瑞银：投资者抄底中国股市的良机已经到来

北京时间7月16日凌晨消息，据美国博客网站Business Insider报道，瑞士银行认为，中国股市的“过山车”走势已经接近完结。

上证综合指数在一年左右的时间里大幅上涨了150%，吸引了所有人的视线，这种涨幅几乎超越了全球其他所有股市。但该指数在6月12日见顶，随后大幅下跌。

瑞士银行的股票策略师在周三发布的一份研究报告中表示，他们认为中国股市最糟糕的日子已经过去，投资者抄底的良机则可能已经到来。

该行的两名策略师Wenjie Lu和Steve Yang在报告中指出：“尽管最近以来中国政府出台了严厉的政策措施，但我们认为外国投资者应该不会放弃中国股市上的机会。对于经验不足的散户投资者来说，了解到新的金融产品（如保证金融资、杠杆ETF和衍生品）带有风险是很自然的。同样自然的是，监管机构在迅速演变的资本市场上使用某种试错法。在股市回调期间及以后，有一个令人鼓舞的迹象是中国政府领导人依旧承诺将从事结构性改革，这将是股市回升的最终推动力。”

这两名策略师列出了三个要点来支持其有关中国股市将会稳定下来的观点：

——保证金融资正在崩溃，这是导致股市加速回调的原因之一。投资者需要出售股票以换取现金，从而偿还其借入的贷款。瑞士银行指出，保证金负债量已在6月份触及2.3万亿元人民币的峰值，目前正在迅速下降，分析师预计将下降40%左右。

——停牌股票的数量也正在减少。在市场大幅回调时，沪深两市大约半数的股票都被停牌。

——股市下跌不太可能会对中国经济造成太大损害。瑞士银行的策略师指出，银行系统在中国的整个金融体系中占据主导地位，在股市上所占比例为2%左右。依靠股市的公司和共同基金在金融体系中所占比例仅为5%。整体而言，股市下跌对经济增长带来的影响很可能将被政府采取的财政和货币政策行动所抵消。

到上周四为止，上证综合指数下跌了30%左右，抹平了该指数在4、5、6三个月中取得的所有涨幅。而根据瑞士银行的说法，最糟糕的时候可能已经过去。