痛揍热钱内鬼 中国金融原子弹曝光(图)

中国政府正研制“大杀器”，来应对资本外流。7月5日，前中国银监会主席刘明康在出席博鳌亚洲论坛香港金融合作会议时表示，如果国家安全受到威胁，就有可能采取资本管制，实施托宾税。

刘明康表示，资本流动是正常的，是市场经济的组成部分，问题在于速度，突然的流入流出可能造成负面影响，而影响资金流动的主要因素是信心。

早在今年三月，中国外汇管理局综合司司长王允贵就表示，中国现行外汇管理工具箱是足够的，托宾税是正在研发的工具之一，未来不排除对短期跨境资金流动采取托宾税。

所谓托宾税，指的是对所有外汇交易，包括资本流入、流出交易，按统一税率征税，从而缓解短期投机性资金的大进大出，减少汇率的不稳定性。诺贝尔经济学得主托宾于1972年提出这个方案后，各国政府反应普遍冷淡，主要发达国家至今没有采纳。

主要发达国家至今没有采用托宾税（图源：VCG）

原因很简单，如果对所有外汇交易统一征税，虽能提高投短期投机资金交易成本，但也会对实体贸易造成影响。对于大型经济体而言，每日贸易产生的结售汇业务规模庞大，统一征税会对各种涉及进出口的产业形成伤害，进而抑制实体经济发展。中国目前出口正值疲软，倘若采取托宾税，对从事出口的企业更构成沉重负担，为逃税避税，很可能放大黑市外汇交易。

另外，采取托宾税也将对人民币国际化产生不利影响。牛津经济研究院亚洲经济部主任Louis Kuijs曾表示，像托宾税这样的举措沟通不当，在国际上恐将被视作倒退，如果托宾税覆盖大量交易，将降低投资者对持有人民币资产的兴趣，有损人民币的国际吸引力。

正如刘明康所言，资本流动是市场经济组成部分，当一国经济保持稳健发展时，自然吸引海外资本涌入，促进本国汇率升值。反之，当一国经济持续疲软，该国货币和资产将丧失吸引力，资本持续外流，导致该国汇率贬值。对所有发展中国家来说，均不愿看到资本外流和汇率贬值情况发生，但只有依靠经济结构改革，调整经济发展模式，否则，很难提振市场信心。

托宾税是比较极端的举措，结合经验看，当金融危机发生时，很多新兴国家曾采取提高利率的方式，来抑制资本外流，但此举必须与大规模减税，财政转移支出扩大民生福利相配合，否则，很难发挥有效作用，甚者，由于市场拆借利率提升，将放大市场恐慌预期，导致资产价格断崖式下跌。98亚洲金融危机时泰国、马来西亚等国，均呈现出此种情形。

对于目前中国经济而言，大幅提高利率将加剧经济下行压力，并对资产泡沫构成重大利空。因此，不少业内权威建议，索性放任人民币一次性大幅贬值，将跨国资本封死国内。深入看，这种观点属于异想天开。

放任汇率大幅贬值，将严重破坏人民币国际信用，让国际化进程成为泡影。并且，考虑到中国经济体积庞大，能源、原材料、关键技术、零部件等均依赖进口，人民币大幅贬值，将引发输入型通胀，让整个经济陷入紊乱当中。同时，此举不仅加重众多企业外债负担，而且极易引发市场恐慌效应，从而导致国内资产抛售浪潮，集中挤兑外币（偿债和保值）情况发生。更重要的是，中国经济也将丧失国际公信力，成为跨国企业和国际资本避之不及的对象。

因此，改革而非堵漏，才能真正提振市场信心，缓解资本外流幅度。中国是一个拥有13亿人口的大国，如果社会财富分配合理，必然激发社会庞大消费潜力，形成世界最大消费市场，这既能够为经济结构调整起到巨大推动作用，也能让跨国企业和金融资本产生利好预期，届时，中国将从资本流出国，重新转变成资本涌入国，与结构性改革一道为经济注入强大动力。

随着美国经济复苏，英国退欧引发的欧盟裂变，全球经济正处于前所未有的变局当中。这考验着每一个国家综合竞争力，尤其是企业的生产创新精神。在未来空前激烈的竞争格局中，哪一国经济具备难以赶超的比较优势，哪一家企业产品无法替代，就能占据最大市场份额，并赚取丰厚利润。这需要政府和企业共同努力，需要脚踏实地、追求精益求精的工匠精神。

三个石匠的故事，对中国经济来说十分具有寓意。相传山脚下准备建一座教堂，有三个石匠在干活。一天，有人走过去问他们在干什么，第一个石匠说：“我在混口饭吃，”  第二个石匠一边敲打石块一边说：“我在做世界上最好的石匠活。”第三个石匠带着想象的光辉仰望天空说：“我在建造一座大教堂。”

十年之后，第一个石匠手艺毫无长进，被老板炒了鱿鱼;第二个石匠勉强保住了自己的饭碗，但只是普普通通的泥水匠;第三个石匠却成了著名的建筑师。