A股震荡 新兴市场货币触及15年新低

北京时间7月29日凌晨消息，据《金融时报》报道，新兴市场国际货币的汇率大幅下跌至15年新低，原因是中国股市大幅下跌，且大宗商品价格呈现出“自由落体”的状态，在全球经济中引起了回响。

巴西、俄罗斯和哥伦比亚等原材料出口国的货币都遭遇了最为沉重的卖盘，这是因为原油、铜和铁矿石等大宗商品的价格在本周交易中继续下跌，其中伦敦北海布伦特原油期货价格下跌至自2月份以来的最低水平。

业界人士预计，一旦美联储选择开始加息，则很可能将给新兴市场带来“激冷效应”，从而导致这种混乱形势进一步增强。

摩根士丹利的新兴市场外汇策略师詹姆斯·劳德（James Lord）指出，美联储加息前景是一种“始终存在的风险”。他说道：“任何在表现强劲的美国经济数据推动下的有关美联储首次加息预期的改变都可能会加重目前的波动局面。”

新兴市场货币是投资者情绪的风向标，因此这些货币的大幅下跌提高了股票和债券市场可能遭遇跟沉重卖盘的可能性。今年截至目前为止，摩根士丹利资本国际新兴市场股票指数已经下跌了10.9%，而巴西、土耳其和俄罗斯等新兴经济体内部的政府和企业借债成本都已经有所上升。

“未来的风险在于，如果中国金融市场继续波动，则将触发全球作出进一步的回应，尤其是如果其他风险也变成现实的话。”苏格兰皇家银行集团的策略师阿尔伯托·加罗（Alberto Gallo）说道。

最近几天时间里，中国政府出台的救市措施未能令国内股市稳定下来，这给全球投资者发出了一个警告信号。中国股市的大跌已经导致投资者信心受挫，推低了大宗商品价格，并导致发展中市场容易受到其“余震”的冲击。

今年截至目前为止，巴西雷亚尔和哥伦比亚比索汇率分别下跌了22%和17%，从而推动摩根大通新兴市场货币指数（JPMorgan Emerging Market Currency Index）现在自1999年以来的最低水平。

摩根大通的新兴市场战略主管Michael Marrese称，还有其他一些因素正在发挥作用，如巴西和俄罗斯经济陷入深度衰退等，这导致两国货币的汇率大跌。

与此同时，不仅只有大宗商品出口国的货币受到了影响。今年截至目前为止，土耳其里拉的汇率也下跌了15%以上，原因是土耳其面临着国内政治动荡、叙利亚难民涌入以及与“伊斯兰国”（ISS）组织和分裂派库尔德工人党（Kurdistan Workers' Party）之间的武装冲突等局势。

“新兴市场上有着一些深层的问题。”凯投宏观（Capital Economics）的新兴市场经济学家威廉·杰克逊（William Jackson）说道。“（新兴市场货币汇率的）急剧下跌可能反映了整体投资者情绪的转变。”

虽然有些国家愿意本国货币贬值，原因是其能让出口产品在国际市场上的竞争力增强，但同时也提高了这些国家的进口成本以及偿还外币计价债务的成本，从而导致其金融稳定性遭到威胁。

根据麦肯锡作出的研究表明，自全球金融危机以来新兴市场国家的债务增长在全球各国中所占比例接近一半，截至2013年底为49万亿美元。