关注美国房地产复苏中的投资机会

核心提示：截至5月7日，主投美国房地产信托凭证的基金鹏华美国房地产基金成立以来上涨16.44%，今年以来的收益已经达到了10.14%。

价格持续上涨了近一年的美国房地产依旧增长强劲，一批投资于海外房地产的基金收益亦“水涨船高”。

统计数据显示，截至5月7日，主投美国房地产信托凭证的基金鹏华美国房地产基金成立以来上涨16.44%，今年以来的收益已经达到了10.14%。此外，诺安全球收益不动产基金成立以来上涨12.90%，今年以来涨幅达到8.45%。而嘉实全球房地产自成立以来也上涨了10.76%，今年涨幅为9.88%。

据美国全国房地产经纪人协会公布的数据显示，二月共有15万套新房和194万套二手房在售，待售库存分别相当于4.4个月和4.7个月的销售量。这一比例相比6个月的平均值明显偏低，因此房价出现了不同程度的上涨。三月份公布的CaseShiller全美20个城市单家庭住宅价格指数同比增长8.1%，创下了2007年以来最大涨幅。房价的上涨带动了家庭财富和消费者信心的增长，业内人士认为，房地产有望再次成为美国经济复苏的引擎之一。

从公布的2012年四季报情况看，REITs继续受益于低廉的融资和再融资成本、具增值效果的收购活动以及核心物业的营业利润增长，约三分之二的公司收入和盈利情况超过市场预期。其中，四季度销售额和每股盈利同比增幅分别为14%和16%，过去四个季度的销售额和每股盈利同比增幅分别为8%和22%，反映了REITs行业在商业地产复苏大环境中稳健的经营表现。 

鹏华美国房地产基金经理裘韬认为，“房地产是2013年美国复苏行情中最重要的题材，高可见度的业绩表现、平稳的估值水平以及宏观风险的逐步释放，将有利于REITs继续创造良好的投资回报。”在其看来，持续宽松的货币政策将继续支撑风险资产价格；另一方面，商业地产的需求仍将继续增加，而主要地区的供应量仍较为有限。低廉的融资成本将促使REITs进一步优化资本结构和加快项目开发和收购；物业租金和企业盈利能力仍有健康的提升空间。和美国以往的房地产危机比较，目前美国房地产市场在时间上和复苏过程上均处于中期，预期未来数年美国房地产市场仍将有良好的表现。

 

广发基金投研人士认为，随着美国房地产复苏超预期，就业市场继续改善等因素，越来越多的人认购美国去杠杆周期结束，重回长期经济增长水平。

 

不过，美股在较长时间的强势过后，国金证券金融产品研究中心认为，存在一定调整风险，短期仍建议关注相对稳健的REITs品种。