上一期关于“美元霸权与人民币国际化”的视频播出后，几个朋友给我留言引用了凯恩斯的名言，在长期我们都死了。
言下之意是国家智库关心的是人民币与美元长期竞争的话题，但我们老百姓最关心的是人民币近期会不会继续贬值。
自从2015年811的汇改以来，我在工作中遇到的头号问题始终是人民币汇率的走势，最近尤其明显。
我发现老百姓普遍相信一些特别夸张的人民币兑美元汇率预测，比如有些看多中国经济的主张人民币会在2024-2025年涨到3，另外一些看空的人主张人民币会很快贬到15，这些人要么曾在财政部工作，要么还在大学经济系工作，所以特别能够迷惑大家。
但这些说法要么意味着中国经济实力远超美国，要么缩水到美国的三分之一，是完全情绪化，不专业也不靠谱的。(参考《Morning Call：为什么夸张的人民币汇率预测会广为传播？》）
我的观点是，汇率反映的是国与国之间在GDP增速、利率、财政、贸易表现、估值等方面的差异，市场交易出来的价格最接近汇率的真实价值。
过去8年，人民币基本在6.3-7.0之间波动，所以在汇率靠近6.3时以人民币买入美元，靠近7.0时卖出美元换回人民币是我一直建议的交易策略。
今年以来人民币贬值较快，5月兑美元贬值到7之后，一路扩大到现在的7.3。原因众所周知，美国和中国仍然分处各自经济周期的高点和低点，美国三季度的GDP环比折年增速可能达到5.5%以上，四季度可能再加息一次，美元和人民币的利率差，国债收益率之差还会进一步扩大。
美国明年降息最快也要到6月了。所以未来9个月人民币对美元汇率的确还会面临明显的压力，但我们判断人民币兑美元最差也不会到7.5。
值得一提的是，7月中旬以来人民币对一篮子货币的汇率倒是处在上升势头，主要是人民币对英镑、日元和欧元都有所升值，体现的是中国经济增速比这些国家更好，这也与中国8月经济数据好过市场预期一致。
由于近期央行针对外汇市场连续出台措施，对居民和企业的换美元管制更为严格，人民币对美元汇率在一定程度上有所扭曲。
因此居民和企业购买黄金和其他贵金属，有色金属是对冲人民币贬值，和预防未来“黑天鹅”事件发生比较有效的手段。所以今年以来，相比国际价格，国内黄金，贵金属，有色金属的价格涨幅明显更高。
由于国内是黄金供应缺口国，每年都要大量进口黄金，过去大部分时间国内金价都是高过国际金价的，但疫情期间例外。
近期国内金价涨幅大，除了居民和企业加大购买力度外，还有一个原因，就是人民币贬值压力下，央行限制商业银行购汇，从国外进口黄金，这就导致了供需缺口进一步扩大，国内外金价的价差有可能继续扩大。
虽然最近两个月美元表现强劲压低了国际黄金价格，但随着明年美国下半年降息，以及全球央行持续增持黄金作为储备资产，我们相信黄金价格还会创出新高。
除了前面提到的人民币美元交易策略，这些年我也一直建议大家把家庭资产的5%配置在黄金上，主要原因是黄金可以对冲货币和股市的下行风险，这个我会在以后的视频里详细解释。
