美股熊途未尽！瑞银：标普500指数恐再跌16%

今年以来，美股跌跌不休，尽管最近几天围绕中期选举的乐观情绪在一定程度上刺激美股回升，但根据瑞银(16.53,0.01,0.06%)预测，美股距离触底仍有很长的一段路要走。其认为，只有美联储转向，美股才能触底反弹，而在那之前标普500指数可能会再下跌约16%。

瑞银策略师在周一的一份报告中阐述了这一情境，疲弱的经济增长和(5.34,0.07,1.33%)企业盈利拖累市场走低，随后降息将帮助市场在明年第二季度于3200点触底，并在明年底升至3900点。这意味着，标普500指数要从当前水平再跌16%才能触底。

美股周二收涨，投资者押注美国中期选举将出现政治僵局，可能阻止未来的重大政策变化。标普500指数攀升0.56%，收报3828.13点。

受美联储收紧政策、经济衰退担忧以及亚马逊(89.98,-0.55,-0.61%)和Facebook母公司Meta等大型科技公司第三季度财报表现不佳拖累，标普500指数今年迄今已下跌20.1%。

经济增长放缓将继续拖累股市

瑞银预计，经济增长放缓将继续拖累股市下跌，直至明年第二季度。该行还预计，2023年全球GDP仅同比增长2.1%，这将是过去30年来第三低的增速。

“我们的预测接近于‘全球衰退’，”瑞银首席经济学家Arend Kapteyn领导的一个团队在给客户的报告中表示。“就美国而言，我们现在预计2023年和2024年的经济增长都接近于零，2023年将开始衰退。”

2024年初之前美联储可能降息至1.25%

美银策略师们表示，经济衰退可能会导致一段时期的“反通胀”（即通胀仍在发生，但通胀率降低）。鉴于美联储已迅速加息，试图抑制处于40年高位的通胀，这将给政策制定者提供政策转向（降息）以刺激经济增长的空间。

“再加上通胀迅速下降，美联储将在2024年初之前将联邦基金利率下调至1.25%，”策略师表示。目前联邦基金利率为3.75%。

标普500指数明年底将回升至3900点

瑞银策略师们表示，美联储政策转向的速度将驱动明年所有资产类别。

该行预测，对美联储转向的预期可能会在2023年底前将标普500指数推升至3900点。未来的降息还将导致10年期美国国债收益率下滑155个基点，至2.65%。