希腊救助达成一致 欧元缘何不升反跌?

近来，欧元走势颇为“高冷”。当“希腊退欧”闹得沸沸扬扬之际，欧元竟无动于衷;当希腊最终与欧元区达成协议时，欧元却无视利好，在小升后逆势下跌。

北京时间7月13日(周一)约下午3时，欧元区领导与希腊终于达成新的债务协议。欧盟理事会主席图斯克(DonaldTusk)表示，经过多轮马拉松式谈判后，欧元区领导人已经就希腊第三轮救助达成“全体一致”（unanimous）意见。

受此消息影响，欧元/美元迅速走高，一度突破了1.117，但此后再度回落。截至发稿，欧元/美元为1.1068，较前一交易日下跌0.54%。

“事实上，6月份以来，希腊的消息对于欧元的走势并无明显的相关性，也就是说，市场对于汇率的判断并不完全在希腊退欧这个问题上。量化宽松（QE）的货币政策差异化还是欧元和美元汇率变化的关键。”easy-forex易信外汇中国区首席交易官孙宇告诉《第一财经日报》记者。

对于欧元的弱势盘整，最直接的影响便是美元的升值预期。美联储主席耶伦(JanetYellen)近期表示，预计美联储仍将于今年晚些时候加息。此外，她也重申，后续加息步伐将是渐进的。

如果按照历史的几轮牛市，美元在此轮牛市中应该还可能有近20%的涨幅。那么这轮牛市将在何时正式开启?

“当加息的论调更为明晰的时候，可能就是美元真正再度走强之际，当前美联储的加息表态仍较为模糊。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩告诉记者。

此外，“希腊退欧”的选项似乎已经因为达成协议而被画上了大叉，但其不确定性仍然影响着欧元走势。来自英国的中国证券监督管理委员会国际咨询委员会主席霍华德·戴维斯爵士(HowardDaivs)此前在接受本报记者采访时也坦言，“即使希腊留在欧元区，希腊面对债权人的紧缩要求也无法实现经济增长，留下的成本巨大。”

由于希腊和国际债权人达成的协议细节尚未公布，因此事态的演进和其对欧元的影响仍然值得观察。希腊总理齐普拉斯表示，协议较为苛刻，将设法争取希腊债务重组，避免金融体系瓦解。

值得注意的是，欧元究竟是否还可能或何时会与美元达到1：1的平价?

孙宇告诉记者：“在3月正式启动欧版QE之后，市场已经见到过一次暗示加速的信号，但是欧元依然维持相对均势，因此很快跌破平价的可能性较低。预计全球金融危机不出现大状况的背景下，欧元对美元在明年某个时段才会跌破1.0。”

不得不提的是，有一个“黑马”货币不可忽视——英镑。从年初至今，英镑兑美元始终呈现震荡上行的趋势，更有分析预测，英国可能先于美联储加息。7月13日，英镑大涨，截至记者发稿前，英镑/美元为1.5551，较前一交易日上涨0.25%。

伦敦金融城政府政策与资源委员会主席包墨凯(MarkBoleat)上周在接受《第一财经日报》记者采访时表示，“英国经济十分强劲”。