美债规模在崩溃的声音之中，超过了37万亿美元的规模，有人认为随着美债规模的不断扩大，最终引发美元霸权的集体崩溃，也有人认为正是因为美债是全球最安全的资产，所以规模扩张到37万亿美元而不崩盘。
可以确定的是，37万亿不仅仅是体现在数字之上，在这个规模之下，还要去看现如今美国是否还能支撑的起如此庞大的债务？这场国运赌局，到底是谁在买单？
债务雪球：从“经济引擎”到“全球堰塞湖”
根据美国财政部8月12日公布的最新数据，美国国债刚破了37万亿美元，相当于每个美国人头顶108462美元的债务，每个纳税人负债323053美元。
美国财政部每个月要支付1000亿美元的利息，2025利息就得掏1.2万亿美元，比军费还烧钱。
而特朗普能够想到拯救美国财政危局的办法，就是通过加征关税来给美国财政部带来额外收入。
美国国债从35万亿冲到37万亿，只用了11个月，平均每天新增60亿美元债务，这总增长规模让美联储想要印钞支持，都跟不上速度。
自打去年特朗普签了“大而美法案”，债务又激增7800亿，相当于每天睁眼就欠220亿。
美债还有一个结构性问题是，2025年到期债务高达9.3万亿美元，占总额四分之一，财政部每天睁眼就得凑250亿还债。
而两党还在玩“债务上限”拉锯战，互相甩锅几十年，结果共和党减税、民主党撒福利，债务反倒越滚越大。
美债最大的问题其实也不是随着美债规模的急速膨胀，但是持有美债或者美元资产的国家央行比例正在急速下降。
而是美国是否还有能力还有国力来维护二战之后，通过军事行动打下来的美元霸权？
利息黑洞：吞噬军费、绞杀民生
也就是说，当美国财政部每年的利息支出超越了美国国防部的军事预算时，很多问题就会暴露出来。
2025年1.2万亿美元利息支出，直接碾压军费（9800亿），成了联邦账单里的“吞金兽”。
现在特朗普政府为了维护美元霸权，不仅需要用关税来威胁一些不使用美元进行国际贸易结算的国家，还需要关税来威胁盟友们提高军费占GDP的比重，想要用这种方式来巩固自己的军事霸权。
而这正是美元霸权和美债规模急速膨胀的软肋。
也就是说，如果美国的军队真的天下第一，所向无敌，指哪打哪，美国财政部每年借多少债，其实问题都不大，对于其他国家来说也仅仅是口头上反对，但是在武力的威慑之下，多余的话是不敢说的。
比如，特朗普针对日本和欧盟的贸易协议，因为美国在这些地区有军事基地，所以这些国家很容易在关税问题上进行妥协，尽管欧盟内部有分歧，日本国内有反抗情绪，但是再怎么不愿意，也会无奈的接受特朗普的关税讹诈。
但是其他地区就有所不同，但是美国不能武力覆盖的地方，谈判就会显得异常的艰难。
最后债务规模的膨胀，没有海外国家进行买单，或者说买单不够多，那么这些债务就要分摊到每个美国纳税人的头上。
高盛算过：10年期美债收益率每涨1个百分点，财政部每年多掏3600亿利息，够造三艘航母。
特朗普的赌局：关税大棒反砸自己脚
眼瞅着债务火山要喷发，特朗普的“救命稻草”竟是关税，既能逼各国接盘美债，又能给财政捞钱。
高盛报告测算结果显示：截止到今年6月份美国消费者承担了关税成本的 22%，企业承担了 64%，外国出口商 14%。
到2025年年底，消费者的份额可能升到 67%，企业降到 10% 以下，外国出口商升到 25%。
最终，美国的债务还是要由美国的纳税人来承担。
一边减税制造22万亿债务窟窿，一边加关税推高通胀到6.5%，还逼美联储降息3个百分点，再这么玩，美元霸权真要凉透。
哈佛教授弗格森早预言过：“当债务利息超过军费，帝国衰亡定律就启动了”。如今美国国债像踩着高跷走钢丝，而全球央行已悄悄布新局 ，金砖国家用本币结算75%贸易，人民币跨境支付破30%份额，47国挤进数字人民币系统。
这场37万亿的豪赌背后，旧秩序正在崩塌，特朗普想要赌的可能是美国的国运，最终还赌不赢。
