美国房价跑赢金价 成最佳抗通胀工具

前不久中国大妈购买黄金的实力让世界为之一惊，而在疯狂购买黄金之时，专业投资者却悄悄将资金转向美国房地产市场。美银美林首席投资者策略师米切尔·哈内特指出，买房产来防范

美国通胀上升，将比那些买黄金的人更富有。 　而对于国内投资者而言，直接购买美国房地产，不仅门槛很高，手续也较为复杂；而借助投资美国房地产基金，便可坐享美国楼市的上涨。不过，对于国内的房地产投资，有报告显示，在严厉的房地产调控措施下，35%的富豪打算减持国内房地产短期投资。

 

近日，“中国大妈战胜华尔街大鳄”的段子在网络走红。专家指出，段子虽系调侃，但各地“黄金周”现象的出现，一定程度上反映了物价、房价连年上涨的背景下，老百姓既担忧财富缩水又缺乏投资渠道的理财困境。

 

一直以来，黄金和房地产超长牛市，让人们形成了惯性思维。过去房地产投资在国人的资产投资中占据了较大比例。然而从2010年至今，政府连续出台了一系列房地产市场调控政策，今年更明确规定二手房转让交易从严按差额征收20%的所得税，这一系列措施影响了富豪短期内对房地产投资的热情。

 

根据招商银行联合贝恩咨询发布的《2013中国私人财富报告》，高净值人群投资房地产市场的观望情绪加强。接近60%的受访者表示，目前不急于增加或者减少持有的房地产投资收入，希望在观察未来一两年房地产市场政策和价格走势，以及其他投资机会后再做判断。约35%的受访者表示希望减持房地产投资。

美国房价跑赢金价

　　不过，在海外，加持持续上涨了近一年的美国房地产依旧增长强劲。根据4月30日发布的标准普尔/凯斯席勒房价指数报告，美国单屋销售价格截至今年2月同比涨幅超过预期，创下自2006年5月以来的最高纪录，表明美国房地产强劲复苏。该指数显示，美国20个大城市2月房价涨幅环比上涨0.4%；单屋平均价格截至2月同比上涨9.3%，创下近7年来新高。在20个大城市中，凤凰城房价同比涨幅最高达23%。

　　而根据同花顺的数据，国内唯一一只只投美国房地产的基金鹏华美国房地产基金近6个月已上涨11.85%，2013年以来上涨9.57%。

　　事实上，美房跑赢金价并非空穴来风，彭博汇编的资料显示，自2011年8月见顶至2013年2月底，伦敦金价累计下跌13%，同期标普/席勒美国20大城市房价指数累计反弹2.5%，跑赢金价超过15个百分点。国金证券最新发布的基金研究报告也指出，美国房地产市场价格在2009年从底部走出后，正在进入一个复苏期，其对于美国经济的持续复苏将具有决定性作用。未来美国房地产复苏具有较大确定性，可增持投资美国等发达地区房地产行业的REITs基金。REITs可获得较为稳定的现金流，又具有一定的资本增值机会。

　　鹏华美国房地产基金经理裘韬表示，投资REITs具有成本低、手续简便、流动性好的特点。数据显示，REITs过去35年的年化收益率优于美国大盘股和债券的同期收益。REITs收取的租金相对稳定，并且租金增长长期高于通胀率。裘韬指出“对比其他股票，REITs总收益的三分之二来源于累积现金收入，而投资于标普500指数成分股总收益的三分之二来源于资本利得。所以，稳定并持续增长的现金收益机会是REITs 的最大优势。

中国房地产泡沫或将戳破

　　与美国房地产复苏带动经济回暖不同的是，中国经济目前正处于艰难的“调结构、转方式”之中。“一旦中国经济处于下滑，中国房地产泡沫也将被戳破。”市场分析人士对此表示。

　　在其看来，中国经济正在缓慢调整过程中，鉴于要调结构，就必须抛弃房地产+政府投资的旧有的增长模式，只能靠启动内需来拉动经济增长。所以未来中国经济更加充满变数。美国房地产在经历过泡沫洗礼的周期之后，民众对其未来预期持乐观态度。而中国房地产泡沫因为一直拒绝去投资化、去杠杆，如今在面临经济调整周期之时，出现破裂甚至崩溃的概率正在加大。

　　展望2013年二季度，国海富兰克林基金指出，“考虑到房地产价格的高企以及政府对制造业产能的态度，我们认为增长的环比会逐步下降，进而同比可能出现小幅收缩，而通胀继续保持无压力的状态。”

　　目前来看，国海富兰克林基金认为二季度则可能出现环比走弱、同比小幅收缩的情形。我们认为，房地产投资的收缩以及影子银行的清理加之反腐是造成增长环比回落的主要推动因素。

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