英伟达历史性突破万亿市值，后续还能发力吗？

跟其他七家市值破过万亿美元的公司相比，英伟达有能力常驻榜单吗？

周二，最近在AI热潮中获得广泛关注的美国半导体巨头英伟达盘中市值突破1万亿美元大关，此前只有苹果(177.3,1.87,1.07%)、亚马逊(121.66,1.55,1.29%)和微软(331.21,-1.68,-0.50%)等少数几家家喻户晓的公司达到了这一里程碑。

在下图中，Visual Capitalist的Dorothy Neufeld和Bhabna Banerjee将英伟达与七家市值曾达到万亿美元的公司进行了比较。



今年迄今，英伟达的市值已经翻了一番多。该公司设计的半导体芯片已成为许多AI功能不可或缺的一部分——从OpenAI的ChatGPT到图像生成。

那么，刚刚跻身万亿美元市值俱乐部的英伟达未来将如何与其他“成员”抗衡呢？

在发布创纪录的销售额后，英伟达的市值在一天内就激增1840亿美元。只有另外两家公司超过了它：亚马逊（1910亿美元）和苹果（1910亿美元）。

随着英伟达的市值达到新的高度，许多人想知道该公司的爆炸性增长是否会继续。换句话说，AI热潮是否只是暂时的？

牛市情景

大型科技公司正在竞相开发类似OpenAI的功能。这类生成式AI需要大量的计算能力，尤其是当它们进化得更加复杂时。

包括谷歌(124.64,-0.79,-0.63%)和微软在内的许多科技巨头都使用英伟达芯片来为其AI业务提供动力。谷歌在未来的六种产品中使用生成式AI的计划，每一个产品都有超过20亿的用户，可想而知需求之强劲。

英伟达在迅速崛起的几天后又推出了机器人和游戏等新产品。例如A100芯片——一款非常适合机器学习的强大图形处理单元（GPU）。此外，英伟达还宣布了一个新的超级计算机DGX GH200，谷歌、微软和Meta将率先部署。总体而言，全球有65000家公司在广泛使用该公司的芯片。

熊市情景

虽然极端的投资者乐观情绪使英伟达股价不断创下历史新高，但它的基本估值能否与其他巨头相提并论？

如下表所示，其市盈率 （P/E）为214.4，仅次于亚马逊 。这意味着该公司的股价是其股东收益的200多倍。



对于一些人来说，尽管AI前景广阔，但英伟达的估值似乎不切实际。尽管该公司预计下一季度的收入为110亿美元，但其市盈率远高于其大型科技同行。这表明该公司在当前价格被高估了。

英伟达的增长会持续下去吗？

这并非英伟达市值第一次飙升。在2021年的加密货币反弹期间，该公司的股价飙升超过100%。这其生产的专业芯片有助于挖掘加密货币，需求激增导致当时芯片短缺，新冠疫情封锁导致的供应链中断也加剧了这种情况。

随着加密货币失去光彩，英伟达的股价在次年下跌了46%以上。



相比之下，AI的进步可能具有更大的变革力量。科技巨头正争先恐后地与英伟达合作，这有可能重塑从搜索到广告的一切功能。

研究咨询公司TS Lombard有一些更宏观的想法，但华尔街的许多人似乎都忽略了这些想法：

“从严格的哲学意义上讲，当前这一代AI很可能搞砸（bullshit），即不可靠也不值得信赖。尽管AI爱好者野心勃勃，但不能保证该技术的未来版本将克服这些问题，也无法保证该行业将继续沿着“指数曲线”发展通用人工智能（AGI））——可以完全取代人类各方面能力的机器”。

金融博客零对冲表示，对AI的投资应变通处理。