上世纪90年代初，当时的俄罗斯最高苏维埃主席叶利钦签署了白拉维拉协议。他除了宣布苏联解体，还发布了一系列痛苦而必要的改革措施，这些措施不仅包括建立市场经济最基本的机构，还成立了俄罗斯监管部门。如今的俄罗斯央行便诞生于彼时。
在随后的20多年时间里，俄罗斯央行不断追寻独立决策的地位，也被迫收拾着经济危机和银行业危机的“烂摊子”。
1，1992年-1994年的恶性通胀时期
要克服恶性通胀，唯一的途径就是彻底拒绝用央行贷款来覆盖财政赤字，开始执行这一政策时正值市场改革启动。在1992年的1月到4月，俄罗斯央行没有借给政府一毛钱（1992年央行年报数据）。
但是到了8月，商业银行必须要为企业经营活动和兑付提供必要的资金，央行便开始持续的货币宽松，这为后来的超级通胀埋下隐患。5月-8月每月平均通胀率是12.6%，9月-12月就飙升到21.4%。7月初卢布对美元汇率（RUB/USD）处于125左右水平，到了12月底，汇率一下子跌到414.5。
结果就是，接下来的两年俄罗斯通胀达到三位数，1993年为840%，1994年为214.8%。央行贷款为财政赤字提供资金的做法备受质疑。“黑色星期二”的到来将该政策送上了末路。1994年10月11日，卢布汇率一天暴跌了45%，从2833一路下滑到3926。
在此之后，俄罗斯央行的理事会（当时的央行行长是Viktor Gerashchenko）全都丢了“乌纱帽”。
2，1995年的银行业危机
1995年，政府停止印钱为财政赤字融资，通胀开始下降，当年1月通胀还处于17.8%的高位，7月就降到了5.4%。这同样也带来了一系列问题。在通胀不断走高之时，银行不愿意借出资金，而是投资于外汇市场和同业市场。
当通胀快速反转，银行间市场的崩塌就导致了这场危机，并触发了银行业多米诺效应。在1995年8月25日，超过150家银行无法轧平仓位，结果就是银行间借贷市场崩盘。还好央行及时干预，向银行注入了2万亿卢布的资金，这场危机才没有蔓延开。这段时间多家银行被迫暂停运转。
3，1998年违约事件
从1996年到1997年，银行投资政府债券（GKOs）的规模是平时的三倍，并成为为财政赤字提供融资的主要渠道。随着1997年秋天东南亚金融危机的爆发，资本开始大规模流出新兴市场，GKO市场利率也急剧拉涨，从1997年9月到1998年5月，利率波动区间在30-40%，6月利率猛然攀升到60%，最终在7月达到120%的高位。
但投资者根本并无意以这么高的利率买入俄罗斯国债，在7月23日、30日以及8月5日、12日的拍卖中，国债全部流拍。到了1997年下半年，因为收益率下滑，商业银行开始减少债券投资。1998年几乎所有的银行都抛弃了国债，担心政府债券流动性将彻底枯竭。在8月17日当天早上，俄罗斯政府贬值卢布，对国内贷款上违约，宣布暂停向外国债权人支付债务。
至此危机终于爆发，并震惊世界。最直接的影响就是俄罗斯的几家大银行崩溃了，俄罗斯央行的第一副主席Andrey Kozlov要求将这几家银行的存款转移到“Sberbank”，该举措止住了资本外流。当年三季度这些银行的卢布存款骤降46%，四季度则相较年初回升了13%。
对银行稳定性影响更大的是卢布暴跌。从8月到12月底，卢布对美元汇率从6一路跌到20.7，这令银行偿还外币贷款变得举步维艰，截止8月初，银行这部分负债达到80亿美元。
在这种情况下，银行只能寄希望于借款方同意协商债务重组计划。为推进谈判，8月17日，俄罗斯央行宣布暂停支付外债90天。
这场危机导致银行资金急剧下降，8月到9月，银行资产从670亿卢布悬崖式暴跌到200亿卢布。
4. 2004年银行业危机
2004年俄罗斯私人银行遭遇了一场新的危机。当年5月，Sodbusiness银行的牌照被撤销触发了这场危机，这也是苏联解体后第一次有银行因为洗钱遭此重罚。6月初，因市场怀疑Credittrust银行与Sodbusiness存在股权关联，担忧其遭受同样的命运，这家银行被银行间市场排挤，当一家银行机构在这个市场中暂停给予对手方债务限额时，这个市场就崩溃了。
6月底，Credittrust的牌照果然被收回，7月初Gutta银行宣布破产，最后央行不得不再次出面承担200亿美元的负债，并控制了部分银行，这段时间商业银行的数量从2004年的1329家减少到2005年的1299家，2006年进一步减至1253家。
5. 2008年危机
在全球金融危机爆发的前一年，俄罗斯以银行的主要盈利策略就是套利交易，金融机构以低利率拆入美元资金，在投资于国内高收益的卢布资产，包括公司债和私人部门贷款。
数据显示，银行外债从2006年的501亿美元大幅飙升至2008年的1663亿美元，这种背景下卢布贬值（当年8月到12月卢布贬值幅度高达25.6%）就可能引发银行大范围破产。
但破产潮并没有发生。因为俄罗斯央行通过多种方式提供了支持，包括下调存款准备金率、增加回购次数、提供无抵押贷款等等，从8月到12月，央行提供了银行资产价值的10.8%的资金（1703亿美元），几乎等同于银行全部外债规模。
在随后的20多年时间里，俄罗斯央行不断追寻独立决策的地位，也被迫收拾着经济危机和银行业危机的“烂摊子”。
1，1992年-1994年的恶性通胀时期
要克服恶性通胀，唯一的途径就是彻底拒绝用央行贷款来覆盖财政赤字，开始执行这一政策时正值市场改革启动。在1992年的1月到4月，俄罗斯央行没有借给政府一毛钱（1992年央行年报数据）。
但是到了8月，商业银行必须要为企业经营活动和兑付提供必要的资金，央行便开始持续的货币宽松，这为后来的超级通胀埋下隐患。5月-8月每月平均通胀率是12.6%，9月-12月就飙升到21.4%。7月初卢布对美元汇率（RUB/USD）处于125左右水平，到了12月底，汇率一下子跌到414.5。
结果就是，接下来的两年俄罗斯通胀达到三位数，1993年为840%，1994年为214.8%。央行贷款为财政赤字提供资金的做法备受质疑。“黑色星期二”的到来将该政策送上了末路。1994年10月11日，卢布汇率一天暴跌了45%，从2833一路下滑到3926。
在此之后，俄罗斯央行的理事会（当时的央行行长是Viktor Gerashchenko）全都丢了“乌纱帽”。
2，1995年的银行业危机
1995年，政府停止印钱为财政赤字融资，通胀开始下降，当年1月通胀还处于17.8%的高位，7月就降到了5.4%。这同样也带来了一系列问题。在通胀不断走高之时，银行不愿意借出资金，而是投资于外汇市场和同业市场。
当通胀快速反转，银行间市场的崩塌就导致了这场危机，并触发了银行业多米诺效应。在1995年8月25日，超过150家银行无法轧平仓位，结果就是银行间借贷市场崩盘。还好央行及时干预，向银行注入了2万亿卢布的资金，这场危机才没有蔓延开。这段时间多家银行被迫暂停运转。
3，1998年违约事件
从1996年到1997年，银行投资政府债券（GKOs）的规模是平时的三倍，并成为为财政赤字提供融资的主要渠道。随着1997年秋天东南亚金融危机的爆发，资本开始大规模流出新兴市场，GKO市场利率也急剧拉涨，从1997年9月到1998年5月，利率波动区间在30-40%，6月利率猛然攀升到60%，最终在7月达到120%的高位。
但投资者根本并无意以这么高的利率买入俄罗斯国债，在7月23日、30日以及8月5日、12日的拍卖中，国债全部流拍。到了1997年下半年，因为收益率下滑，商业银行开始减少债券投资。1998年几乎所有的银行都抛弃了国债，担心政府债券流动性将彻底枯竭。在8月17日当天早上，俄罗斯政府贬值卢布，对国内贷款上违约，宣布暂停向外国债权人支付债务。
至此危机终于爆发，并震惊世界。最直接的影响就是俄罗斯的几家大银行崩溃了，俄罗斯央行的第一副主席Andrey Kozlov要求将这几家银行的存款转移到“Sberbank”，该举措止住了资本外流。当年三季度这些银行的卢布存款骤降46%，四季度则相较年初回升了13%。
对银行稳定性影响更大的是卢布暴跌。从8月到12月底，卢布对美元汇率从6一路跌到20.7，这令银行偿还外币贷款变得举步维艰，截止8月初，银行这部分负债达到80亿美元。
在这种情况下，银行只能寄希望于借款方同意协商债务重组计划。为推进谈判，8月17日，俄罗斯央行宣布暂停支付外债90天。
这场危机导致银行资金急剧下降，8月到9月，银行资产从670亿卢布悬崖式暴跌到200亿卢布。
4. 2004年银行业危机
2004年俄罗斯私人银行遭遇了一场新的危机。当年5月，Sodbusiness银行的牌照被撤销触发了这场危机，这也是苏联解体后第一次有银行因为洗钱遭此重罚。6月初，因市场怀疑Credittrust银行与Sodbusiness存在股权关联，担忧其遭受同样的命运，这家银行被银行间市场排挤，当一家银行机构在这个市场中暂停给予对手方债务限额时，这个市场就崩溃了。
6月底，Credittrust的牌照果然被收回，7月初Gutta银行宣布破产，最后央行不得不再次出面承担200亿美元的负债，并控制了部分银行，这段时间商业银行的数量从2004年的1329家减少到2005年的1299家，2006年进一步减至1253家。
5. 2008年危机
在全球金融危机爆发的前一年，俄罗斯以银行的主要盈利策略就是套利交易，金融机构以低利率拆入美元资金，在投资于国内高收益的卢布资产，包括公司债和私人部门贷款。
数据显示，银行外债从2006年的501亿美元大幅飙升至2008年的1663亿美元，这种背景下卢布贬值（当年8月到12月卢布贬值幅度高达25.6%）就可能引发银行大范围破产。
但破产潮并没有发生。因为俄罗斯央行通过多种方式提供了支持，包括下调存款准备金率、增加回购次数、提供无抵押贷款等等，从8月到12月，央行提供了银行资产价值的10.8%的资金（1703亿美元），几乎等同于银行全部外债规模。
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