引爆全球动荡的六大导火索

 中国A股周一再度暴跌，上证综合指数收盘下跌8.5%，被市场观察人士称作是“黑色星期一”。A股的这种混乱形势也蔓延到了全球市场上，亚太股市、欧美股市均大幅下跌。

在亚洲股市以暴跌收盘之后，欧股盘中跌幅不断扩大，至收盘跌幅有所缩小，但跌幅仍在5%以上。欧洲斯托克600指数收跌5.4%，创2008年以来最大单日跌幅。

晚间，美股盘前3大股指期货全部跌超5%，触及美国熔断机制，三大交易所暂停交易。美股开盘暴跌，纳指跌超8%，道指一度跌逾1000点，午后跌幅收窄。

究竟哪些因素引发了此轮暴跌呢？

一、中国经济放缓，经济数据低迷

如今中国经济已经遭遇发展瓶颈，告别过去20多年的高速增长，进入企稳放缓阶段。8月8日，海关总署公布7月份进出口数据显示，我国进出口总值2.12万亿元，同比下降8.8%。其中，出口1.19万亿元，下降8.9%；进口9302亿元，下降8.6%；贸易顺差2630亿元，收窄10%，情况比预期糟糕。上周五(8月21日)发布的中国财新制造业采购经理人指数(PMI)表现低迷，显示中国经济进一步下滑。外界预计第三季度中国GDP增速同比增速将从第二季度的7.0%减缓至6.6%，将大幅低于政府7%的增长目标。

二、人民币大幅贬值，新兴市场货币全线崩溃

这次全球风险资产出现大幅波动的触发因素是人民币。此前，央行连续下调人民币中间价，并宣布进行汇率改革。人民币对美元汇率连续暴跌，并带动亚太新兴货币市场全线下挫。

马来西亚林吉特兑美元滑落至17年来的低点4.1700，领跌亚洲货币。哈萨克斯坦坚戈在政府实行自由浮动汇率政策之后暴跌26%。俄罗斯、加纳、哥伦比亚、几内亚、土耳其、白俄罗斯、马来西亚、阿尔及利亚的货币贬值幅度至少都在4%；货币贬值幅度在3%以上的国家则高达17个。

三、国际原油价格崩溃，大宗商品全线下挫

近期原油价格暴跌引发全球关注，上周纽约原油期货连续第八周下跌，六年来首次跌破40美元；布伦特原油自2009年3月以来首度跌破每桶45美元，而去年6月，油价正在106美元/桶的高点徘徊。至此，油价一年左右时间里跌逾60%。

上周五（8月22日）全球大宗商品市场遭遇重创，彭博大宗商品指数创下10天最大跌幅，收在逾13年半来最低点。伦敦铜价连跌七周，德州中质油连跌八周，钯金创下六周最大跌幅；唯有黄金在避险需求提振下上涨。伦敦金属交易所镍、锌、铝、锡、铅价也出现大幅下跌。

四、全球通胀率下降，加息预期增强

当经济活动放缓，通胀也会随着走低。这一说话在2008年得到充分证明，而眼下这种情况正再次发生。事实上，专家们预计全球通胀将降至第二次世界大战以来最低水准。

全球大型经济体的商品和服务的价格增速正在急剧放缓。分析师们预计，G7国家今年通胀率将降至2%下方，为二战来首现。

在美国和英国，利率已经被维持在低位长达近六年。美国有望率先行动，可能于今年年底开始把利率从现在的0-0.25%区间往上调。怀揣美元走强希望的投资者们已经开始买入美元。英国有望紧随美国之后上调利率。

MPC委员Kristin Forbes在《每日电讯报》的文章上指出，强势，英镑以及人民币贬值之后从中国进口商品价格更为廉价将导致英国的通胀水平在一段时间内维持低位。而在通胀接近于零的情况下，没有理由等到通胀回升到2%之后再开始采取加息行动。等待过长的时间将对经济复苏造成危害，尤其在利率理应上升更快的情况下。不过Forbes也承认，很难预测究竟何时才是最佳的加息时间。

五、投资者信心危机，恐慌指数暴涨

全球市场持续低迷，让投资者信心逐渐瓦解，避险情绪不断上升。芝加哥期权交易所（CBOE）的波动性指数（又被称为“恐慌指数”）连续上涨，上周五该项指数已经触及2015年新高。该指数利用期权价格来权衡考量市场对波动性的预期，在上周五的交易中，该指数大幅上升27.9%，至24.48点，创下自2014年10月份以来的最高水平。24日，该项指数暴涨77.10%，至49.64，创2008年来新高，距2008年最高点位59.89点仅十余点。

六、周末重大预期落空

自上周四开始，市场有传言称，中国央行或在周末降准至少50个基点，甚至不排除降准100个基点。由于此前数次降准的实施都是紧跟传言之后，在时间和方式上与传言吻合，使得此类传言很容易引起市场各方的高度关注。但直到昨晚，央行并未宣布任何重大动作。