“寡妇交易”魅影闪现，天然气狂飙后暴跌三天

寡妇交易的魅影正在天然气市场忽闪忽现：去年冬天以来，美国20年来最严寒的天气促使天然气一路高歌猛进，七周内价格疯狂上涨45%。而去年全年涨幅才为33%。20日，天然气价格五年多来首次突破6美元/百万英热大关。然而，仅仅隔了一个交易日，形势便急转直下。从本周一开始，天然气连续暴跌三天，如今又跌回4美元左右。

图 ：天然气价格如何暴涨暴跌

对冲基金在天然气市场的赌注也许是这场“寡妇交易”的最佳说明。CFTC 2月21日的最新数据显示，对冲基金六周以来五次加大押注多头。华尔街见闻在《天然气价格年内上涨45%，对冲基金忙赌多头》中提及，截止2月18日，对冲基金净多头增加5%，净空头则下滑7.3%至两年多来的最低水平。

26日，天然气暴跌5.2%左右，连续第三天暴跌；25日，纽约天然气价格收盘暴跌11%，跌幅创六年之最。然而，就在本月19日，天然气盘中价格一度触及五年最高点位，全天暴涨13%。

法国巴黎银行大宗商品策略部负责人Teri Viswanath对彭博新闻社表示：

这种抛售看起来是多头获利了结的结果。

天然气多年罕见的现货高溢价局面已经有所缓解。纽约天然气市场交投最活跃的3月期合约暴跌69美分，至5.445美元/百万英热。该合约曾攀升至6.493美元/百万英热，创下2008年12月2日以来的最高值。与4月期合约价格相比，3月期合约价格溢价82.5美分，低于2月21日高达1.123美元的溢价。

在追踪24种大宗商品的标普GSCI指数中，天然气以今年累计上涨29%的涨幅名列第二，仅次于咖啡。然而，就在上周，其累计涨幅还为45%。

FCStone Latin America LLC公司能源交易部门高级副总裁Tom Saal对彭博新闻社表示，

随着天气变化，天然气市场总是存在价格下跌的风险。这是一个以天气变化为基础的交易市场。马上就要到气温回升的春天了。

来自美国国家气象预测服务的气象预报信息显示，从3月6日至10日，美国中西部地区气温将回升。彭博新闻社消息称，气温将回暖，这将减轻替代性取暖油的需求压力。

寒冷的天气和冬季暴风雪令市场需求大增，天然气库存大幅降至十年来最低。根据EIA（美国能源资料协会）数据显示，截止2月14日，天然气库存总量已经下滑至1.443万亿立方英尺，创2004年以来最低。

道明证券的Mark Dragosits在分析报告中表示， 中长期内，天然气供过于求的趋势并未改变。

供职于咨询公司iiTrader的Rich Ilczyszyn对CNBC表示：

我们在价格达到5.5美元/百万英热之前做多。其实，我们完全不清楚天然气价格会涨到那么高，居然超过了6美元。这真是够幸运的。但我们坚信大涨终将回调。谢天谢地，下跌终于发生了。这真令人惊奇，上帝保佑这个市场。