据国外媒体综合报道，如果说过去两年间，哪只股票堪称人工智能（AI）领域的领头羊，那无疑是英伟达。在黄仁勋的引领下，这家芯片制造巨头始终站在技术革新的潮头浪尖。过去一年，英伟达营收与利润双双飙升，其芯片更是高负荷人工智能计算任务不可或缺的核心组成部分。
然而，英伟达股价3月8日（周五）突然暴跌5.5%，跌幅之大创下了自去年5月31日以来的纪录。英伟达今年的反弹势头被此次下跌无情打断，市值蒸发近1300亿美元，这在美国股市历史上堪称单日市值跌幅之最。
当日，英伟达股价以每股951.38美元开盘，并在纳斯达克盘中交易中一度触及每股974美元的历史新高。然而，好景不长，随着标普500指数和纳斯达克指数双双遭遇抛售压力，英伟达股价也未能幸免，开始一路下滑。在华尔街的交易中，英伟达股票遭到大幅抛售，最终报收于每股875.28美元，较每股974美元的历史高点重挫近10%。
这场突如其来的暴跌让投资者们瞠目结舌，科技行业的观察者们也为之侧目。市场情绪瞬间变得紧张而焦虑，投资者们纷纷开始重新评估英伟达的价值和前景。
三大原因促使英伟达股价暴跌
英伟达股价的暴跌并非偶然，而是多种因素共同作用的结果。估值专家分析称，这背后隐藏着三大主要原因：1）美国就业数据低迷引发了市场对美联储降息的猜测；2）汽车行业表现出疲软态势；3）内部人士售股行为。
首先，据证券市场专家分析，在3月5日刚刚创下历史新高后，英伟达股价因美国标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克指数的抛售压力而暴跌。他们表示，这些指数的抛售压力是由令人失望的美国就业数据造成的，这抑制了美联储降息的期待。
其次，美国汽车巨头特斯拉、博通以及好市多等公司的销售下滑和季度数据疲软，也为英伟达股价的下跌火上浇油。这些公司与英伟达有着紧密的业务联系，它们的业绩不佳自然会影响到英伟达的市场表现。
在谈到引发英伟达股票面临抛售的原因时，BasavCapital创始人桑蒂普·潘迪（SandeepPandey）表示：“英伟达是一家芯片制造商，从美国汽车巨头特斯拉、仓储式连锁巨头好市多和博通那里获得了大量业务。这三家公司的季度业绩都显得疲弱，它们的股票周五都承受了巨大的抛售压力，这促使英伟达股价也受到影响。”
Profitmart证券的研究主管阿维纳什·格拉克什卡（AvinashGorakshkar）则从另一个角度分析了英伟达股价暴跌的原因。他说：“英伟达股票是美国股市中的人工智能代言人。它在2024年大幅上涨，现在已经是继微软和苹果之后的第三大标准普尔500指数公司。但由于令人失望的美国就业数据和上升的美国失业数据，英伟达股票的抛售在周五加剧。这抑制了美联储降息的期待，降息引发了美国股市的获利套现和恐慌性抛售，进而导致英伟达股价进一步下跌。”
最后，英伟达内部人士的大举售股事件近日引发了市场的广泛关注。最近向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，英伟达董事坦奇·科克斯（TenchCoxe）以约1.7亿美元的价格抛售了手中持有的20万股股票。
科克斯作为公司的资深董事，自1993年起便担任董事会成员，他在英伟达上市前便以极低的成本（每股0.82美元）购入了这些股票，见证了英伟达从市值不足10亿美元成长为如今的科技巨头。从那以后，英伟达股票的涨幅达到了惊人的112,911%。科克斯此次售股使得其持股比例下降至0.1515%，但仍然不能忽视他作为公司第三大股东的身份和影响力。
此外，科克斯的抛售行为并非个案，其他资深业内人士如马克·史蒂文斯（MarkStevens）和珀西斯·德雷尔（PersisDrell）也在近期相继抛售了英伟达的股票。史蒂文斯在3月初出售了价值约1020万美元（1.2万股）的股票，而德雷尔则在随后的日子里抛售了价值约420万美元（5000股）的股票。
那么，这些内幕交易会让人感到恐慌吗？内部人士售股是否是投资者抛售股票的理由？这需要从以下五个方面来看：
1.内幕交易并不总是简单而直接，往往蕴藏着更为复杂的动机。由于内部人士可能基于多种原因出售股票，这种交易为我们提供了一种窥探公司内部情绪的途径。然而，并非所有的内幕交易都预示着危险，但投资者仍需警惕某些特定的迹象，尤其是当出现大量内幕抛售时。
2.为什么内部人士会出售英伟达？值得注意的是，自2020年以来，英伟达就没有发生过内幕交易。实际上，自2004年科克斯本人以480万美元左右的价格买入英伟达股票以来，也没有发生过任何真正大规模的内幕交易。不过，在同一时间段内，这家专注于成长型业务的公司支付了价值数百万美元的股票薪酬，降低了这些人在公开市场上购买英伟达股票的动力。
3.科克斯此次出售的股票并非来自他直接持有的部分，而是通过他的信托进行抛售。作为英伟达的长期投资者，科克斯通过多种方式持有股票，包括信托、利润分享计划退休信托以及直接持有股票。在3月5日的出售中，科克斯直接持有的股票没有变动，只有通过他的信托持有的股票被抛售。
4.过去的记录显示，科克斯一直是英伟达股票的定期卖家。多年来，他经常以不同的价格抛售大量股票。例如，去年6月，科克斯就曾通过信托基金以每股约422美元的价格出售了部分股票。这表明科克斯对于其持股的管理有着自己的节奏和策略。
5.科克斯直接持有的英伟达股票数量正在攀升。自2023年6月通过信托出售英伟达股票以来，科克斯直接持有的英伟达股票数量实际上有所增加，从4578股增加到现在的5200多股。同时，通过他的信托，考克斯仍然拥有300多万股英伟达股票。
“木头姐”担心英伟达股价会突然暴跌
英伟达股价在过去一年的惊人涨幅确实令人瞩目，其290%的飙升以及不断刷新的股价高点，无疑吸引了市场的广泛关注。这种强劲的涨势背后，是公司强劲的财务表现和出色的市场前景所支撑的。英伟达公布的2024财年收入数据显得尤为亮眼，609亿美元的收入以及126%的同比增长率，都显示出公司业务的强劲增长势头。
然而，正如“木头姐”凯西·伍德（CathieWood）所指出的那样，这种高收益背后也潜藏着一定的风险。她在致股东的一封信中表达了对英伟达未来收益可能面临风险的担忧。
伍德认为：“如果没有软件收入的爆炸式增长来支撑GPU产能的过度建设，那么公司可能会面临支出暂停和过剩库存的调整等问题。特别是在云客户中，这些客户占据了英伟达数据中心销售额的一半以上，他们的需求变化将对公司业绩产生重大影响。”
此外，伍德还提到了英伟达面临的竞争压力。随着英伟达的客户（如云服务提供商和特斯拉等公司）开始设计自己的人工智能芯片，市场竞争可能会进一步加剧。
伍德并不是唯一一个担心英伟达股价过度上涨的人。瑞穗（Mizuho）分析师乔丹·克莱因（JordanKlein）表示，他对于英伟达股价过度上涨可能对其他半导体制造商股价产生的提振效应深感疑虑。英伟达作为半导体和科技股的领头羊，其股价的飙升不仅引发了市场对该公司本身未来表现的关注，更在某种程度上成为了其他半导体股票上涨的风向标。
克莱因的担忧有其合理性。他指出，当投资者心态近乎疯狂，希望获得越来越多的半导体股票敞口，而卖方目标不断升高时，这种情况很容易让人联想到1999年至2000年初的科技股泡沫。
此外，克莱因还提到了一个问题，他觉得芯片股的持续上涨“有点不健康”，因为其他半导体股票在基本面没有太大改善的情况下与英伟达同步上涨。这种上涨很可能并非基于公司的实际业绩或前景，而是受到了市场情绪和投机行为的驱动。如果出现泡沫破裂的情况，那么仅凭英伟达是无法支撑整个市场保持在高位的。苹果、特斯拉、Alphabet和Meta等其他科技巨头也不行。
英伟达股票是泡沫吗?
马里兰大学罗伯特·史密斯商学院的教授大卫·卡斯（DavidKass）对英伟达的市场地位及股价走势有着深入的分析。他强调，英伟达作为生成式人工智能芯片的领先制造商，不仅控制了全球80%的GPU半导体芯片市场，而且其盈利能力也相当可观。这种强大的市场地位和盈利能力为英伟达的股价提供了有力支撑。
英伟达股价近几个月的飙升，除了公司本身的基本面因素外，卡斯还提到了投资者的心理因素。当市场看到某只股票表现强劲时，个人和机构投资者往往会受到“害怕错过”（FOMO）心理的影响，进而纷纷入场，推动股价进一步上涨。
然而，卡斯并不认为这种上涨与本世纪初的互联网泡沫有相似之处。他指出，互联网泡沫时期，许多初创公司的股价被风险投资公司的过度乐观推高至不切实际的水平，而这些公司往往缺乏实际的盈利能力和收入。相比之下，英伟达是一家有着实际收益支撑的公司，其股价上涨有着更为坚实的基础。
尽管如此，卡斯也提醒投资者，英伟达的股价可能会出现回调或估值过高的风险。他解释说，随着公司规模的扩大，维持高速增长的难度也会增加。一旦增长率下降，市场可能会出现大幅抛售的情况。然而，卡斯认为英伟达不会出现持续或急剧下滑的情况。
另一方面，人工智能的商业可行性目前尚存在不确定性。韦德布什证券公司研究部高级副总裁马特·布赖森（MattBryson）对此表示，尽管有预测称人工智能芯片市场规模将达到4000亿美元，但这些数字很难得到证实。他将人工智能与4G进行了比较，指出人工智能将成为一个未来应用程序将建立其上的平台，但具体的应用程序形态尚不确定。这种不确定性使得评估市场的价值变得困难。
不过，布赖森也认为，公司在人工智能上投入巨大的原因是，人工智能有望成为下一个具有颠覆性的技术平台，类似于安卓、iOS或Windows。
英伟达股价预测
英伟达的业务基本面持续表现出色，这从其第四季度的业绩中得到了明显体现。该公司不仅实现了暴涨的营收，还取得了令人瞩目的利润增长。当季营收高达221亿美元，同比增长265%，这一数字远远超过市场预期的206.2亿美元。同时，每股收益同比增长486.4%，达到5.16美元，同样大幅超过市场普遍预期。值得注意的是，在过去10个季度里，该公司的每股收益有9次超出了市场普遍预期。
此外，考虑到其轻资产模式，英伟达还拥有稳固的现金储备。截至2023年第四季度，该公司的现金余额为260亿美元，几乎是去年同期133亿美元的两倍，远高于其12.5亿美元和84.6亿美元的短期债务水平。经营活动产生的净现金为115亿美元，是去年同期的4倍多。
对于英伟达的股价前景，潘迪表示：“英伟达的股价在每股810美元至815美元的区间内建立了一个强劲的基础。那些在投资组合中有英伟达股票的人，建议将止损维持在810美元以下。”对于这是否是抄底的机会，潘迪建议投资者等待，因为如果美联储官员在利率问题上表态强硬，该股可能会进一步调整。
瑞穗分析师维贾·拉凯什（VijayRakesh）对于英伟达的前景展现出了高度信心，将其目标股价大幅上调至1000美元，并维持了“买入”评级。拉凯什写道：“我们认为，面对人工智能的反弹，市盈率将继续扩大。我们认为，鉴于强劲的人工智能需求继续超过供应，英伟达的表现仍有望超出预期。”
尽管英伟达股价在周五出现了超过5.5%的暴跌，但这并未影响其在整个美国股市中的出色表现。在过去的一个月里，英伟达的股价上涨了20%以上，而在过去的六个月里，其涨幅更是高达90%以上。今年至今，英伟达的股价已经从每股481.68美元飙升至每股875.28美元，涨幅已接近80%。
更值得一提的是，在过去的一年里，英伟达的股价从每股234.36美元大幅上涨至每股875.28美元，为投资者带来了高达275%的丰厚回报。这一成绩不仅超越了大多数同行和整个市场的表现，也充分展示了英伟达作为人工智能芯片领域领军企业的强大实力和广阔前景。
