12月9日，沪指暴跌5.43% 。 东方IC 图
12月8日晚间，中国证券登记结算有限责任公司（简称“中证登”）发文收紧企业债，12月9日，股市倒在血泊中。这是误伤？市场人士说，非也。
事实上，12月9日一早，一些机构已在开始大量抛售股票。理由是，中证登的债市新规，可能是在对A股“釜底抽薪”。
都知道，本轮行情是由流动性这股飓风吹起来的，经济基本面并没有给投资者太大的信心。不过，大家并不害怕，因为如果不是基本面不好，还不会有这么大的流动性放出来，这本来就是个悖论，有风就好。
只是谁也没有想到，这股风会这么大，其中很大的风来自券商融资融券，以及券商股天天涨停带来的赚钱效应。
统计显示，截至12月8日，券商融资融券余额高达9160亿元。
然而，中证登12月8日晚突然发文要加强企业债回购风险管理，使得约4700亿企业债将失去质押资格，这相当于突然给债市加息1%（详见财富管理《债市炸锅！企业债质押资格收紧，“等于债市加息1%”》）。
给债市加息不怕，但对于A股流动性的影响不能不重视，其中影响主要来自券商。
首先，股市这股风来自市场无风险利率下降，但债市加息，相当于短期市场无风险利率上升，对A股不利。
其次，也是最重要的，市场开始“去杠杆”了。
目前，国内券商、保险资金的收益很大一部分来自债券收益，银行的部分收益也来自银行理财产品，而庞大的银行理财产品也主要投资债市。一旦债市发生“踩踏”事件，将给券商和保险资金收益带来明显的负面效应，对于银行也不是好消息。
牛市里，尤其是年末排名在即，各券商用足了杠杆加大马力往前冲。到目前为止，市场还无法预料国内券商的杠杆到底有多高。
现在，中证登突然对着债市开枪，完全出乎市场意料。
目前，金融股一路高涨，不少投资者通过融资融券加杠杆买入银行、保险、券商股。这些板块一旦收益预期发生变化，可能“爆仓”的就不只是债市账户。
“券商是本次牛市的龙头股，龙头板块如果倒下，市场会受影响。杠杆如果降低，等于原先流动性的正向循环，变成负向循环，是一个大利空。”一位基金经理私下说。
在 一些市场人士看来，股市、债市双重利空重压下，券商选择自保，对债市新规的股市影响集体默不作声。因为市场通常是多米诺效应，只要“中国大妈”继续奋不顾 身冲进股市，佣金收入依然不菲，债市收益下降对券商的影响就会相对降低，券商也许能悄悄跳过这个流动性“陷阱”。
但各家机构也都不傻，君子不立危墙之下，先跑路再说。在巨大抛压下，A股暴跌开始。
牛市因风而起，又因风势变化而有跌落风险，这一次的调整，很难简单说是“涨多了总会跌”、“技术性调整”。
市场都在期盼，呵护市场的高层会不会出手相助，推出降准或其他措施，再给一阵风，股市里总是有着美好愿望，万一风来了呢？可是，风真的会来么？
澎湃新闻记者 谢涓 综合报道
油价走低，除了打压油企，连新能源行业的新秀也受到波及。
美国最年轻的上市汽车公司——特斯拉（Tesla）的股价已连续七天走低。与此同时，美国一个行业网站出炉一份报告，预计因油价下跌特斯拉11月在美销售陷于停滞。
美国当地时间12月8日，特斯拉股价下跌4.2%，收于214.36美元，为6月13日以来最低价格。彭博社称，自2013年1月以来，特斯拉还从未接连7天节节败退。
特斯拉股票的失宠是有原因的。一个大背景是，根据美国汽车协会（AAA）的统计，美国的汽油价格已连续下跌68天，现在平均每加仑（约合3.8升）只要2.67美元（约合16.5元人民币）。
当天早些时候，电动汽车行业网站InsideEVs.com估计称，特斯拉11月在全美销售Model S共1200台，这是三个月来的最低水平，与去年同期持平。不过，该网站建议，鉴于本月特斯拉的全轮驱动车型将开始交付，人们不应对上个月的销售业绩“斤斤计较”。
“如果说Model S有一个月的销量无足轻重，那可能就是11月。”该网站表示。不像各大汽车制造商，特斯拉不提供在各国的月度销售报告。
对特斯拉今年在美的销量下滑，业内其实早有预估。这间总部位于加利福尼亚帕罗奥多（Palo Alto）的公司今年调整业务重心，开始向国外市场大力推销Model S。
11月26日以来，特斯拉遭遇连续抛售，股价跌去了14%之多，今年的涨幅达到了42%。
贝雅（Robert W. Baird & Co.）分析师本恩·卡洛在一份报告中写道：燃料价格的下降，可能会降低市场对特斯拉主打车型Model S的需求，但价格下跌使得股票更具吸引力。
“最近特斯拉的股价下跌，我们相信很大程度上是由于担忧低油价长期持续，将影响对电动汽车的需求。我们认为，市场走弱正好提供了一个买入的良机。”他在报告中说。出于性能、质量和品牌的影响力，他认为特斯拉“未来仍将保持强劲的需求”。
【延伸阅读】油价下跌谁受益？
交通运输业：景气度与油价负相关
交 通运输行业的景气度与油价呈现显著的负相关关系。以航空业为例，燃油成本占到航空公司成本的30%左右。前期国际油价的反复上涨，对该行业（例如航空、航 运、公路运输、物流等）的成本控制构成了严重压力。油价暴跌对以航空、航运为主的“耗油”大户产生直接性的刺激。
传统汽车业：消费意愿可望提升
首次购车群体对于燃油价格上涨的敏感性相对较大。油价高企时，消费者购买汽车的意愿明显下降。
石化产业链下游企业：原料成本下降
化肥、塑料制品业，原料成本占生产成本比重很大；对纺织业来讲，除了全棉、全毛面料的产品，大部分服装面料以合成面料为主，对原油价格非常敏感。从整体而言，化肥、纺织化纤和塑料行业高高在上的成本，也将因为油价的大落而明显受益。
火电、农业、渔业等行业成本下降
就火电行业来说，由于煤炭对原油的替代效应，油价的下行往往会引起煤炭价格的下跌，从而使得发电企业的发电成本下降。
澎湃新闻记者 谢涓 综合报道
油价走低，除了打压油企，连新能源行业的新秀也受到波及。
美国最年轻的上市汽车公司——特斯拉（Tesla）的股价已连续七天走低。与此同时，美国一个行业网站出炉一份报告，预计因油价下跌特斯拉11月在美销售陷于停滞。
美国当地时间12月8日，特斯拉股价下跌4.2%，收于214.36美元，为6月13日以来最低价格。彭博社称，自2013年1月以来，特斯拉还从未接连7天节节败退。
特斯拉股票的失宠是有原因的。一个大背景是，根据美国汽车协会（AAA）的统计，美国的汽油价格已连续下跌68天，现在平均每加仑（约合3.8升）只要2.67美元（约合16.5元人民币）。
当天早些时候，电动汽车行业网站InsideEVs.com估计称，特斯拉11月在全美销售Model S共1200台，这是三个月来的最低水平，与去年同期持平。不过，该网站建议，鉴于本月特斯拉的全轮驱动车型将开始交付，人们不应对上个月的销售业绩“斤斤计较”。
“如果说Model S有一个月的销量无足轻重，那可能就是11月。”该网站表示。不像各大汽车制造商，特斯拉不提供在各国的月度销售报告。
对特斯拉今年在美的销量下滑，业内其实早有预估。这间总部位于加利福尼亚帕罗奥多（Palo Alto）的公司今年调整业务重心，开始向国外市场大力推销Model S。
11月26日以来，特斯拉遭遇连续抛售，股价跌去了14%之多，今年的涨幅达到了42%。
贝雅（Robert W. Baird & Co.）分析师本恩·卡洛在一份报告中写道：燃料价格的下降，可能会降低市场对特斯拉主打车型Model S的需求，但价格下跌使得股票更具吸引力。
“最近特斯拉的股价下跌，我们相信很大程度上是由于担忧低油价长期持续，将影响对电动汽车的需求。我们认为，市场走弱正好提供了一个买入的良机。”他在报告中说。出于性能、质量和品牌的影响力，他认为特斯拉“未来仍将保持强劲的需求”。
【延伸阅读】油价下跌谁受益？
交通运输业：景气度与油价负相关
交 通运输行业的景气度与油价呈现显著的负相关关系。以航空业为例，燃油成本占到航空公司成本的30%左右。前期国际油价的反复上涨，对该行业（例如航空、航 运、公路运输、物流等）的成本控制构成了严重压力。油价暴跌对以航空、航运为主的“耗油”大户产生直接性的刺激。
传统汽车业：消费意愿可望提升
首次购车群体对于燃油价格上涨的敏感性相对较大。油价高企时，消费者购买汽车的意愿明显下降。
石化产业链下游企业：原料成本下降
化肥、塑料制品业，原料成本占生产成本比重很大；对纺织业来讲，除了全棉、全毛面料的产品，大部分服装面料以合成面料为主，对原油价格非常敏感。从整体而言，化肥、纺织化纤和塑料行业高高在上的成本，也将因为油价的大落而明显受益。
火电、农业、渔业等行业成本下降
就火电行业来说，由于煤炭对原油的替代效应，油价的下行往往会引起煤炭价格的下跌，从而使得发电企业的发电成本下降。
