瑞银汪涛：明年中国经济增速将放缓至6.8%

瑞银集团中国首席经济学家汪涛预计，2015年中国经济增速面临的风险偏下行，硬着陆风险犹存。估计有15%的概率会出现房地产活动急剧下滑，从而拖累2015年GDP增速。

12月4日，在瑞银集团发布的研究报告中，汪涛表示，房地产下滑仍是内需的主要拖累，将继续抑制建设活动、重工业生产和投资，加剧地方政府财政困境。过去十年间，中国每隔几年就会经历一次房地产周期，但与前几轮不同，住房市场内在供求格局发生变化才是导致本轮下滑的主要因素。

由于过去几年建设活动不断攀升、库存高企，住房新增供应量已持续超过内在需求。更严重的是，由于房价低迷、实际利率上升、理财产品等境内外其他投资渠道兴起，之前可以吸收过剩供给的投资性需求已开始消退。

“决策层有望进一步放松房地产政策、加快户籍制度改革、上马更多基建项目，这虽可以在一定程度上缓和房地产下滑，但无法完全抵消其影响，无法扭转结构性下滑本身。”

不过，得益于政策和改革措施，再加上去年基数较低，明年消费应仍将稳健增长，帮助经济将继续缓慢转型。汪涛预计，2015年和2016年中国经济增长应将进一步放缓。2015年中国GDP增速将放缓至6.8%，2016年降至6.5%。

同时，未来两年发达经济体持续复苏有望支撑中国的外需，其中美国和英国有望引领经济复苏，欧元区经济也应将有所回升。预计在2015年，中国出口增速有望从今年的5.5%加快至8%，帮助净出口拉动GDP增长0.4个百分点

对于明年的就业情况，汪涛认为，由于中国经济体量已显著扩张，经济增长放缓应不会给就业带来明显压力，特别是在劳动力供给放缓的情况下。“2015年6%的GDP增速能比2008年10%以上的增速创造出更多的新增就业。”

而且，2011年以来服务业增长较快，在经济中占比也有所提高，也提供了较多的就业岗位。从供给面来看，中国新增劳动力供给已在下降。

不过，随着未来房地产相关建设活动进一步下滑、更多采矿和重工业企业停产，汪涛认为，2015年就业市场边际上仍将面临更大压力，出现更多失业。