1320亿元大手!央行再出手 国债期货全线上涨

中国人民银行网站消息，为维护银行体系流动性合理充裕，11 月 17 日人民银行以利率招标方式开展了 1320 亿元 7 天期逆回购操作。当日有 90 亿元 7 天期逆回购到期，实现净投放 1230 亿元，规模大于前次操作。

截图来源：央行网站

该消息发布后，早间国债期货全线反弹。Wind 数据显示，17 日上午，国债期货全线明显上涨。截至上午收盘，10 年期期债主力合约涨 0.31%，5 年期主力合约涨 0.18%，2 年期主力合约涨 0.09%。

数据来源：Wind

为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕 ,2022 年 11 月 15 日人民银行开展 8500 亿元中期借贷便利（MLF）操作和 1720 亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。具体情况如下：

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此外，11 月以来人民银行已通过抵押补充贷款 ( PSL ) 、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性 3200 亿元，中长期流动性投放总量已高于本月 MLF 到期量。

11 月 16 日，央行披露《2022 年第三季度中国货币政策执行报告》提到，加大稳健货币政策实施力度，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞 " 大水漫灌 "，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。保持流动性合理充裕，指导政策性、开发性银行用好用足政策性开发性金融工具额度和 8000 亿元新增信贷额度，引导商业银行扩大中长期贷款投放，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，力争经济运行实现更好结果。

方正证券 16 日研报认为，本次货币政策减弱了央行年内降准、降息的可能，这对债市中性偏不友好。11 月以来资金面已经有小幅收紧。R007 和 DR007 已经上行至了 2% 左右，而央行加码宽松预期减弱，这将使得资金价格中枢维持在偏高水平，难以回到 9 月和 10 月的水平。资金面对债市支持边际减弱。

浙商证券 16 日分析指出，当前货币政策进入首要目标高频切换状态，政策基调将在稳健略宽松及稳健中性间灵活切换，工具选择大概率相机抉择。短端流动性边际收敛，坚持年内后续降政策利率及降准难度大的观点，核心是考虑汇率及国际收支压力。但央行仍积极维稳，无需担忧资金面大幅波动。