冲击历史新高后，黄金正酝酿一场“完美风暴”？

美联储的降息时机、速度和深度将是黄金后市的重中之重，飞升至2500美元/盎司不是梦？

由于市场对美联储的降息预期不断增强、投资者寻找避险资产以及央行和投资者数月来的大量购买，金价周二飙升至历史新高。

根据LSEG数据，周二黄金触及2141美元/盎司，打破了去年12月创下的2135美元的历史纪录，但很快回吐部分涨幅，当天上涨0.8%，至2131美元。

黄金在周二延续了上周五引发的涨势，其中一个原因可能是人们对美联储在经济数据走弱后6月降息的希望日益增强。

值得注意的是，黄金已经历了16个月的强劲上涨，从2022年末的略高于1600美元/盎司飙升30%，主要原因可能是，在美国为制裁俄罗斯将美元作为武器之后，新兴市场央行的买入量达到创纪录水平。

分析师表示，考虑到近年来利率的飙升，金价升至创纪录高位将使这一资产更加引人注目。目前美联储的基准利率仍处于5.25%至5.5%的22年高点，削弱了黄金的吸引力。

不过，尽管名义金价创下历史新高，但距离1980年创下的每盎司3355美元（经通胀因素调整后）的历史高点仍有一段距离，当时由高油价驱动的通胀和中东动荡终结了金价长达9年的牛市。

上周五，美国ISM制造业PMI数据显示，1月份美国制造业活动的收缩幅度远远大于预期。

周二的这波上涨也使得金价突破了市场所称的此前在2070美元左右的“三重顶”，第一个“顶”是在2020年形成，当时新冠疫情冲击了美国经济，第二个“顶”是2022年俄乌冲突推动的，第三个“顶”则是去年的美国银行业危机爆发，导致大批资金涌入黄金。

高利率给美国经济带来痛苦的早期迹象，提高了人们对美联储可能在6月份降息的预期，这也反映在过去一周美国国债收益率的走低上。

自上周初以来，两年期美国国债收益率已下跌0.23个百分点，至4.56%。交易员目前认为，美联储在6月前首次降息25个基点的可能性为85%，高于上周早些时候的70%。

但汇丰贵金属分析师James Steel表示，自今年年初以来反复变化的降息预期并不是金价最新走势的主要推动力。他表示：

“市场上有新进入者，他们利用不确定性进行操作，并将黄金视为避风港，这是大量资金涌入的原因，因为目前流行的资产范围较窄，黄金就是其中之一，金价有可能会像去年12月那样意外下跌。”

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible周二认为，“黄金市场正在酝酿一场完美风暴。”他指出，自2月中旬以来，金价已上涨约150美元。

Streible表示，在纽约社区银行陷入困境后，地区银行出现更多动荡的可能性也在过去几个交易日帮助提振了黄金价格，因市场预期美联储官员将出手拯救银行业。

他说，“如果确实出现某种银行倒闭、某种地区性银行风险，你会看到美联储的降息预期将被提前，他们最终会稍微提前一些降息。”

不过，如果周五公布的就业报告强于预期，这将为美联储官员推迟降息提供理由，这可能延缓金价的进一步上涨。Streible表示：

“我想我们可以轻松回到2500美元。自1990年以来，在美联储首次降息后的前30天内，黄金期货的平均涨幅约为6%。所以我认为2500美元是一个现实的目标。影响黄金市场的关键因素是降息的时机、速度和深度。美联储实际上有两种选择，一种是在3月份开始慢慢降息，另一种是在6月份开始更快地降息。 ”

与去年12月一样，投机交易也推动了金价的上涨。芝加哥商品交易所公布的一项黄金期货合约波动性指标创下三个月高位，表明期权交易商一直在为金价上涨做准备。

尽管黄金价格一直在上涨，但近期黄金相关ETF出现了大量资金流出。策略师们认为，随着比特币飙升至新高，投资者可能会一直将资金从黄金ETF中转移到比特币现货ETF。Streible说，“我认为目前黄金市场也存在严重的投资不足，人们从黄金转向比特币，比特币每周吸引了大约10亿美元的ETF资金流入。”