中国10月住宅销售额增速大幅放缓 投资飙新高(图)

中国10月商品房销售增速大幅放缓，不过，投资增速连续第3个月扩大，并创下两年半新高。这表明，9月底以来爆发的住房调控潮正逐步起效。

据彭博新闻社根据国家统计局的数据测算，中国10月住宅销售额增速从9月的61%大幅放缓至38%，至9410亿元。据China Daily，北京10月住房销售骤降41%，上海减少了18%。

与此同时，中国10月房地产投资增速则进一步扩大。据路透测算，10月房地产投资同比增长13.4%，几乎为9月7.8%增速的两倍，创下2014年4月以来的最高速度。

国家统计局14日公布的数据显示，前10个月，商品房销售面积同比增长26.8%，商品房销售额增长41.2%，均较前9个月回落0.1个百分点。同期，全国房地产开发投资同比名义增长6.6%，连续第3个月扩大。

这表明，房产调控措施的效果正在逐步显现。

国家统计局新闻发言人毛盛勇今日称，从10月数据来看，调控政策取得了初步成效。这些政策的主要目的是抑制房价的过快上涨。这个政策从需求面主要是限购限贷，减少投机性购房需求；从供给角度来讲，增加了土地供应；从交易环节来讲，加大了对交易环节违法违规行为的查处。

天风研究固收部门分析师高志刚、孙彬彬则认为，10月房地产开发投资明显超出市场预期，房屋销售增速继续维持高位，地产调控对投资的影响暂未显现。

民生银行宏观经济研究中心副主任应习文也认为，房地产投资较好，政策的传导效应尚未到达，可能要到明年才会出现影响。

野村中国首席经济学家赵扬认为，中国经济增长动能正在企稳。但展望未来，经济仍存阻力，因一线城市房地产市场已经开始降温，这将传导至其他城市，并最终伤害房地产投资增速。房地产行业牵动着建材、化工等其他40多个相关产业的发展。

按照毛盛勇在今日举行的新闻发布会上的表述，房地产销售回落对10月社会消费品零售总额增速放缓有一定影响，因其带来了一些家具、家庭用品销售的回落。

房地产投资增速加快

10月地产投资大幅改善。根据天风研究固收部门分析师高志刚、孙彬彬提供的数据，10月房地产开发投资同比增速大幅攀升至13.5%。主要是因为房屋新开工增速大幅反弹至20.0%。

申万宏源宏观部门分析师李慧勇、王健预计，房产投资加快，与各地加大土地供应有关。他们认为，销售向投资端的传导存在滞后。10月地产销售增长26.4%，较9月回落7.6个百分点。“地产调控下，10月地产销售仍保持较快增长，预计与集中网签及提前购房有关，后续仍将继续回落。”

对于房地产投资增速扩大，国家统计局新闻发言人毛盛勇称，最主要的原因是去年10月基数低，去年是-2.4%。去年的11月、12月基数也比较低。他预计，后面几个月房地产投资的增速还有可能会略有加快，或者说保持这个势头，不会明显下降。

九州证券全球首席经济学家邓海清也认为，“未来房地产投资增速仍将上行”：

在一二线城市超低库存时期，房地产价格下降必须依赖土地供给和房地产投资增加，因此房地产投资上行是房地产调控的必要条件，预计未来房地产投资增速仍将上行。

而招商银行资产管理部高级分析师刘东亮认为，尽管房地产投资没有出现担心的过快降温的局面，但考虑到限购政策是集中在10月推出，接下来对房地产的局面不会太乐观，数据下滑可能较大。

申万宏源团队预计，此番地产投资势头恐难持续：

10月总体数据尚属平稳，但地产销售回落，投资增速大概率难以持续，将成为明年经济下行的一个压力。在这种情况下，年内政策将以落实和巩固前期成果为主，显著收紧和放松的概率都不大。考虑到明年经济仍面临下行压力，保增长仍需基建发力。预计中央经济工作会议将继续保持宽松的财政和货币政策基调，PPP供给侧改革国企改革等有助于保增长的改革将会进一步推进。

其他数据方面，前10个月，房屋施工面积和新开工面积增速进一步扩大，但竣工面积增速有所回落：

房地产开发企业房屋施工面积同比增长3.3%，增速比1-9月份提高0.1个百分点。其中，住宅施工面积增长1.8%。

房屋新开工面积增长8.1%，增速提高1.3个百分点。其中，住宅新开工面积增长8.3%。

房屋竣工面积增长6.6%，增速回落5.5个百分点。其中，住宅竣工面积增长5.7%。

房地产开发企业土地购置面积降幅收窄至5.5%；土地成交价款增速扩大至16.7%。

值得一提的是，全国楼市去库存仍在持续，商品房待售面积连续第8个月减少。截至10月末为69522万平方米，比9月末减少了90万平方米。

住宅按揭贷款依然高增长

短期来看，住房销售增速放缓并未使得高速增长的个人按揭贷款增速放缓。前10个月，房地产开发企业到位资金同比增长15.5%，增速持平。其中，在其他资金中，个人按揭贷款同比增速从此前的51.4%扩大至51.5%。

今年以来，个人按揭贷款同比增速一直维持高速增长态势。前2个月增速超30%，前三个月加速至46%，从4月以来更是持续在50%以上。

央行上周五公布的数据显示，用于居民购房需求的居民中长期贷款10月4891亿，仍处于高位，约占同期新增信贷规模的3/4。该比例仅低于2016年7月、2007年11月和2016年4月，当时分别为102%、80%、77%。

中国热点城市今年房价连续狂飙，引发决策层对资产泡沫的担忧。自9月30日北京市打响地方密集调控的第一枪以来，国庆长假前后共有逾20个城市收紧房地产政策，标志着房地产政策已转向。

目前监管层正在逐步收紧对房地产以及相关业务的监管。《每日经济新闻》14日报道称，银监会日前下发通知，拟对16个热点城市银行业金融机构截至2016年9月末与房地产的有关业务情况进行专项检查，包括是否严格执行最低首付比例要求；对发现存在提供“假按揭”、“零首付”等违法违规行为的房地产开发企业，是否及时采取相关措施；是否存在理财资金违规进入房地产领域的问题等。

中国国家信息中心宏观经济研究师主任牛犁认为，防范资产泡沫仍是宏观调控的重要内容之一。