油价跌跌不休 产油国为何还在增产

据彭博社报道，即使油价已经下跌至6年来的低位，大型石油产出国继续增加产出。难道他们不知道这样做只会让形势变得更糟糕吗？

在美国，油价已经跌至40美元/桶下方；在欧洲，油价跌至45美元/桶下方。与此同时，石油输出国组织7月份日产出增至3150万桶。

沙特、伊拉克和委内瑞拉的产出，正处于或接近一年内最高水平。眼下是全球最大石油生产国的俄罗斯，日产量高达1060万桶。近几周，美国产出轻微下滑，从6月份的峰值(960万桶)跌至930万桶，但是仍比一年前的日产量要高，而当时的油价是现在的两倍。

这种现象的最简单解释是，生产者需要钱。价格跌得越低，他们就越需要卖更多的石油，只有这样才能维持收入。去年，当油价开始下跌时，俄罗斯政府立即让卢布贬值。自那以后，卢布的下跌和油价下跌保持一致的步伐，为的是没多卖一桶石油能产生同样收入的卢布。因此，俄罗斯没理由削减产出。不过，未来，该国的石油产出很可能会走上“下坡路”，因为国内大型油企大幅削减支出。

沙特货币里亚尔并未与美元脱钩，因而以低价出售更多石油对这个国家来说并无太大的经济意义。但是，沙特相信，这样做具有战略意义。尽管美国页岩油生产商发起的第一轮攻击被证明是无效的，沙特人决心给竞争对手施压。沙特央行在最新发布的稳定性报告中指出，“越来越明显的是，非石油输出国组织生产国对油价走低的反应并不像之前认为的那样灵敏，至少短期内是这样的。”

报告补充说，“当前油价走低的主要影响是削减了新油井的钻探增长，而非减慢了现有油井的产出。因而，眼下油价的下跌影响的是未来的石油产出，而不会对当前产出产生太大影响。这需要石油输出国组织内的产油商们要有更多的耐心，以及保持稳定产出至需求赶上当前供应水平的意愿。”

对于沙特来说，风险在于，他们对美国页岩油行业做出了错误的判断。去年，投资银行估算，只有油价居于60美元/桶上方，美国大型页岩油生产商才能保持收支平衡。不过，彭博产业近来发布的分析报告显示，这种估算是不准确的。比如说，报告指出，在北达科他州的麦肯齐县，油价只需达到29美元就可以实现收支平衡。此外，沙特分析师低估了美国石油生产商削减成本以及应用可提供产能新技术的能力。美国能源信息署指出，在过去的一年内，该国每口油井的产出已经明显提高。

另据报道，尽管美国能源生产商削减支出并闲置钻井设备，但他们还是觉得很难停止导致全球石油供应过剩的石油开采。有分析师指出，要使石油产量大幅下降，基准美国原油价格至少在六个月内应保持平均45美元的水平。另外，2016年之前需要约200座钻井平台(占目前作业平台数量的约三分之一)停止生产。

然而，眼下，对很多石油企业而言，要弥补油价下跌造成的收入下滑，最简单的方法就是增加产量。因此，就算这些能源公司意识到增加产量无助于解决令价格承压的供应过剩问题，他们也不一定会选择削减产量，令自己的利润受损。