美联储“鹰派暂停”如期上演 “最后一加”仍是未知数

当地时间周三(11月1日)，美联储公布了最新的利率决议，宣布维持基准利率不变，这也是美联储继9月之后，连续第二次会议暂停加息，凸显其在抗通胀过程中的观望立场。

自2022年3月以来，美联储官员以40年来最快的速度提高了利率，最近一次加息是在7月份，将联邦基金基准利率上调至5.25%-5.5%区间。

美联储重申，如果通胀率继6月以来放缓后再次拉升，美联储官员们仍然有可能在12月或明年再次加息。决议发布后，美股三大股指短线冲高后回落。

在FOMC声明中，官员们强调，紧缩的金融和信贷状况将给经济带来压力，重申将评估进一步收紧政策的程度。

美联储面临的大问题集中在官员们对经济的预期，以及他们如何才能得出结论，他们正在朝着正确或错误的方向前进。通胀持续放缓可能使官员们得以继续维持利率不变，而物价压力的任何加速都可能导致他们再次加息。

值得注意的是，FOMC声明对经济认识发生了明显变化。美联储将第三季度经济活动描述为“强劲”，而9月份的声明称经济“稳步扩张”。声明还指出，就业增长“自今年早些时候以来有所放缓，但仍然强劲”。

美国经济数据的持续火热让美联储官员颇为难受，美国第三季度GDP折合成年率的增幅为4.9%，远高于预期；9月份非农就业人数增长33.6万人，较预期的17万大幅增长，远高于8月的18.7万个。

此外，除了表示金融和信贷状况都有所收紧外，这份声明几乎没有其他变化。近期以来，美债收益率持续飙升，引发了华尔街的担忧。声明继续指出，委员会仍在“确定进一步收紧政策的程度”，以实现其目标。声明称：“委员会将继续评估更多信息及其对货币政策的影响。”

在美联储继续按兵不动之际，通胀形势已经有所缓和，不过劳动力市场仍表现出惊人的弹性。加息的目的是减缓经济增长，并使劳动力市场的供需不匹配恢复平衡。周三稍早公布的数据显示，美国9月份的职位空缺出人意料地连续第二个月攀升，凸显出经济各个领域的劳动力需求持续强劲。

美联储认为经济仍然保持强劲，这一立场本身可能促使政策制定者继续采取政策紧缩的立场。近期以来，“维持高利率更长时间”已成为美联储未来走向的主题。尽管多位官员表示，他们认为在美联储评估前几次加息的影响时，利率可以保持在目前水平，但几乎没有人声称他们正在考虑快速降息。

斯巴达资本驻纽约首席市场经济学家彼得·卡迪罗评论称，美联储一如预期地维持利率不变。他们暗示，经济将会走弱，通胀仍然居高不下。这份声明倾向于鸽派，没有预期的那么强硬。连续第二次保持利率不变的事实表明，美联储可能会在12月按兵不动，如果这样的话就意味着美联储已经完成加息。当然，他们会继续依赖数据。如果通胀形势逆转，那么加息就还没结束。

“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储FOMC的声明变化很小，它将第三季度经济活动描述为“强劲”；鉴于美债收益率走高，美联储在“信贷环境收紧”的描述中加上了“金融”一词。

F.L.Putnam资产管理首席市场策略师Ellen Hazen表示："很难说我们是否已经走到了加息的终点。美联储非常希望为12月或明年的进一步加息敞开大门。他们确实对措辞做了一些改变，其中两处反映了经济实际上比上次声明时更强劲的评估。"