美国1月零售超预期增长，美联储持续加息预期升温

美国1月零售销售大幅增长，继续为近期一系列超预期经济数据添砖加瓦。这些数据可能迫使美联储在更长时间内继续收紧货币政策以减缓经济增长。

美国商务部周三发布的报告显示，经季节性因素调整后，美国1月零售销售环比增长3%，为近两年来的最大月度增幅。前值为下降1.1%，经济学家对1月的预期增速为1.8%。

与去年同期相比，零售销售增长了6.4%，与消费者价格指数（CPI）同比涨幅一致。

今年年初美国就业数据异常火爆，1月新增非农就业人数51.7万，失业率降至3.4%，创1969年以来的最低水平。与此同时，通胀略有降温，1月消费者价格指数（CPI）同比上涨6.4%，虽然低于前值，但高于预期。

美联储周三发布的另一个数据显示，制造业产出在去年最后两个月下降后，1月增长了1%。

经济咨询公司Naroff Economics总裁纳罗夫（Joel Naroff）表示，消费者的状况相当不错，当人们对自己的工作感到满意时，就会转化为消费支出。

具体数据显示，餐馆和酒吧的零售销售1月飙升了7.2%，为主要类别中增速最快的。其次，汽车和零部件经销商增长5.9%，家具和家居用品商店增长4.4%。

此外，在线零售商增长了1.3%，电子和电器商店增长3.5%，加油站的销售持平。

招聘和消费者支出是经济增长的重要因素，而近期这两项指标的增长可能会使美联储降低通胀的行动变得更复杂。

为了给经济降温并减缓物价上涨，美联储自去年3月以来累计加息8次，将联邦基金利率区间从近零水平提升至4.5%-4.75%。该央行有望在3月的会议上再次加息，而经济增长的加速有可能促使其将利率提升至比预期更高的水平。

随着商品价格从新冠疫情后经济重启的高位大幅降温，零售支出激增。1月核心商品价格（不包括波动较大的食品和能源）环比仅上涨1.4%，相比之下核心服务价格上涨了7.2%。

与许多其他政府数据不同的是，零售销售并未根据通货膨胀进行调整，因此既反映了价格，也体现了购买量。

联信银行（Comerica Bank）首席经济学家亚当斯（Bill Adams）指出，1月工业生产、零售销售和就业报告总体上都好于预期，这意味着经济活动继去年年底出现疲软后在2023年初有所回升。这更有可能使美联储在今年再次意外加息。

多名美联储官员周二发表讲话，表示虽然美联储在降低通胀上取得了一些进展，但仍有更多工作要做。

纽约联储主席威廉姆斯(32.1,0.18,0.56%)（John Williams）称，“我确信，货币政策将继续发挥作用，从而将通货膨胀率降至2%。我们将坚持到底，直至工作完成。”

零售销售报告发布后，芝加哥商业交易所利率观察工具FedWatch的最新数据显示，投资者继续认为美联储将在3月和5月分别加息25个基点，认为将在6月会议上再加息25个基点的概率为51.6%。投资者们预计，联邦基金利率将在7月达到5.3%左右的峰值。

根据美联储去年12月发布的利率点阵图，大多数决策者认为他们将在今年将联邦基金利率上调至5.1%，超过三分之一的官员预计美联储会将利率提高至5.25%以上。

亚特兰大联储也在当天将对一季度经济增速的预期从2.2%上调至2.4%。但这一增长势头能否持续尚未可知。一般而言，美联储加息越多，经济衰退的风险就越大。

牛津经济研究院预计，随着消费者花光积蓄并减少支出，这种情况将会发生。 “虽然支出放缓可能需要时间，但预计就业和工资增长降温，以及顽固的通胀，将拖累消费者的支出意愿，料今年晚些时候会出现衰退。”

当天收盘，美国股市略微上涨。道琼斯(34128.0508,38.78,0.11%)指数涨38.78点，或0.11%，至34128.05点；标普500指数涨0.28%，至4147.6点；科技股占比较重的纳斯达克(12070.5929,110.45,0.92%)指数涨0.92%，至12070.59点。