和大起大落的A股相比，今年美股实在太“淡定”，126个交易日内，标普500股指无论涨幅还是跌幅都没超过2%。
彭博新闻社报道援引德意志银行和彭博数据称，标普500已创2007年2月以来最长低波动期，上次如此低波动是在2005年上半年。伴随低波动的是低回报，标普500今年以来累计上涨3.1%，上半年涨幅可能创2010年以来半年期涨幅新低。
美股如此平淡的表现和前几年形成鲜明反差。2009年3月到去年年末五年多内，标普500翻了三倍，前年四个交易日内波动幅度超过2%，去年六个交易日内波幅至少2%。管理170亿美元资产的美国资产管理公司BB&；T Wealth Management旗下经理Walter “Bucky” Hellwig认为，今年发生的事还没有引起大量资金惶恐地流入与流出美股，并没有很多投资者感到紧张不安。
与美股相比，全球其他市场动荡明显。在投资者预计美联储今年下半年开始加息的环境下，以本月初德国国债收益率创年内新高为起点，全球债市经历剧烈震荡。上周债券基金的资金流出总额几乎达到60亿美元，为2013年美联储释放结束QE信号以来最高，史上排名第三。策略师预计，今年流入股市的资金规模很可能创历史纪录。
不仅债市，去年涨幅全球名列前茅的A股也遭遇重挫。上周A股回调13%以上，单周跌幅创七年新高。国内券商认为，经济企稳预期引发市场担心货币宽松政策转向，但牛市的根基没有动摇，改变的是宽松的速度、节奏和工具。这轮牛市是杠杆上的牛市，这次调整也是带杠杆的调整。
全球最大共同基金之一PIMCO的创始人、“债券之王”格罗斯上月预计，全球债市和股市的“超级牛市”接近尾声。未来35年，基金经理要习惯可能有负收益，而且行业收费会降低。本月初，曾将做空德国国债视为一生一次机会的格罗斯又表示，做空做空中国深证综合指数将是下一个一生一次的机会。(彭博)
