小摩：美联储正式加息之前，美元还得继续涨

美元指数在过去一年里上涨了5%，在美联储努力应对自1980年代以来最快的通胀的大背景之下，美元之后的走势如何？看涨格局是否即将结束？摩根大通(146.61,1.30,0.89%)认为，美元可能会延续涨势，直到美联储开始加息。

摩根大通的全球外汇策略主管Daniel Hui在接受采访时表示，美元有进一步的上涨空间。市场仍将处于某种价格发现模式，并且美元的峰值通常在美联储加息后的一到两个月左右之后出现。



在上周美联储主席鲍威尔的鹰派讲话之后，市场对今年加息5次的预期一直在升温，并引发了做多美元的押注，上周美元指数自2020年7月以来首次站上87关口。富国银行(54.19,0.43,0.80%)Mike Schumacher等策略师表示：

“美联储会议强化了我们对更高的美债收益率、更平坦的收益率曲线和更强劲的美元的预期。”

Schumacher认为，鲍威尔的讲话为加息50个基点打开了大门，并可能在每次会议上加息。另外，高盛(347.01,5.98,1.75%)提高了今年美联储的加息预期至5次，亚特兰大联储主席博斯蒂克接受英国《金融时报》采访时也表示，如果需要采取更激进的做法，美联储可以在3月选择加息50个基点。

Daniel Hui表示，市场正在试图追逐美联储，因为这显然是一个非常不寻常的周期。美联储原本预计，随着与疫情相关的供应链问题得到解决，价格压力将会缓解，但他们最近承认，这需要的时间比预期的要长。

Hui称，摩根大通倾向于买入美元相对于欧元和日元等收益率较低的货币，因为欧洲央行和日本央行的紧缩步伐落后于美联储，欧元兑美元的底线将在1.10水平。

对于欧元的走势，三菱东京日联银行也指出，最近的事态发展支持欧元兑美元一季度将跌至1.10的预期。该行表示，短期内政策背离和地缘政治风险仍将拖累欧元，美联储释放鹰派政策加大了欧元的下跌势头，如果俄罗斯和乌克兰之间紧张局势加剧，短期内该货币对的下行压力可能会加大。不过，如果本周欧央行决议对今年加息预期不持强烈反对态度，那么欧元看跌趋势将受到挑战。