惠誉：4兆救经济 中国恐被迫出手

惠誉国际信用评等机构(Fitch Ratings)5日表示，中国信贷增长正加速放缓，今年中国可能有必要实施规模高达人民币4兆元(约合6285亿4000万美元)的政策宽松计划。

惠誉发布报告说，中国可以采取有针对性地下调某些银行的存款准备金率、央票到期、央行放贷以及拍卖财政存款等组合手段来放宽政策。惠誉还表示，截至4月中旬，中国所实施的宽松措施规模，已达人民币1兆元。

惠誉指出，在信贷增速放缓的同时，中国的经济增速也在相应放慢，意味着信贷所带来的经济回报依然较低，估计2012年每新增贷款人民币一元，国内生产总值(GDP)仅能增长人民币0.39元，低于全球金融危机爆发前的人民币0.73元。

惠誉中国银行业评级主管朱夏莲(Charlene Chu)在公告中说，自全球金融危机爆发以来，中国经济增长对大规模低息贷款的依赖度越来越高。因此，在信贷增速全面回落的背景下，GDP增速放缓并不令人意外。

朱夏莲因此指出，如果信贷增速不回升，中国经济表现也难有重大起色。

报告预计，今年中国新增信贷净额可能自2008年以来首次低于上年。惠誉预测，2012年调整后的中国社会融资总量将达到人民币16兆5000亿至17兆元，低于2011年的人民币17兆5000亿元。

惠誉说，信贷增速放缓反映出，楼市调控措施、融资成本上升以及经济增长放慢，导致贷款需求更加低迷，同时银行业面临的融资压力也限制了贷款供应。

惠誉指出，海外信贷供应同样减少，但中国国内非银行机构的放贷表现较好。

报告指出，一些非银行实体出现了资产质量恶化的情况，但到目前为止还只是个别现象；如果问题扩散，这些实体的放贷能力可能会迅速下降。

中国商务部部长陈德铭5日表示，如果中国经济增速有继续下滑的趋势，中国政府将在保证国内消费、国内投资和促进国际贸易稳定增长等方面采取多种措施。

「华尔街日报」报导，由于最新迹象显示中国经济增长持续减速，部分经济学家认为，中国政府应该并且将会出台更多刺激措施，以推动国内经济增长。

例如，上周公布的数据就显示制造业形势有所恶化。中国5月官方采购经理人指数(PMI)从4月份的53.3降至50.4，接近50这一兴衰分水岭。此外，汇丰(HSBC)Markit采购经理人指数从49.3降至48.4，预示小型私营企业和出口商的状况在恶化。

不过，中国官方新华社报导，商务部部长陈德铭4日在俄罗斯喀山出席亚太经合组织贸易部长会议期间表示，中国经济调整的方向和目标正确，尽管目前增速放缓，但在正常范围和预期调整的目标之内。他表示，如果中国经济增速有继续下滑的趋势，中国政府将在保证国内消费、国内投资和促进国际贸易稳定增长等方面采取多种措施。

同时，中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松4日也表示，预期中国本轮经济「稳增长」政策将在消费、投资、外贸等方面同时着力，将公布的5月份经济数据预期会显示经济呈好转趋势。他表示，预期5月信贷近8000亿元人民币，且有望维持在这一水平。

华尔街日报报导，分析师们说，如果中国国内生产毛额(GDP)增速接近跌破8%这一政府认为将确保适当的就业增长和社会稳定的水平，预计中国将更加积极地实施经济刺激措施。

中国第一季GDP较上年同期增长了8.1%，是2009年第一季度以来的最低增速。为防止经济增速急剧回落，中国去年开始进行政策微调，具体措施包括下调银行存款准备金率以释放更多流动性，向部分行业提供财政补贴，加快新投资项目的审批。

不过，国家发改委的官员强调，再度推出类似于2009年的大规模刺激措施是不现实的，近来的投资项目批准，只是为了确保经济的可持续发展。