公用事业类股走强 或是牛市见顶信号

最近，美国股市的中传统经济周期尾端板块突起，我们不应该忽视这一现象。因为，在2007年和2000年美国股市峰值的时候也出现过类似情况。

根据《华尔街日报》的报道，FBNSecurities的市场技术分析师JCO"hara近日发布报告，详细分析了股市类股的变动情况。

标普500指数在4月份攀升高位前的表现：资金正在大规模流入公共事业和能源类股。表现疲软的是非必需消费品类股，金融类股和科技类股也需要引起注意。

最近的类股表现一直有些问题。股市由公用事业类股领涨并不是一件令人鼓舞的事情。更让人担忧的是，非必需消费品类股、工业类股和金融类股表现较差。在过去的90天内，我们看到的情况一直是这样。审视之前的股市峰值（现在确认美股达到峰值为时尚早），我们就会发现：非必需消费品类股疲软，与此同时公用事业类股突起，这是股市走弱的预警信号。

热钱在危机出现的时候会流入公用事业、消费必需品、健康医疗和能源类股，同时金融、非必需消费品和科技类股将遭遇最严重的冲击。虽然自2013年来市场板块就一直活跃，但是美国股市并没有走低。如果最近的板块异动预警下跌趋势即将到来，那么我们认为，当交易员降低持仓的时候市场会小幅反弹，同时资金将继续流入历史危机中表现最好的板块。

根据历史经验，在股市峰值过后，防御类股表现良好。同时，在股市攀升至峰值之前，非必需消费品类和金融类股表现相对较弱。另外，非必需消费品类类股走弱再次暗示市场疲软，同时公用事业类股走强也是市场普遍走弱的预警信号。

总之，现在类股轮动与过去市场峰值时的情况非常相似。我们将继续观察金融、科技和非必需消费品类股的表现。但这些类股的持续疲软，以及资金流入公用事业和能源类股的现象不容忽视，它可能预示着美股正在接近峰值。（BH）