不应对中国失去信心的3个理由(图)

中国被挡在TPP之外

中国第三季GDP(国民生产总值)自2009年以来首次低于7%。与此同时，中国的股市动荡不停，即使政府注入额外资金都杯水车薪。

对于美国来说无疑雪上加霜，因为8月以来标准普尔500指数下降了3.5%，新闻头条已经布满了忧愁。

然而，当分析师和投资者试图把美国市场近期的不景气归咎到中国身上时，他们发现了中国经济放缓其实对美国企业影响很小，甚至可能对某些行业和投资有利。

中国决定从制造型经济转变到内需导向经济，股市动荡部分原因来源于此。如果中国能够转型成功(有希望的迹象)，那么这对许多美国公司来说是有利的好消息。

理由一： 美国公司并不担忧。跟许多报道相反，美国并没有在中国经济发展中获得大面积丰收。根据咨询公司FactSet的数据，标准普尔500强公司仅有10%的销售业绩来自于亚太平洋地区。中国和日本所占比例最大。

当然，有些公司从中国大捞了一笔。比如肯德基、必胜客和Taco Bell所属母公司百胜集团（YUM）60%的收入来自中国。百胜集团表示将把中国划分成一个独立的公司，部分原因是为了规避在变数较大的中国经济中受到损失。

百胜集团的例子比较特殊。据FactSet 公司高级收入分析师John Butters的说法，大部分500强公司面临的货币风险比中国风险更大。近期美元走强至5年来最高点，被视为拖累销售的主因。

早在本财报季度前期，FactSet就统计了标准普尔500强公司以负面字眼提及中国的次数。回复FactSet调查的公司约有5%，其中仅有13%的公司认为中国经济影响到了自己，78%的公司则认为是强势美元拉低了自己的销售。

理由二：机遇就在眼前。自小布什当总统以来，美国已经敦促中国转型成为消费者导向的经济。习近平主席上台，转型看似愈来愈指日可待。

“经济增长的空间在服务行业和先进技术行业”，华盛顿中国独立顾问及美中商务理事会前会长Robert A. Kapp说。服务部门打开了更多发展和就业机会，“是美国公司最有实力提供的部分”。

中国不断壮大的中产阶级需要更好的生活工具和个人护理，将拉动高科技和医疗服务等领域的需求。这些领域都是美国的实力行业，能够从中获利。当然，未来取决于中国如何允许美国公司在其领土上开展业务，也就是“取决于什么条件”，Robert A. Kapp说。

IBM找到了一条路子。华尔街日报报道说IBM允许中国政府官员看公司的源代码，也就是IBM软件运行的内核。这不仅惹恼了美国政府官员，还引发那些害怕知识产权窃贼的公司的担忧。

中国无疑更偏向国内产业。然而，也有不少公司模仿IBM的路子，试图在不断扩张的中国服务产业里分一杯羹。

理由三：中国债券表现强势迹象。中国遏制全面危机的策略之一是鼓励借贷，也就是通过降低利率和放宽某些贷款要求来保持资金的流动性。

“从中受益的领域之一是房地产，因为有强势的政策支持放宽在岸债券发行，并要求降低按揭难度。” 标准普尔企业债券评级主管Christopher Yip说。

这些措施也降低了中国债券受益率。债券受益率与价格成反比，意味着债券价格过高。另一个导致债券利率增加的因素是它比当下的股市更加安全。在观望股市走向的同时，投资者通过债券增加在中国的投资份额。今年全国受益率已经降低了50个基点，10年政府债券受益率3.1%。

作为衡量中国企业债券表现的指标，标准普尔中国债券指数在2015年上升了6%。“债市扩大表明在岸流动性充裕”，Yip评论说。这一切都将促使更多货币投资在中国。

债券属于长期投资，代表许多投资者的想法，认为中国从制造型经济转向消费型经济所做的努力终将取得成功。

如果美国公司能够在中国市场拥有一席之地，那么今天中国的努力将变成明日的收益。不要带着灰色情绪看待中国，不如继续保持观望态度吧。

国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)首席亚洲经济学家李昌镛(Changyong Rhee)也表示，有关中国经济的悲观论调是没有根据的。

李昌镛在接受采访时说，IMF认为，目前中国制造业没有足够迹象显示未来会出现硬着陆。中国制造业确实在减速，这是产能过剩带来的问题。但实际上，中国其他经济部门在以更快的速度增长。