许家印的「楼」塌了，哪些金融机构最受伤？

文 / 潮汐君

双节假期第一天，朋友圈被恒大许老板的新闻刷屏了。

事情原委是这样的。

9 月 28 日晚，中国恒大在港交所发布公告，公司接到有关部门通知，其执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。



这意味着，沸沸扬扬了多日的许家印被抓一事终于坐实。

值得注意的是，公告中采用的措辞 " 涉嫌违法犯罪 "，是国家司法机关根据某起案件的具体情况对某个人员有所怀疑而且有证明表面该案件可能是他作为，无疑传递出不同寻常的信号：许家印所涉行为的严重程度，已经不单单是恒大集团财务层面爆雷的问题，也不是一般性的调查或审查，而是或已触犯法律法规。

另有内部人士透露，本次一并撸进去的还有曾主导恒大财富工作，许家印的二儿子许滕鹤。而在早前 9 月中旬，就有媒体报道，恒大前总裁夏海钧、前首席财务官潘大荣已被警方带走。

疯狂求大，首富变首负

提及恒大，" 大 " 想必是不少人的第一印象，恰恰也是 " 恒大 " 两字的内涵，" 古往今来连绵不绝曰‘恒’、天地万物增益发展曰‘大’，寓意时空双向维度绵延发展、经久不衰。

2006 年，恒大从广东迈向全国，此后十年，乘着中国宏观经济快速上行的列车，裹挟着楼市大开大合的增长红利，其在 2016 年登陆《财富》世界 500 强，成为史上最年轻的世界 500 强之一，并以 3700 多亿的销售额问鼎中国，乃至全球地产界，妥妥的宇宙最大房企。

2017 年，恒大首次跨过年销 5000 亿大关，许家印一举超越马化腾、马云、王健林，以身价 2813.5 亿元，位居福布斯中国富豪榜榜首。

至此，他走上人生的巅峰，也继续在 " 求大 " 的路上纵横捭阖。

到 2020 年，中国恒大总资产 2.3 万亿元，全年销售额 7232.5 亿元，销售面积 8085.6 万平，相较十年前，整个身躯都大了好几圈。

可仅仅地产业务变大，还满足不了许家印的胃口，体育、快消品、健康、旅游、金融、服务、高科技、影视文化及汽车，但凡 " 风口 " 上的行业，似乎都在恒大的视线范围，也事实上圈到了恒大的版图里。

然而，这些多元化的布局，几乎都是赔钱的生意。恒大冰泉投了 70 多个亿，消失了；恒大汽车投了 700 多个亿，车没造出来；恒大足球投了几百亿，接近解散。

进击的势头和不断开启的高光时刻，最终在 2020 年底戛然而止。随着政策转向，地产 " 三道红线 " 出台，靠高杠杆、债务驱动规模壮大的恒大彻底兜不住了。

其在今年 7 月好不容易发出的财报显示，2021、2022 两年，恒大一共亏掉 8120.3 多亿元，单是 2021 年就超过 6800 亿元。

截至 2022 年末，恒大总负债高达 2.4 万亿，如果分摊到 14 亿人头上，相当于人均负债 1700 元，而恒大的净资产为负 5990 亿元，处于严重的资不抵债的状态；截至 2023 年 6 月底，其净资产加速恶化为 -7131 亿元。

更甚者，这还只是表内债务。

若找几个过往历届被冠以 " 亏损王 " 之称的公司互为镜像，比如 2017 年亏损 139 亿元的乐视网、2020 年亏损 640 亿元的海航控股，2021 年亏损 780 亿元的快手科技，他们在恒大面前，绝对小巫见大巫。

拉长时间轴，恒大从 2006 年有业绩记录以来，至 2020 年的 15 年间，所有盈利综合累计也才 2659 亿元，短短两年时间，不但一把亏光，许家印从首富变 " 首负 "，还欠下了足以申请吉尼斯世界纪录的巨额债务。

好在，许家印一向 " 未雨绸缪、早有准备 "。据潮汐榜统计，恒大自 2009 年上市，许家印夫妇通过大股东身份，共计拿走了 530 亿元的分红，约占分红总金额的 7 成。

恒大坠入深渊，哪些金融机构很受伤？

许家印倒台，恒大陨落，受其害者不少，出让土地的政府，满怀期待的购房者，提供劳务、建材、家电的供应商，购买理财的投资者，输送资金的银行、信托 ……

据巴克莱银行等机构的分析，如果恒大破产，200 多家银行和非银行金融机构将会因为恒大的破产而造成巨额坏账。

具体有哪些金融机构会遭殃？

按照之前流传出来的那份被恒大辟谣的求援文件，截至 2020 年 6 月 30 日末，恒大集团负债涉及 128 家银行类金融机构和逾 121 家信托、城投、资管、小贷等非银行机构。

其中，境内银行类金融机构的借款余额达到了 2163 亿元，包括民生银行、农业银行、浙商银行、光大银行、工商银行和中信银行等大行，对应借款余额分别为 293 亿元、242 亿元、113 亿元、105 亿元、103 亿元；境内非银行金融机构借款余额 3684 亿元，排名前五的分别为外经贸信托 241 亿元、中航信托 191 亿元、山东信托 176 亿元、光大兴陇信托 164 亿元、渤海信托 125 亿元。

而据恒大 2020 年年报公布的主要往来银行，上述几家银行也都在内。

从利润情况来看，体量较小，排名在股份行里靠后的民生银行面临的风险较大。

数据显示，2022 年，民生银行营收同比下滑 15.6% 至 1425 亿元，归母净利润同比上升 2.58% 至 352.7 亿元，尽管净利润足以覆盖相关风险敞口，但 293 亿元的借款数字，仍占其净利润的 83.1%。

2023 年上半年，民生银行营收、利润双双失色，降幅分别为 3.58%、3.49%。

此外，城商行中的浙商银行，近三年利润规模突破不大，基本徘徊在 123-136 亿元的区间，若恒大 113 亿元借款全额计提坏账，必然对其资产质量产生实质性的重大影响。

不过，浙商银行曾于 2021 年 9 月在上证 e 互动回应，对恒大集团的授信金额为 38 亿元，" 有足额的抵质押物，整体风险可控。"

信托中的外贸信托，2022 年净利润仅 8.41 亿元，同比减少 48.87%，若给恒大的 241 亿元借款收不回来，可能遭遇巨大重创。

当时当下，随着许家印的 " 楼 " 真塌了，恒大的化债事宜再添变数，背后的事实也更扑朔迷离。打开的潘多拉魔盒，推倒的多米诺骨牌，何时才能关闭和扶正？金融机构还能讨回多少债？都是未知数。

市场传言，许家印在申报恒大财产破产前，在美国为自己的儿子存了一个 23 亿美元的家族信托基金。目前，其 " 前妻 " 丁玉梅持有加拿大护照，已在境外；大儿子许智健，拥有加拿大永久居留权，大概率也在境外。

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