美联储达德利：至少要到9月才会首次加息

北京时间4月7日凌晨消息，据财经网站MarketWatch报道，纽约联储主席威廉·达德利（William Dudley）周一称，在经历了第一季度的增长减速以后，美国经济应该会在不久加快增长。但他同时也提供了一些警告，给他的这种预期留出了很大的存疑空间。 达德利还称，他认为美联储至少要到9月份才会首次加息。

达德利在纽约发表讲话时表示，他预计第一季度美国经济的增长速度将会放缓至1%，相比之下2014年第四季度为2.2%。他指出，一系列的美国经济报告均表现疲弱，如3月份美国非农就业人数仅增加12.6万人，仅相当于华尔街经济学家此前平均预期的一半等。他说道，最新一批的经济数据反映出了一件事情，那就是美国经济的复苏进程“与历史模式相比令人感到失望”。

达德利认为，导致最近以来美国经济增长减速的主要原因有三：严寒的天气、美元走强以及低油价对美国能源行业所造成的负面影响。他指出，根据纽约联储研究人员通过对降雪量和受影响地区的人口进行对比而得出的数据，今年1、2月份的严寒天气状况比五年平均值要“更加严重”20%到25%。

与此同时，自去年以来美元汇率已经大上涨了15%，这使得美国的出口产品在国际市场上变得更贵，从而对美国经济造成了“另一波重大的冲击”。

他还说道，虽然能源价格的大幅下跌对消费者来说是一种长期的“福利”，但却已经导致原油钻探平台的数量大幅减少，而美国国内的能源行业一直以来都在迅速增长，在过去六年时间里的美国经济扩张过程中一直都是少有的“明星”之一。他指出，能源价格大幅下跌对于美国经济来说是一种“重大的拖累”。

但达德利同时认为，随着天气状况的变好，美国的经济增长速度将会回弹。他说道，汽油价格下跌所带来的好处已经渗透到了美国经济中，并刺激了更多的支出活动。另外，过去一年时间里就业岗位创造数量的大幅增长则很可能将会带来更加强劲的工资增长，原因是为了吸引员工，美国企业已经加大了彼此争夺的力度。

他进一步指出，即使美国企业聘用员工的速度无法达到2014年时的水平——当时是创下了15年以来最快的速度——但收入的增长可能仍旧足以为美国经济提供支持。

但是，美联储的预期看起来与消费者和企业自美国经济在2009年中期走出衰退周期以来的行为相互矛盾。尽管利率处在超低水平，但美国消费者支出仍旧无法达到以前的水平，而且也并未大量买入房屋。事实上，尽管汽油价格大幅下跌，但自去年秋天以来美国的储蓄率已大幅上升，在2月份创下了26个月以来的最高水平。

“能源所带来的这种‘意外之财’能在多大程度上提振消费，将取决于多少钱用来支出，又有多少钱被存起来。”达德利说道。

虽然美国企业的盈利直到2014年时还在大幅增长——但在2014年中，美国企业的盈利则六年以来首次出现了下降——但企业的投资活动则并没有那么大。举例来说，作为用于衡量企业投资活动的关键指标，核心耐用品订单在2月份已经连续6个月出现下降。。

达德利也承认这一点。他指出：“消费者支出的增长速度一直都在放缓，个人储蓄率的上升速度则超出了基于以往历史关系而作出的预期。”他说道。“尽管金融状况十分宽松，而且企业盈利创下了历史纪录，但企业固定投资的增长则一直都很缓慢。”

总而言之，达德利想要传达的信息就是：美联储将继续把基准利率保持在接近于零的水平，直到确信美国经济已经站稳脚跟时为止。大多数经济学家目前都预计，美联储至少要等到9月份才会首次加息，而不会在6月份就加息。