700 亿“顶流”刘彦春持仓亮相 7只产品去年亏损

财联社 3 月 28 日讯（记者 吴雨其）公募基金 2022 年年报正如火如荼披露中。

3 月 28 日，景顺长城基金披露了旗下 200 多只基金产品（份额分开计算，下同）的年报。伴随着年报发布，" 顶流 " 基金经理刘彦春所管基金——景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益、景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号、景顺长城集英成长两年、景顺长城绩优成长的隐形重仓股得以披露。

此外，从业绩上看，他所管的 8 只基金中，有 7 只在 2022 年均有不同程度的亏损。

" 顶流 " 刘彦春所管产品去年亏损超百亿

根据 2022 年年报，刘彦春在管 8 只产品中，有 6 只在去年净值下跌，跌幅均超过 13%，有 2 只 C 份额的基金取得了正收益，不过这两只基金设立年限较短，错开了下跌行情。

利润方面，除了景顺长城新兴成长 C 外，其余 7 只基金本期亏损都较多。具体来看，亏损最大的是景顺长城新兴成长 A，亏损高达 74.84 亿元，景顺长城鼎益亏损金额也达到 29.43 亿元。刘彦春所管理的基金合计亏损了 139.63 亿元。（如下图）

据了解，刘彦春 2019 年 -2020 年两年间乘上了消费的东风而取得不错的管理成绩，Wind 数据显示，其代表作景顺长城新兴成长 A 收益率为 72.19%、85.94%。

整体来看，景顺长城在去年表现也并不理想。收益方面，Wind 数据显示，景顺长城已披露年报数据的 248 只基金中，有 119 只产品净值下跌，其中基金净值跌幅超过 10% 的有 84 只，跌幅最大的为景顺长城中证消费电子主题 ETF。景顺长城旗下基金全年平均收益率同样告负，约为 -8.89%。

规模方面，Wind 数据显示，景顺长城 2022 年资产净值为 5253.15 亿元，对比来看，2021 年该基金公司资产净值为 5450.43 亿元；虽然景顺长城在去年新发了 25 只产品，但其管理规模却缩水近 200 亿元。

利润方面，2022 年景顺长城亏损的基金产品有 145 只，其中亏损最大的是刘彦春管理的景顺长城新兴成长 A；盈利最高的为景顺长城景益货币 A，为 19.54 亿元。去年全年景顺长城 248 只产品总共亏损金额达到 426.24 亿元，刘彦春所管产品亏损金额就占 32.76%。

持仓隐形重仓股持仓股曝光

根据公告，刘彦春的代表作景顺长城新兴成长 A/C 持仓中，排名 11 至 20 名的隐形重仓股依次为美的集团、海康威视、伊利股份、爱尔眼科、泰格医药、海天味业、珀莱雅、天味食品、长春高新、涪陵榨菜。

景顺长城鼎益持仓中，排名 11 至 20 名的隐形重仓股依次为爱尔眼科、海康威视、美的集团、伊利股份、海天味业、涪陵榨菜、长春高新、天味食品、珀莱雅、贝泰妮。

景顺长城内需增长的隐藏重仓股依次是药明康德、爱尔眼科、海康威视、美的集团、海天味业、伊利股份、天味食品、涪陵榨菜、恒立液压、贝泰妮。

景顺长城内需增长贰号的隐藏重仓股依次是爱尔眼科、海康威视、美的集团、伊利股份、海天味业、贝泰妮、天味食品、海光信息、芯原股份、华大智造。

景顺长城集英成长两年隐藏重仓股依次是腾讯控股、海大集团、山西汾酒、海康威视、泰格医药、药明康德、美的集团、长春高新、海天味业、贝泰妮。

景顺长城绩优成长 A/C 的隐藏重仓股依次是腾讯控股、迈瑞医疗、海康威视、贝泰妮、海大集团、颐海国际、海天味业、泰格医药、爱尔眼科、伊利股份。

从持仓类型来看，" 消费狂魔 " 刘彦春一如既往的爱好 " 喝酒 "，总体持股风格也偏 " 消费风 "。在调仓方向上，以景顺长城新兴成长 A 为例，在 2022 年买入超过基金资产净值超过 2% 或前 20 的个股中，前三名均为白酒股；其余多为消费股，不过，芯片、能源也成为刘彦春布局的重要领域。

图源：景顺长城新兴成长 A2022 年报

在同样的维度看卖出，贵州茅台卖出占期初基金资产净值比例超 2%，卖出金额居前的个股类型多为医药、消费、信息科技等。

图源：景顺长城新兴成长 A2022 年报

刘彦春复盘道，2022 年，我国继续立足于结构调整，追求高质量发展。海外紧缩对我国外需影响逐渐显现，四季度出口增速快速回落。地产销售及投资仍然不见起色，市场情绪一度低迷。随着稳地产政策持续加码以及防疫政策优化，市场先抑后扬、风格切换，前期受疫情压制的板块估值快速修复。

看好消费回升，平台经济、教育、医疗等有望焕发活力

刘彦春在年报中提出，" 我们认为股票市场有望迎来新一轮上行周期。"2022 年困扰市场的因素主要有美联储引领下的全球货币紧缩、国内受到新冠疫情冲击、地缘政治冲突带来的市场风险偏好下降，而这些因素在四季度均出现逆转，资产定价面临重估。

新冠病毒毒性降低后，及时调整防疫政策使得经济发展前景变得清晰。只要外部环境正常化，凭借中国人民的勤劳和智慧，任何困难都可以被克服。我国经济长远发展的不确定性已经显著降低，影响股票定价的最大风险逐步解除，权益市场估值水平将迎来持续修复，近期的估值回升远远没有到位。

海外经济景气下降，内需重要性显著提升。防疫、地产政策加快调整有望重新激发经济内生

活力。前期居民储蓄快速增加，消费场景恢复有助于消费潜力释放，只要地产稳住，居民风险偏好改善，消费回升将具有爆发力和持续性。平台经济、教育、医疗等领域前期受政策冲击较大，随着各行业整顿到位，政策预期回暖，相关领域有望重新焕发活力。俄乌冲突、中澳关系紧张等因素导致前期大宗商品价格高企，需求疲弱叠加成本高涨，2022 年实在是痛苦的一年。危机正在过去，大宗商品价格也将回落到合理水平，成本下降将有助于我国中游和下游企业盈利扩张。海外景气下滑，国内触底回升，我们预期人民币将进入升值周期，中国资产相对吸引力大幅提升，外资回流值得期待。

刘彦春真情实感地向持有人表示，" 感谢持有人一直以来的支持和陪伴。持续三年的疫情阴霾终将散去，资本市场也会重新焕发活力。我们会不断总结得失，丰富投资框架，期待能够给我们持有人带来更好的投资体验，以及更为丰厚的投资回报。"