比谷爱凌更会跳的，是 A 股

虎年前两个交易日，A 股先是来了个开门红，紧接着就是一个闭门羹。

2 月 7 日上证指数和创业板指数分别上涨了 2.03% 和 0.31%，而昨天，两个指数分道扬镳，创业板盘中暴跌近 4.3%，最后以跌 2.45% 收尾。

正值 " 天才滑雪少女 " 谷爱凌完成惊艳一跃夺得金牌，股民们纷纷感叹：比谷爱凌还会跳的，大概就只有 A 股了。

而说到北京冬奥会，有不少投资者始终对 " 冬奥会行情 " 有所期待，但如今也似乎要虎头蛇尾了。

其实，除了扎根冰雪产业的上市公司以及冠名冬奥会的消费品公司等少数 " 冬奥会概念股 "，大多数股票恐怕并不会有冬奥会行情。

因为，A 股历史上一直少有确定的事件性行情。

股票刚出现在中国时，作为新生事物，饱受人们质疑。一部分舆论认为 " 股份制等同私有制，私有制等同自由化 "" 搞股票市场试点是资本主义的东西 "。

邓小平同志在 1992 年发表了重要的南巡讲话来力挺：

证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。看对了，搞一两年对了，放开；错了，纠正，关了就是了。关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。怕什么，坚持这种态度就不要紧，就不会犯大错误。

1997 年 2 月 19 日，改革开放的总设计师邓小平同志在北京逝世。

假如回到 1997 年的 2 月 20 日，股市开盘，你会如何操作？

当日 9 点 30 分，沪深两市以接近跌停的幅度开盘。沪指低开 92.51 点，报 870.18 点；深成指低开 340.79 点，报 3206.75 点；深综指低开 33 点，报 308 点，股票几乎全线跌停。

随后不久，大盘开始直线拉升，临近午盘已经满盘皆红。最终，两市以大阳线收尾。

有股市评论家对 2 月 20 日的行情做了总结：股市今日的表现说明人们对邓小平逝世后的中国前景看好，股市不管遇到多大利空，也会 " 化悲痛为力量 "，化空为多，稳步前进。

到 5 月份，深成指冲上了全年最高点 6103.63 点，沪指也冲上了全年最高点 1510.18 点。3 个月时间沪深两市分别上涨了 74% 和 90%。

同样是在 1997 年，分离百年之久的东方明珠——香港回归祖国怀抱。7 月 1 日，伴随着国歌，鲜艳的五星红旗与紫荆花区旗在香港冉冉升起。

在这样一个举国欢庆的时刻，A 股如果下跌，是不是不合情理？

但世事通常不以人的意志为转移。

就在香港回归的第二天，泰国央行宣布放弃实行了 14 年之久的美元联系汇率制度，实行浮动汇率制。泰币出现严重贬值，随后，混乱迅速蔓延，酿成东南亚金融危机。

7 月 2 日，深成指失守 5000 点大关，沪指失守 1200 点大关。到 1997 年年底，深成指收报 4184 点，沪指收报 1194 点。

如果说存在 " 香港回归 " 行情，那么这个行情在香港回归之前的 5 月份就已经先被透支了。

时间往后翻，我们来到 2008 年。

经历 2006 年、2007 年连续两年的大牛市之后，2008 年上半年，A 股萎靡不振，跌幅达到 48%，熊冠全球。

大跌过后，就有投资者迫切希望北京奥运会的召开能够提振市场信心。

结果却事与愿违，8 月 8 日，北京奥运会开幕，当日上证指数暴跌 4.47%。

当时的宏观经济背景是美国次贷危机从 2007 年初爆发以来逐渐发酵，但无人预知它最终竟会引爆全球金融危机。

2008 年上半年，花旗、美林、瑞银等全球著名金融机构因次级贷款出现巨额亏损，美联储紧急注资并加大降息力度。此外，各国央行也纷纷联手救市。

2008 年 5 月 7 日，时任美国财政部长的保尔森表态：

美国金融市场正自信贷紧缩中逐渐恢复，信贷危机最糟糕的时期可能已经过去。

结果是失去房屋的美国人逐渐增多，被拍卖的房屋数量也逐渐增多，金融机构的报表不断恶化。到 9 月 15 日，有 158 年历史的美国第四大投行雷曼兄弟申请破产保护。

全球金融危机波及下，奥运会的召开扶不起 A 股。

在 2013 中国绿公司年会上，马云谈到炒股时说：

对未来，所有人觉得好的时候，我一般觉得灾难就临近了，所有人觉得是灾难的时候，我觉得机会来了。

我记得邓小平去世的那一天，我朋友打电话说，你怎么看明天的股市。我回去想了想，老邓年纪大了，这不是突发的事，我要是总书记和总理，肯定已经有准备。我要是领导肯定要稳定军队、稳定经济，我说把所有的钱打进股市，大家一看，8 分钟以后股票涨停了。

* 现实中，邓小平逝世的那天夜里，中央高层发电报要求证监会采取稳定股市的措施。时任证监会主席周道炯半夜起来布置工作，防止股市出现波动。

马云的思维其实就是橡树资本董事长霍华德 · 马克思在《投资中最重要的事》一书里说的第二层思维。

抛开各种对 " 奥运行情 "" 两会行情 " 的期盼，归根到底，股票涨不涨要看有没有人买，供求关系决定价格。

投资者买入股票，本质是看好股票代表的公司在未来能够通过赚钱回报股东。

而经济环境的恶化也会影响公司的赚钱能力，进而导致股价下跌。这就是 "xx 行情 " 不敌金融危机的原因。

所以，A 股从来没有救世主，要想股价上涨，只有靠公司的业绩争气——这才是 A 股的脊梁。