中国2016上半年经济数据正式出炉。7月15日，中国统计局公布数据显示，今年上半年国内生产总值（GDP）340,637亿元（1人民币折合约0.1496美元），同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度同比增长6.7%，本年CPI增长2.1%，前6月民间固定投资增速2.8，呈持续回落状态。
统计局发言人盛运来表示，中国经济结构性调整加快，经济主要靠国内需求，高科技行业增长加快，但也要看到，国内外环境依然复杂严峻，经济下行压力仍然很大，中国面临复杂严峻的外部环境。英国退欧给世界增添不确定性。
“适度扩大总需求，关键点是继续保持政策的连续性、稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。”盛运来强调称。
业内分析认为，二季度需求侧稳增长力度明显减弱，但GDP同比与前值持平，核心动力是前期资金和项目天量投放，基建投资王者归来，房地产投资继续惯性增长。不过，受产能过剩、出口疲软、需求走弱影响，三季度经济下行压力仍大，考验央行稳健货币政策决心。
一场加杠杆的战争
中国上半年经济增长，呈现出明显加杠杆特征。今年一季度，中国社会融资规模增量为6.59万亿，比去年同期多增1.93万亿，政府基建项目和房地产，是银行信贷投放的重点。这也是固定资产投资同比增长关键原因。由于国有部门投资，占GDP一半以上比重，并裹挟了大部分金融资源，其结果就是，对民营经济体形成挤出效应，投资增速回落是必然现象。
中国是投资驱动型经济体，如果持续加杠杆，极易形成剧烈通胀和货币贬值压力。在美联储加息周期环境下，将对人民币汇率构成不利影响。这也是“权威人士”要求去杠杆的原因。考虑到僵尸企业占比过大，中国经济结构性调整，必然造成短期经济下行和失业压力。并且，中国经济去杠杆，需要央行回归稳健货币政策，这也将对房地产和企业债务构成压力。
在央行宽松货币政策刺激下，今年以来，中国一二线城市房价火箭班蹿升。7月14日，全球最新150个大城市房价涨幅排名出炉，深圳以62.5%勇夺第一，上海、南京、北京等3个城市也跻身前10列。广州房价涨幅也以15.3%名列第13名，超越英国伦敦。杭州、南京、合肥、苏州等二线城市房价，近半年来涨幅也普遍高达50%。
另据中原地产研究院数据显示，今年1—6月份，全国50个主要城市诞生的地王多达219宗，其中，苏州拍出27宗、杭州25宗、合肥22宗、南京21宗、武汉11宗、天津14宗。超过半数为国企央企斩获，中国电建、葛洲坝、招商、鲁能等央企国企堪称“地王收割机”。
中国房价VS人民币？
中国严重的地产泡沫，不仅对实体经济造成冲击，而且极易酿成金融风险。如果维系资产泡沫，需要持续货币宽松，这将直接推动通胀，并造成汇率贬值压力。在很多业内权威看来，中国必须在汇率与房价之间二选其一。如果稳定汇率，必须致力于降低房价，通过挤泡沫的方式来提振市场信心，或者直接加大资本管控力度，否则，资本外流情形难以遏制。
今年以来，中国央行调整汇率形成机制，让人民币盯紧一篮子货币，但美元仍是央行参考的重要准绳。资料显示，从3月31日至7月6日，人民币兑美元累计下跌3.6%，尤其英国退欧之后，央行采取“稳定有序型”贬值策略，市场普遍认为，人民币兑美元明年或明年某个时刻破7，是大概率事件。
中国上半年GDP同比增长6.7%（图源：VCG）
国内经济增速放缓、美联储加息预期、全球金融市场动荡，是造成人民币汇率贬值三大要因。虽然英国退欧让美联储加息进程受阻，但分裂的欧盟加剧了全球未来不确定性。如果欧盟政治格局动荡加剧，必然形成外溢效应，迫使全球资本涌向避险资产，进而推动美元、日元等避险货币持续走强，这将对其他主要经济体汇率构成压力。
去年811以来，为捍卫人民币汇率，中国央行已经尽了最大职责。但单凭央行的汇率操控，只能起到短期效果，让人民币重新企稳，关键在于经济基本面的改善。中国是一个拥有13亿人口的庞大经济体，如果社会收入分配合理，遵循市场竞争规律，凭借经济自发性调整，完全能够抵御汇率波动带来的冲击。
经济企稳的定海神针
比如，在汇率自由化条件下，人民币升值虽对出口造成不利影响，但同时降低了进口成本，提高人民币购买力，并且，坚挺的人民币，将拓展企业海外投资战略。日本多年来海外经济扩张，与日元长期升值紧密相关。（无论当年日本还是中国，之所以形成资产泡沫，归根结底，在于央行宽松的货币政策，与汇率升值关联不大）
与日本不同的是，中国市场需求远未饱和，可扩张空间很大，如果打破高房价、高通胀格局，社会内需被释放出来，将最大程度扩展民企生存空间，并提高企业总体创新能力。中国不缺人才，缺的是人才施展的社会环境，如果有良好的政策和社会环境配合，培养出一批创新型企业不成问题。
并且，企业核心竞争力强大，在国际市场上具有竞争优势，能抵消货币升值带来的压力。总体而言，在自由市场环境下，汇率的波动是再正常不过的事情，呈现的是市场整体预期。很多国家之所以恐惧汇率波动，关键原因不外乎，产业格局不合理、企业竞争力低下、社会生产和创新能力裹足不前。很多国家之所以被冠以“新兴”二字，原因正在于此。
2016下半年，随着欧盟时局动荡，全球经济将充满不确定性，希望中国致力结构性纵深调整同时，将一切经济政策用于提振内需上来。中国经济存在的一系列弊端，归根结底，在于社会有效需求不足，转变这一切，在于政府简权让利，通过大规模减税，转移财政支出用于完善社会福利保障上来，唯有民众有钱消费，敢于消费，才能有效促进产业结构优化调整，为经济重新注入强大动力。
统计局发言人盛运来表示，中国经济结构性调整加快，经济主要靠国内需求，高科技行业增长加快，但也要看到，国内外环境依然复杂严峻，经济下行压力仍然很大，中国面临复杂严峻的外部环境。英国退欧给世界增添不确定性。
“适度扩大总需求，关键点是继续保持政策的连续性、稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。”盛运来强调称。
业内分析认为，二季度需求侧稳增长力度明显减弱，但GDP同比与前值持平，核心动力是前期资金和项目天量投放，基建投资王者归来，房地产投资继续惯性增长。不过，受产能过剩、出口疲软、需求走弱影响，三季度经济下行压力仍大，考验央行稳健货币政策决心。
一场加杠杆的战争
中国上半年经济增长，呈现出明显加杠杆特征。今年一季度，中国社会融资规模增量为6.59万亿，比去年同期多增1.93万亿，政府基建项目和房地产，是银行信贷投放的重点。这也是固定资产投资同比增长关键原因。由于国有部门投资，占GDP一半以上比重，并裹挟了大部分金融资源，其结果就是，对民营经济体形成挤出效应，投资增速回落是必然现象。
中国是投资驱动型经济体，如果持续加杠杆，极易形成剧烈通胀和货币贬值压力。在美联储加息周期环境下，将对人民币汇率构成不利影响。这也是“权威人士”要求去杠杆的原因。考虑到僵尸企业占比过大，中国经济结构性调整，必然造成短期经济下行和失业压力。并且，中国经济去杠杆，需要央行回归稳健货币政策，这也将对房地产和企业债务构成压力。
在央行宽松货币政策刺激下，今年以来，中国一二线城市房价火箭班蹿升。7月14日，全球最新150个大城市房价涨幅排名出炉，深圳以62.5%勇夺第一，上海、南京、北京等3个城市也跻身前10列。广州房价涨幅也以15.3%名列第13名，超越英国伦敦。杭州、南京、合肥、苏州等二线城市房价，近半年来涨幅也普遍高达50%。
另据中原地产研究院数据显示，今年1—6月份，全国50个主要城市诞生的地王多达219宗，其中，苏州拍出27宗、杭州25宗、合肥22宗、南京21宗、武汉11宗、天津14宗。超过半数为国企央企斩获，中国电建、葛洲坝、招商、鲁能等央企国企堪称“地王收割机”。
中国房价VS人民币？
中国严重的地产泡沫，不仅对实体经济造成冲击，而且极易酿成金融风险。如果维系资产泡沫，需要持续货币宽松，这将直接推动通胀，并造成汇率贬值压力。在很多业内权威看来，中国必须在汇率与房价之间二选其一。如果稳定汇率，必须致力于降低房价，通过挤泡沫的方式来提振市场信心，或者直接加大资本管控力度，否则，资本外流情形难以遏制。
今年以来，中国央行调整汇率形成机制，让人民币盯紧一篮子货币，但美元仍是央行参考的重要准绳。资料显示，从3月31日至7月6日，人民币兑美元累计下跌3.6%，尤其英国退欧之后，央行采取“稳定有序型”贬值策略，市场普遍认为，人民币兑美元明年或明年某个时刻破7，是大概率事件。
中国上半年GDP同比增长6.7%（图源：VCG）
国内经济增速放缓、美联储加息预期、全球金融市场动荡，是造成人民币汇率贬值三大要因。虽然英国退欧让美联储加息进程受阻，但分裂的欧盟加剧了全球未来不确定性。如果欧盟政治格局动荡加剧，必然形成外溢效应，迫使全球资本涌向避险资产，进而推动美元、日元等避险货币持续走强，这将对其他主要经济体汇率构成压力。
去年811以来，为捍卫人民币汇率，中国央行已经尽了最大职责。但单凭央行的汇率操控，只能起到短期效果，让人民币重新企稳，关键在于经济基本面的改善。中国是一个拥有13亿人口的庞大经济体，如果社会收入分配合理，遵循市场竞争规律，凭借经济自发性调整，完全能够抵御汇率波动带来的冲击。
经济企稳的定海神针
比如，在汇率自由化条件下，人民币升值虽对出口造成不利影响，但同时降低了进口成本，提高人民币购买力，并且，坚挺的人民币，将拓展企业海外投资战略。日本多年来海外经济扩张，与日元长期升值紧密相关。（无论当年日本还是中国，之所以形成资产泡沫，归根结底，在于央行宽松的货币政策，与汇率升值关联不大）
与日本不同的是，中国市场需求远未饱和，可扩张空间很大，如果打破高房价、高通胀格局，社会内需被释放出来，将最大程度扩展民企生存空间，并提高企业总体创新能力。中国不缺人才，缺的是人才施展的社会环境，如果有良好的政策和社会环境配合，培养出一批创新型企业不成问题。
并且，企业核心竞争力强大，在国际市场上具有竞争优势，能抵消货币升值带来的压力。总体而言，在自由市场环境下，汇率的波动是再正常不过的事情，呈现的是市场整体预期。很多国家之所以恐惧汇率波动，关键原因不外乎，产业格局不合理、企业竞争力低下、社会生产和创新能力裹足不前。很多国家之所以被冠以“新兴”二字，原因正在于此。
2016下半年，随着欧盟时局动荡，全球经济将充满不确定性，希望中国致力结构性纵深调整同时，将一切经济政策用于提振内需上来。中国经济存在的一系列弊端，归根结底，在于社会有效需求不足，转变这一切，在于政府简权让利，通过大规模减税，转移财政支出用于完善社会福利保障上来，唯有民众有钱消费，敢于消费，才能有效促进产业结构优化调整，为经济重新注入强大动力。
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