大摩：希腊未来3-6个月仍有25%概率退出欧元区

北京时间2月23日消息，上周五希腊与欧元集团领导人在最后关头达成临时协议，将现有救助项目延期4个月。这意味着希腊危机并未得到根本性解决，未来几个月希腊仍将继续占领新闻媒体的头条位置。摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家认为，希腊未来3-6个月仍有25%的概率退出欧元区。

大摩在报告中指出：“我们认为政策失误造成希腊退出欧元区的概率并未下降。虽然市场参与者可能感到在最近的欧元集团会议之后风险有所下降，从3-6个月的角度来看，我们依然将概率定在25%左右。”

事实上，从短期来看，大摩认为出现政策失误的风险正在上升。“目前尚未达成可行的解决方案，希腊依然需要克服多个障碍，”大摩经济学家如是称。

大摩指出，希腊新执政党Syriza有三大诉求：留在欧元区、执政、推翻现有救助项目。在大摩看来，这三大诉求构成“三元悖论”，必须放弃其中之一。原因很简单，如果Syriza推翻现有救助项目，与欧盟领导人的谈判将会破裂；相反，如果遵守现有救助项目的条件，Syriza将无法实现放松紧缩政策的承诺，从而失去议会支持并可能造成政治动荡。

虽然上周五希腊与欧盟领导人达成临时性协议，但协议在月底之前还需要包括德国、荷兰、芬兰等国在内的议会通过。即便延长现有救助项目4个月的协议获得通过，希腊接下来仍需要提出偿债的改革议程。大摩指出：“改革措施的实施问题以及政治动荡依然是希腊最大的风险。”

大摩表示，现在希腊主要面临三大问题，一是财政枯竭问题，二是希腊银行能否继续获得欧洲央行[微博]的紧急流动性援助，三是希腊政府能否克服国内阻力获得议会足够多的支持、通过欧元集团所要求的大规模改革措施。