通胀之后是衰退？欧洲人开始“节衣缩食”度寒冬

欧元区10月零售销售环比下降1.8%，为2021年7月以来的最大降幅；欧元区11月服务业PMI终值跌至48.5，创下21个月低点。家庭商品和服务支出的下降表明，欧元区经济可能已经在收缩。

10月份通常是许多欧洲家庭开始为房屋供暖的第一个月。因能源成本上升，这个冬天，欧洲供暖成本要比往年高得多。尽管政府采取了保护消费者的措施，但家庭能源支出仍较上年同期上涨了41.5%。

作为应对方案，欧洲家庭削减了他们在其他商品上的支出，欧盟统计机构周一公布的数据显示，欧元区10月零售销售环比下降1.8%，为2021年7月以来的最大降幅；同比下降2.7%。



上周，H&M成为首个宣布裁员的欧洲大型零售商，表示将在全球裁员1500人，以应对高通胀和疲软的需求。

大幅削减商品支出的同时，消费支出的下降也对消费服务提供商造成了冲击。周一标普全球另一项数据显示，11月欧元区服务业PMI终值跌至48.5，创下21个月低点，连续四个月低于临界点。



家庭商品和服务支出的下降表明，欧元区经济可能已经在收缩。欧盟委员会上月预测，欧元区经济将在本季度和明年第一季度出现萎缩，从而步入技术性衰退。

这一预测的背后原因正是家庭消费疲软，欧盟委员会预计2023年欧元区家庭消费将停滞不前，今年增长了3.7%。欧洲央行的经济学家估计，欧洲家庭在疫情期间积累的1万亿欧元储蓄中，大部分已经被高通胀吞噬，不再能支撑支出。

随着欧洲央行以史上前所未有的力度加息，以试图给通胀降温，欧洲家庭还面临着利息成本上升的挑战。

不过，就业继续上升是欧元区当前经济亮点，10月欧元区失业率从9月份的6.6%降至6.5%，为1998年有记录以来的最低水平。

许多经济学家预计，只要未来几个月失业率不大幅上升，消费支出的下降和欧洲经济的衰退将是短暂的，随着明年春末气温上升，经济将恢复增长。

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