高盛继续预期标普指数增长 但下调目标值

策略师也下调了对标普500指数报酬率的预期。团队称宏观背景“相当具有挑战性”

高盛(363.06,-7.51,-2.03%)集团（Goldman Sachs Group Inc．）策略师下调了对今年美国股市回报的预期，因为更激进的货币紧缩政策的前景给估值带来了压力。

这些策略师将标普500基准指数的年终目标从之前的5100点下调至4900点。该指数上周五收于4418.64点。

尽管前景不那么乐观，但仍意味着经济将从当前水平上升11%，创下历史新高，不过策略师们警告称，下行风险更大。

“今年的宏观背景比2021年更具挑战性，”由戴维•科斯汀（David Kostin）领导的团队写道，“通货膨胀的路径和美联储的政策充满了不确定性。”

美国股市今年一开始就处于不利地位，因为美联储准备关闭充裕流动性的闸门。正是充裕的流动性推动了疫情后股市的强劲反弹。



美国股市今年已经下降了7.3%，表现差于世界其他地区股市

高盛预计，到2022年，美联储将加息7次，而不是5次

尽管高盛团队仍预计标准普尔500指数成份股公司的每股收益将较上年同期增长8%，达到226美元，但该团队表示，令人意外的高通(164.64,-9.43,-5.42%)胀意味着估值将做出相应调整。高盛（Goldman）经济学家本周预测，美联储将在2022年剩下的7次会议上，每次加息25个基点，而不是此前预计的5次加息。

尽管强劲的财报季有助于缓解对宏观经济背景不太乐观的一些担忧，但股市仍不稳定，乌克兰边境的军事对峙进一步加剧了不安。

高盛策略师警告称，如果通胀持续高企，美联储加息幅度超过目前预期，那么标准普尔500指数将下跌12%至3900点，如果紧缩政策导致经济陷入衰退，标准普尔500指数甚至将跌至3600点。相比之下，根据他们的乐观预测，如果通胀更快回落，且需要加息的幅度更小，基准利率将升至5500点。

此前，法国巴黎银行(35.89,-1.97,-5.20%)（BNP Paribas）本周将标普500指数的年终预估调降至4900点，理由是通胀上升和名义增长率下降导致利润率压力加大。

根据高盛的报告，4900美元的目标意味着美国股市的全年回报率仅为4%，“略低于历史平均水平”。