5月28日A股沪指重挫6.5%，今日何去何从？数据显示，1996至2009年间沪指曾经出现20次下跌超过6%，次日上涨概率为八成，而且后5个交易日以及后10个交易日收涨概率也较大。最典型的是1996年12月17日，沪指暴跌9.44%之际，第二天沪指涨幅高达7.42%，但第三天再次重挫7%。
2007年2月27日，沪深股市大幅下跌，各指数跌幅均超8%，其中上证综指、深成指创近10年最大单日跌幅。个股方面，当时两市1327只可交易的A股中1265只绿盘报收。其中，1072只股票跌幅超7%，800多只个股达10%跌停限制位。两市成交2006.5亿元，创天量新纪录。而沪指在那次大调整半年之后站上6124点。
最近一次大跌是2014年12月9日，沪指跌5.43%，深证成指跌4.15%，两市2000多只股票中仅186只上涨，160多只个股跌停，573只个股跌幅超过1%，两市再度刷新万亿新纪录，此后沪指上攻3400点。
正当人们为股指的持续冲高而感到不安时，沪深股市在沪指逼近5000点整数关口之际迎来一次大调整。分析人士认为，获利盘回吐、新股发行在即、汇金减持银行股传闻和券商收紧融资杠杆等多重因素导致暴跌，适度调整有利于市场健康。
市场波段性回档是正常的
本周以来，沪深股市一路走高，沪指不停歇地一口气连续突破4700点、4800点、4900点关口，直奔5000点而去。两市的成交频现天量，成交金额突破两万亿元。昨日，随着“5·30”节点和5000点关口的临近，市场情绪趋向敏感。
经过上午的震荡走势之后，各种利空传闻在市场发酵，股指午盘持续走低。截至收盘，上证综指收于4620 .27点，下跌6.5%；深证成指收于15912.95点，下跌6.19%；中小板指数和创业板指数分别下挫6.3%和5.39%。当日成交金额继续放大，高达2.4万亿元，两市600余只个股跌停。
“沪深各大股指经过一周多的上涨，再次积累了不少获利盘，适逢下周中核电等新股批量发行，投资者心态骤然微妙，市场波段性地回档是正常的。”中信证券投资顾问高翔说。
调整充分消化获利盘压力
南方基金观点也认为，两个多月来，上证指数连续上升50%，基本上没有经历过像样的调整。近期大盘连续上攻，累积了大量获利盘，获利盘回吐加大调整力度。而临近5000点整数关口，大盘在获利盘压力下出现一定的调整。本次调整将充分消化获利盘的压力，有利于行情走得更远，中期牛市格局不变。
在市场自身有调整需求的背景下，下周“巨无霸”中国核电将领衔一批新股IPO，市场预期冻结资金远超前几轮，届时资金面将备受压力。多位分析人士说，这是股市暴跌的一个重要因素。
此外，高翔认为，部分券商再跟进提高融资保证金比例，汇金公司减持工行和建行的传闻以及央行定向正回购的传闻，都对敏感的市场情绪带来了压力。从行情发展的逻辑看，一方面经济仍面临较大压力，保增长政策仍在持续加码，另一方面资金面仍然宽松，社会资金搬家入市的趋势未改，适当调整反而会使牛市走得更稳更长。
值得关注的是，近期监管层不断加强对股市的监管，从规范券商融资业务、进一步放开融券业务，到严厉查处市场操纵等违法违规行为，旨在打击过度投机，控制市场风险。分析人士提醒，尽管有流动性的支撑，但随着股指不断走高，风险必然积聚，投资者需保持谨慎，充分认识市场潜在风险。
“突破6000点有很大希望”
面对市场急剧调整，九泰基金基金经理黄敬东说，目前还是牛市的上半场。就算有调整，后期还会有更猛烈的牛市下半场行情，超过6124点是大概率事件。
“牛市会持续三到五年。”私募基金朴易资产管理有限公司总经理尚志民表示，经济转型的坚定性与长期性是牛市高歌猛进的先决条件，“至少看三到五年，肯定比前几年牛市长，因为转型不可能一夜之间或两三年结束，下阶段可能需要有以时间换空间的心态。”
新华鑫利基金经理李会忠也表示，点位能否突破万点需拭目以待，但突破之前的6000点有很大希望。不过，这轮6000点跟上轮牛市达到的6000点意义完全不同。上一轮牛市，A股上市公司总市值最高约35.54万亿元，而现在A股这个4000点，总市值就突破60万亿元，几乎是当时6000点总市值的两倍。因此，继续上涨的可能性还很大。
为何看好后市？
证券专业人士分析理由：改革是上涨原动力，踏空资金等待入市
改革红利释放仍在进行
“改革成为股市上涨的原动力之一。2015年是全面深化改革关键之年，政府会狠抓改革，攻坚金融体制改革、户籍改革、医疗体制改革、土地制度改革、财税体制改革、社保制度改革、国企改革等，改革红利释放仍在进行。本届政府对股市呵护程度也是前所未有，人民币国际化、‘一带一路’等战略也支持股市向好。”黄敬东说，社会无风险利率下行是牛市另一个关键原因，股票市场市盈率应该是无风险利率倒数。
社会无风险利率水平在5%，资本市场平均市盈率水平可能在20倍。若未来社会无风险利率水平到达2%，资本市场平均市盈率水平到50倍。因此，这波牛市真正大涨是从去年10月降息开始的，大家突然醒悟降息周期到了，未来无风险利率还有进一步走低空间。
据其介绍，政府对市场的态度没有发生根本性改变，目前只是快牛转向慢牛过程的微调。牛市不会因为单日剧烈下跌就结束，牛市的调整往往是以时间换空间，在政策、舆论没过多扰动情况下，经过短期的调整市场将沿着牛市方向前进。而杨玲称，在当前市场极度狂热的时候，有此调整并非坏事，阶段性调整将市场由此前极度狂热氛围中解放出，有助于牛市走得更稳更远。
新基金之前一直在等调整
深圳一位新发基金经理说，前一天还在苦恼建仓问题，大跌正好给了机会。今年三四月募集的新基金普遍不敢建仓，都在等调整。
此前，南都记者跟部分基金经理交流发现，之前基金经理手持重金却迟迟不敢大举建仓。“看着每天上涨，内心很焦虑，但不敢快速建仓，小票估值都很贵。”上海一位基金经理说，三四月期间很多新基金的基金经理边打新股，边焦灼等待市场调整，建仓节奏没踩准，净值可能向下波动10%-20%。基金经理有钱不敢下，投资者却将资金源源不断买入各类新基金。
据介绍，5月25日起公开募集的易方达新丝路灵活配置混合基金的首募规模接近300亿元，易方达公司公告原定于29日收官的募集计划提前到26日结束。这是基金发行历史上第三次迎来单日募资达300亿的壮举。同花顺统计显示，5月以来已公布募集数据显示首募超百亿的新基金有3只。最大的富国改革动力基金发行仅一天募集到132.55亿份。一天完成首募的中邮信息产业基金的募资规模也达126.02亿份。今年已成立的242只新基金超7000亿元，其中权益类基金占比九成，也就是说，有超过6000亿的资金援持A股。
外资也在赶场进入A股
外资也在赶场进入A股。港交所交易公开数据显示，继上周获净申购7350万个基金单位、净流入资金约10亿元人民币后，南方东英旗下的富时A 50中国指数ET F在26日、27日再获连续申购，基金规模再增5000万个基金单位，净流入资金约7亿元人民币。
不仅是追踪大盘股的R Q F II A股E T F获大额申购，追踪A股创业板指数的南方东英中国创业板指数ET F，5月15日登陆港交所后受到热捧。截至26日该基金总发行规模达8500万个基金单位，较上市之初2500万份增加6000万份，基金管理的资产总额由发行时的3750万元，飙升至1.65亿元人民币，增幅达3.4倍。
2007年2月27日，沪深股市大幅下跌，各指数跌幅均超8%，其中上证综指、深成指创近10年最大单日跌幅。个股方面，当时两市1327只可交易的A股中1265只绿盘报收。其中，1072只股票跌幅超7%，800多只个股达10%跌停限制位。两市成交2006.5亿元，创天量新纪录。而沪指在那次大调整半年之后站上6124点。
最近一次大跌是2014年12月9日，沪指跌5.43%，深证成指跌4.15%，两市2000多只股票中仅186只上涨，160多只个股跌停，573只个股跌幅超过1%，两市再度刷新万亿新纪录，此后沪指上攻3400点。
正当人们为股指的持续冲高而感到不安时，沪深股市在沪指逼近5000点整数关口之际迎来一次大调整。分析人士认为，获利盘回吐、新股发行在即、汇金减持银行股传闻和券商收紧融资杠杆等多重因素导致暴跌，适度调整有利于市场健康。
市场波段性回档是正常的
本周以来，沪深股市一路走高，沪指不停歇地一口气连续突破4700点、4800点、4900点关口，直奔5000点而去。两市的成交频现天量，成交金额突破两万亿元。昨日，随着“5·30”节点和5000点关口的临近，市场情绪趋向敏感。
经过上午的震荡走势之后，各种利空传闻在市场发酵，股指午盘持续走低。截至收盘，上证综指收于4620 .27点，下跌6.5%；深证成指收于15912.95点，下跌6.19%；中小板指数和创业板指数分别下挫6.3%和5.39%。当日成交金额继续放大，高达2.4万亿元，两市600余只个股跌停。
“沪深各大股指经过一周多的上涨，再次积累了不少获利盘，适逢下周中核电等新股批量发行，投资者心态骤然微妙，市场波段性地回档是正常的。”中信证券投资顾问高翔说。
调整充分消化获利盘压力
南方基金观点也认为，两个多月来，上证指数连续上升50%，基本上没有经历过像样的调整。近期大盘连续上攻，累积了大量获利盘，获利盘回吐加大调整力度。而临近5000点整数关口，大盘在获利盘压力下出现一定的调整。本次调整将充分消化获利盘的压力，有利于行情走得更远，中期牛市格局不变。
在市场自身有调整需求的背景下，下周“巨无霸”中国核电将领衔一批新股IPO，市场预期冻结资金远超前几轮，届时资金面将备受压力。多位分析人士说，这是股市暴跌的一个重要因素。
此外，高翔认为，部分券商再跟进提高融资保证金比例，汇金公司减持工行和建行的传闻以及央行定向正回购的传闻，都对敏感的市场情绪带来了压力。从行情发展的逻辑看，一方面经济仍面临较大压力，保增长政策仍在持续加码，另一方面资金面仍然宽松，社会资金搬家入市的趋势未改，适当调整反而会使牛市走得更稳更长。
值得关注的是，近期监管层不断加强对股市的监管，从规范券商融资业务、进一步放开融券业务，到严厉查处市场操纵等违法违规行为，旨在打击过度投机，控制市场风险。分析人士提醒，尽管有流动性的支撑，但随着股指不断走高，风险必然积聚，投资者需保持谨慎，充分认识市场潜在风险。
“突破6000点有很大希望”
面对市场急剧调整，九泰基金基金经理黄敬东说，目前还是牛市的上半场。就算有调整，后期还会有更猛烈的牛市下半场行情，超过6124点是大概率事件。
“牛市会持续三到五年。”私募基金朴易资产管理有限公司总经理尚志民表示，经济转型的坚定性与长期性是牛市高歌猛进的先决条件，“至少看三到五年，肯定比前几年牛市长，因为转型不可能一夜之间或两三年结束，下阶段可能需要有以时间换空间的心态。”
新华鑫利基金经理李会忠也表示，点位能否突破万点需拭目以待，但突破之前的6000点有很大希望。不过，这轮6000点跟上轮牛市达到的6000点意义完全不同。上一轮牛市，A股上市公司总市值最高约35.54万亿元，而现在A股这个4000点，总市值就突破60万亿元，几乎是当时6000点总市值的两倍。因此，继续上涨的可能性还很大。
为何看好后市？
证券专业人士分析理由：改革是上涨原动力，踏空资金等待入市
改革红利释放仍在进行
“改革成为股市上涨的原动力之一。2015年是全面深化改革关键之年，政府会狠抓改革，攻坚金融体制改革、户籍改革、医疗体制改革、土地制度改革、财税体制改革、社保制度改革、国企改革等，改革红利释放仍在进行。本届政府对股市呵护程度也是前所未有，人民币国际化、‘一带一路’等战略也支持股市向好。”黄敬东说，社会无风险利率下行是牛市另一个关键原因，股票市场市盈率应该是无风险利率倒数。
社会无风险利率水平在5%，资本市场平均市盈率水平可能在20倍。若未来社会无风险利率水平到达2%，资本市场平均市盈率水平到50倍。因此，这波牛市真正大涨是从去年10月降息开始的，大家突然醒悟降息周期到了，未来无风险利率还有进一步走低空间。
据其介绍，政府对市场的态度没有发生根本性改变，目前只是快牛转向慢牛过程的微调。牛市不会因为单日剧烈下跌就结束，牛市的调整往往是以时间换空间，在政策、舆论没过多扰动情况下，经过短期的调整市场将沿着牛市方向前进。而杨玲称，在当前市场极度狂热的时候，有此调整并非坏事，阶段性调整将市场由此前极度狂热氛围中解放出，有助于牛市走得更稳更远。
新基金之前一直在等调整
深圳一位新发基金经理说，前一天还在苦恼建仓问题，大跌正好给了机会。今年三四月募集的新基金普遍不敢建仓，都在等调整。
此前，南都记者跟部分基金经理交流发现，之前基金经理手持重金却迟迟不敢大举建仓。“看着每天上涨，内心很焦虑，但不敢快速建仓，小票估值都很贵。”上海一位基金经理说，三四月期间很多新基金的基金经理边打新股，边焦灼等待市场调整，建仓节奏没踩准，净值可能向下波动10%-20%。基金经理有钱不敢下，投资者却将资金源源不断买入各类新基金。
据介绍，5月25日起公开募集的易方达新丝路灵活配置混合基金的首募规模接近300亿元，易方达公司公告原定于29日收官的募集计划提前到26日结束。这是基金发行历史上第三次迎来单日募资达300亿的壮举。同花顺统计显示，5月以来已公布募集数据显示首募超百亿的新基金有3只。最大的富国改革动力基金发行仅一天募集到132.55亿份。一天完成首募的中邮信息产业基金的募资规模也达126.02亿份。今年已成立的242只新基金超7000亿元，其中权益类基金占比九成，也就是说，有超过6000亿的资金援持A股。
外资也在赶场进入A股
外资也在赶场进入A股。港交所交易公开数据显示，继上周获净申购7350万个基金单位、净流入资金约10亿元人民币后，南方东英旗下的富时A 50中国指数ET F在26日、27日再获连续申购，基金规模再增5000万个基金单位，净流入资金约7亿元人民币。
不仅是追踪大盘股的R Q F II A股E T F获大额申购，追踪A股创业板指数的南方东英中国创业板指数ET F，5月15日登陆港交所后受到热捧。截至26日该基金总发行规模达8500万个基金单位，较上市之初2500万份增加6000万份，基金管理的资产总额由发行时的3750万元，飙升至1.65亿元人民币，增幅达3.4倍。
