高盛CEO：A股是否有泡沫 无法提前辨认

6月10日，高盛集团董事长兼CEO劳尔德·贝兰克梵在清华大学，与该校经济管理学院院长钱颖一展开对话。

贝兰克梵认为，金融危机不可预测，经济泡沫无法辨认，无法提前预知A股是否存在泡沫。他认为，只有通过学习历史，加强各国间的沟通，才能有效防范风险。

A股是否有泡沫很难下定论

对于如何避免金融危机的问题，贝兰克梵认为，经济危机周期永远存在，周期是由于人们的疯狂和欲望所造成的，在事前是不知道的。

“A股现在是否有泡沫？房地产市场是否有泡沫？回头看的话，找出泡沫非常容易的，但事前几乎不太可能。”贝兰克梵认为，对中国和美国来说，都需要去学习历史，这样的话就不会被眼下的狂热所蒙蔽。

他认为，历史是了解周期最好的方式，危机不可预测，泡沫无法辨认，“现在监管者做了很多的工作，管理甚至有一些过于严格。”

贝兰克梵认为，美国、中国和其他的国家可以做的是，不断来沟通，来分享他们所看到的市场趋势。

高盛愿促成中美BIT谈判

在当前社会，所有的双边关系当中，中美关系无疑是最重要的。中美两国就BIT（Bilateral Investment Treaty，双边投资条约）的谈判已经商讨了很多年，但至今仍未启动谈判

贝兰克梵称，高盛希望从民间层面促成BIT的达成。BIT对于中美两国促进投资贸易的发展都非常有意义。现在美方提出一些建议，中方正在着手起草负面清单，一旦负面清单形成了之后，再交给美国来讨论，希望双方能够进一步深化进展。

他相信，投资对两个国家互利互惠，贸易和投资能够真正的为人民带来实惠，能够进一步增进双边关系，也能够进一步增强政治上的互信。

“通过投资协定，真正能够让两国的一些行业走出国门。”贝兰克梵举例称，像中国庞大的制造生产能力可以出口一部分到美国，美国先进的技术和产品也能够被带到中国，这样能够为双边带来好处。

但是在美国有的人认为，BIT可能带来部分人的失业，所以存在抵触的情绪。贝兰克梵称，高盛需要做的就是说服美国政府，类似的摩擦不应该阻止双方的进一步合作。贸易和投资是互利互惠的事情，在美国商界对于BIT一直持欢迎态度，未来希望通过立法，让更多的人从中获益。

目前谈判不顺利，贝兰克梵认为，这并不是中国的原因，而是因为美国面临着大选，政府的布局会跟大选的节奏相关联。

亚投行不改变美国影响力

对中美关系来说，亚投行已经成为不可回避的话题，因为亚投行的出现，部分人士认为， 美国在全球经济体系的主导地位将受到威胁。

贝兰克梵认为，美国一直都不是这个世界上唯一的玩家，但亚投行的出现，不会大幅改变美国在全球经济体系中的影响力。

同时他认为，美国应该对亚投行的出现持更开放的态度，时代在不断变化，美国必须要迎接这种变化。中国经济实力越来越强，而美国人的情绪没有跟上事实的变化

他认为，中国在全球经济体系地位的提升，也带来了一些责任和义务，中国在全球经济领域上可能会有更大的话语权，与此同时中国的作用应该更大，对于未来世界秩序需要承担更多的责任和义务。

美国的政治就像电视剧

钱颖一认为，自金融危机以来，美国经济复苏的进程有些令人失望。但贝兰克梵持不同观点。他称美国在金融危机中一直在去杠杆，部分企业效率的提升，实际是以牺牲劳动力为代价。不过目前情况有所好转，失业率应该达到十年来的低点，今年经济增速可能达到3%，对于大型经济体增速不错。

钱颖一质疑称，目前美国最大的问题并非经济，而是政治，美国政府的不作为也同样令人担忧。对此贝兰克梵不置可否，他指出政治与商业一样，同样具有周期性，但美国的制度可以帮助美国渡过难关，历史上美国政治两极分化的情况也曾出现，但不妨碍美国拿出各种应对方案，走出低谷。

“美国的政治就像电视剧一样，很多时候必须要表现得非常疯狂和极端。”贝兰克梵称，这不是政治家的问题，是选民的需要。他认为，美国已经从底部走出来，未来不会更坏。

对互联网技术不断投资

如今互联网技术改变了很多传统行业，尤其金融行业。贝兰克梵认为，新的技术所带来颠覆性的影响，还是要发生在正确的地点和正确的时间，但并没有重新彻底改变人类。

他指出，高盛对于技术的投资其实在不断增加，目前高盛的三万多名员工中有9000多人是IT人员，高盛一直致力于搭建新的交易平台，。

贝兰克梵回忆，在1981年他进入高盛之初，高盛有6万人在从事交易工作，如今交易量是当时的几万倍，而相关人数只有不到2000人。

他指出，算法的改进可以更好地预测价格，技术进步甚至可以帮助高盛自动做对冲，在互联网时代，高盛也在尝试充分利用技术。