认为这是公司雄心壮志的标志，投资者应把亏损视为将带来更多现金流的“投资”。WeWork总裁明森(Artie Minson)称，如果公司把增长放缓，可能会实现盈利。增长恰恰证明WeWork正在将资金投入生产，而不是简单地为了生存而烧钱。“我们显然是在投资一种经过验证的商业模式。”

然而，其商业模式并未受到广泛认可。WeWork的核心业务是租赁办公空间，对其进行翻新并分割小块转租给其他公司。这种依靠“与客户的短期租约”和“与办公楼的长期租约” 商业模式的可持续性受到质疑。在经济衰退时期，公司业绩可能会受到冲击，被困在长期租约中。

不过，WeWork并不愿止步于“共享办公”，而是一直在寻求增加业务线。公司收购了为共同爱好者提供服务的公司Meetup，并在曼哈顿开办了私立学校，还投资了为冲浪者制造波浪池的公司，涉足公寓、健身房、食品等多个领域。在过去几年里，WeWork收购了近12家初创企业，成为硅谷收购意愿最强的独角兽之一。

今年年初，WeWork更名为“We”，旗下包括Wework、WeLive、WeGrow三大支柱板块。5月，WeWork还宣布推出一只29亿美元规模、名为“ARK”的投资基金，用于收购写字楼的股份。诺伊曼称，ARK将成为We的第四大支柱。

WeWork在上市之前还有很多工作要做，公司尚未敲定承销商，已安排在本月晚些时候与银行分析师正式会面。