上周，荷兰首相吕特在海牙的一次新闻发布会上
荷兰政府因预算削减争议倒台，凸显出在经济环境日益恶化、债务高企、选民心怀不满而金融市场动荡不安的情况下，欧洲各国领导人正面临着越来越大的困难。
由于削减财政赤字的措施未能取得议会的足够支持，荷兰首相吕特(Mark Rutte)周一递交辞呈，成为欧元区最新一个因该地区经济危机而下台的领导人。随着欧元区经济形势恶化，希腊、葡萄牙、爱尔兰、西班牙和意大利的领导人近期也都被迫出局。
在整个欧洲，很多选民、政界人士和投资者都在为经济疲弱和债务高企而担忧，力图在谋求经济增长与整顿财政纪律之间找到恰当平衡。两个阵营之间的分歧越来越大：一方面是以德国为首的阵营认为除了财政紧缩别无他法，另一方面则是批评者说这种策略正在将欧元区推向恶性循环。
疲弱不振的经济数据进一步表明，仅仅大幅削减财政赤字是不管用的。从周一的采购经理人指数(PMI)就可以看出，欧元区仍然处在衰退之中。
周一公布的更加疲软的经济数据引起欧洲股市普遍下跌。主要股指当天全线收低，德国DAX指数跌3.4%，法国CAC-40指数跌2.8%，西班牙和意大利国债价格下跌，投资者纷纷买进德国国债，使其收益率降至纪录低点。
海外市场的动荡拖累了美股，道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)下跌102.09点至12927.17点。
荷兰是欧元区17国中的第五大经济体。经济学家说，和其他很多成员国比起来，荷兰的动作空间更大。
和欧元区南部成员国不一样，荷兰对欧洲其他国家是净贷方而非净借方。这一点不可忽视，因为欧洲发生债务危机的是那些每年都需要借入大量外债的国家。
荷兰政府倒台的主要意义在于，它表明了欧洲对德国领导下财政紧缩的共识正在瓦解。
在吕特治下的荷兰和芬兰一样，在对欧洲南部推行整顿财政纪律的措施这一问题上，都是柏林最坚定的盟友。预计在今年夏季举行的选举可能会使人们对荷兰是否继续支持产生疑问。
伦敦智库欧洲改革中心(Center for European Reform)负责人格兰特(Charles Grant)说，欧元区是个病人，会诊医生拿不出统一的诊断结果，所以治疗病痛相当困难。
法国社会党(Socialist Party)总统候选人奥朗德(Francois Hollande)是批评紧缩政策的中坚。奥朗德与法国现任总统萨科齐在周日的首轮大选投票中领先，将在5月6日的决胜选举中展开对决，届时奥朗德有望击败萨科齐。奥朗德承诺将重新谈判德国主导的欧元区财政协定，使之更有利于经济增长。
如果奥朗德胜选，他将面临与德国总理默克尔(Angela Merkel)以及金融市场的角力。默克尔反对任何放松财政纪律的做法，而法国的大规模预算赤字和停滞不前的经济让金融市场感到紧张不安。
奥朗德说，如果法国改变了欧洲建制的方向，如果法国恢复了增长和经济活动，重新实现可持续发展以及开展大规模的环境基础设施建设，那么欧洲经济也会复苏，我们就不用再采取目前施加于各国的财政紧缩政策，这些政策最后会夺走人们的希望，让人们转向支持极右翼政党和候选人。
希腊也将在5月6日举行选举。由于希腊经济萧条日益加剧，预计选民们将用选票严惩当权的政党，从而加剧希腊政治不稳定。
针对希腊的国际援助计划要求希腊在6月前采取更严厉的财政紧缩措施。支持该计划的政党预计将保住权力，但也只是勉强而已。
德国的石勒苏益格－荷尔斯泰因州和北莱茵－威斯特法伦州将分别于5月6日和13日举行选举，这两场选举将检验德国左倾的社会民主党(Social Democratic Party)能否在明年的大选中取代默克尔领导的中右翼政府。尽管财政紧缩政策不是当前德国选举中的关键问题，与默克尔相比，社会民主党人士更加质疑这一政策。
社会民主党领导人加布里尔(Sigmar Gabriel)向德国电台Deutschlandfunk表示，我们最需要的是增长和就业，否则削减债务也无济于事──就像西班牙现在的情况一样。
吕特的中右翼政府仅持续了一年半即下台，此前，一场旨在将2013年预算赤字削减至GDP的3%的跨党派谈判失败。预计今年预算赤字为GDP的4.6%。
在极右翼的自由党（Dutch Party for Freedom）拒绝支持政府的财政紧缩一揽子计划之后，上述谈判失败。吕特需要获得该党投票支持才能通过法律。
民调显示，如果保守派的吕特能与左翼政党组成一个更广泛的联盟，他还有可能在大选后重掌首相之职。这些左翼政党大多愿意削减预算赤字，但是在如何实现这一目标上无法达成一致。
信用评级公司穆迪(Moody’s)周一警告说，荷兰如果放松对财政纪律的坚持，可能会对该国的AAA评级造成“下行压力”。失去AAA评级可能对欧元区的救助基金造成打击。欧元区的救助基金依靠强大国家的良好信用来援助脆弱的国家。
据电子交易平台Tradeweb的数据显示，周一尾盘荷兰10年期国债收益率为2.43%，较上周五的2.33%有所上升。不过，经济学家说，荷兰借贷成本仍然较低，该国不存在难以通过资本市场融资的危险。
很多投资者对柏林和欧洲央行(European Central Bank)推出的全面紧缩政策越来越怀疑。分析人士说，周一金融市场对经济增长数据令人失望的担忧更甚于荷兰或法国总统候选人奥朗德引发的担忧。
4月份欧元区PMI降至五个月来的低点，进一步表明欧元区已经再次陷入衰退。据该调查显示，制造业活动下滑至2009年深度衰退以来的最低水平。欧元区PMI是一项受到外界密切关注的企业调查。
据该调查显示，虽然下滑趋势在高负债的欧洲边缘国家最为突出，但就连德国实力强大的制造业产量也大幅下滑。
疲弱的经济数据加剧了投资者对欧洲陷入困境的担忧。决策者和市场发出的财政整顿呼声开始给需求带来重压，进一步加重了经济收缩状况。
巴克莱(Barclays PLC)驻伦敦固定收益研究负责人弗朗索莱特(Laurent Fransolet)说：近几个月，投资者和决策者已经意识到需要紧缩措施，但也需要经济增长；我认为，没有人真正掌握好了这两者之间的恰当平衡。
在紧缩政策和经济增长之间保持平衡对西班牙来说尤其困难。西班牙央行周一说，今年一季度该国年化后的经济收缩速度约为1.5%。
西班牙经济衰退不断加剧且失业率居高不下，政府因此更难以将预算赤字占国内生产总值(GDP)的比重从2011年的8.5%降至今年的5.3%。
尽管陷入困境的南欧紧缩财政的幅度最大，但西班牙和意大利等南欧国家均向北欧国家购买商品。周一出炉的PMI数据显示，在德国，以满足内需为主的服务业有所扩张，而出口推动的制造业下滑。
数据提供商Markit的首席经济学家威廉森(Chris Williamson)说，PMI调查显示，德国采购经理人新增订单下滑的一个最常见原因是，来自欧元区边缘国家的需求不振。该公司进行了此次调查。威廉森说，由于紧缩措施导致南欧国家对北欧商品的需求越发低迷，北欧国家因此受到拖累。
欧元区边缘国家形势叵测。西班牙和意大利政府必须通过发行国债来填补持续的赤字，但很多外国买家已经纷纷逃离。国内银行出手弥补了缺口，但它们开始感到压力，而且国内银行消化政府债务的能力有限。
这就意味着，各国必须将外国放贷机构吸引回来。外国机构希望看到这些国家推出可以改善政府财政状况的财政整顿措施，但也希望看到经济增长。
Marcus Walker / Charles Forelle
