摩根士丹利分析师给出看多股市的有力理由

北京时间5月13日晚间消息，摩根士丹利分析师Joachim Fels看多股市，他给出的简单而有力的理由是：全球央行仍将维持宽松货币政策很长时间，一些主要央行实际上不久后即将进一步放宽货币政策。

研报摘要如下：

关键是经济、尤其是劳动力市场疲弱的程度，我的同事关注了这个问题，关注薪资增长作为疲弱的评估标准，Ellen发现，小型企业的薪资是就业成本指数的领先指标，小企业薪资持续上涨意味着今年晚些时候整体薪资将上涨。

然而，从历史角度看，涨幅仍很小，这将为美联储赢得更多时间。英国也类似，Melanie发现，平均薪水仅仅小幅上涨，并部分受到生产力提高抵消，因此英国央行可以等到2015年年中升息。

因此，我们坚持英美将长期保持低利率的观点，如果我们错了，很可能是薪资增长速度快于我们预期的原因。

同时，全球两大央行缓慢接近进一步放松货币政策：欧洲央行和中国央行。在中国，我的同事Helen Qiao指出，4月通胀意外下行，年率降至仅1.8%，货币政策放松概率升高，如降准或降息可能性大增。

在欧元区，德拉吉意外的明确暗示6月或降低再融资利率或存款利率，复合我同事Elga Bartsch长期以来的预期。

总之，全球主要央行或是更久的保持政策，或是甚至进一步宽松，获利机会看上去将继续存在。

因此，美联储和英国央行被迫行动前有充足时间，欧洲央行和中国央行或推出进一步宽松货币政策。(BH)