2022 年，“造车新势力”正面“开卷”

在政策大力支持与特斯拉这条 " 大鲶鱼 " 的搅动下，国内新能源车市场百花齐放。

同 " 老大哥 " 特斯拉一样，以蔚来、小鹏、理想为代表的一批国内 " 造车新势力 " 近年来也发展飞速，销量暴增。



在早期的发展阶段，各家 " 造车新势力 " 的定位、技术方向以及价格区间都有着较为明显的差异。经过的一年多的飞速发展后，各车企在定价、技术、价格上都有了一定程度的 " 趋同 "。

因此，国盛证券夏君团队认为，展望 2022 年，造车新势力们在电动化技术、智能驾驶功能、车型定价将展开快速迭代和正面竞争。



1. 电动：技术创新、降本增续航

近年来，技术领域的不断创新，助推了电动车续航里程的提升以及成本端的不断下降。

国盛证券夏君团队认为，2022 年，" 蔚小理 " 们在以下方向也将实现更多迭代：

一体压铸技术：马斯克在 2020 年特斯拉电池日宣布，ModelY 采用一体压铸技术、化零为整，下车体总成重量可降低 30%，制造成本可降低 40%。我们看到，小鹏武汉工厂、蔚来等也进行了压铸布局。新技术有望长期持续提升整车毛利率。

充电技术：800V 高压充电可实现快充，大幅减少补能所需时间。

电池技术：特斯拉等采用的 4680 圆柱电池，容量大、续航高、充电快。CTP、CTC 技术的使用，可有效提升能量密度、降低零部件数量和整车重量，在提高续航里程的同时降低成本。



2. 智能：踏上 L3 级智能驾驶，展开软硬件军备竞赛

2022 年，更高阶的 L3 级智能驾驶功能将由车企量产交付。国盛证券夏君团队认为，这一高阶既体现在场景延展上，也体现在软硬件配置上。

（1）实现场景

国盛证券夏君团队认为，除了1）泊车和2）高速场景以外，2022 年小鹏和蔚来的领航辅助驾驶功能均有望拓展至3）城市场景。

当前小鹏 P5 的 XPILOT3.5 系统搭载有两颗激光雷达，在障碍物识别上具有更高精度、受光照影响也更小，这对于 NGP 功能拓展至城市场景起到了关键作用。小鹏已宣布在 2022 年 H1 实现城市 NGP 功能。蔚来 2022 年则有望在 ET7 和 ET5 等车型搭载的 NAD 系统上实现城市 NOP 功能。

（2）硬件配置

2022 年，新势力车企在智能驾驶系统的硬件配置上将纷纷上新。就小鹏、蔚来两家来看，该团队总结：

小鹏 G9 将搭载的 XPILOT4.0 在硬件方面全面升级。算力方面将搭载两颗英伟达 OrinX 自动驾驶芯片，感知方面将搭载 800 万像素前视双目摄像、以及 290 万像素侧视摄像头，并采用高度集成的域控制器，计划在 2023 年上半年实现全场景智能辅助驾驶。

蔚来在 ET7 搭载的自研 NAD 系统中也将为高阶辅助驾驶功能配备超远距高精度激光雷达、算力方面更是配备 4 颗英伟达 Orin 芯片，算力达 1016TOPS



3. 定价：步入同一价格带

此前，小鹏车型多在 15-25 万价位，蔚来车型多在 35-55 万价位，定位有所差异化。

国盛证券夏君团队认为，随着各家价格带的持续延展，2022 年新势力佼佼者们也将在同一价格带相遇。



小鹏将于 2022Q3 交付 G9，市场预计其价格将介于 P7 和 P7 鹏翼版之间，即 30-40 万左右。蔚来将于 2022Q3 交付 ET5，其定价为补贴前 32.8 万（75kwh 版）及 38.6 万 100kwh 版）。

对此，国盛证券夏君团队总结到：

随着小鹏的上探、蔚来的下探，二者将在 30-40 万价格带相遇。随着目标人群的延展，新势力们在同一价格带的竞争也越加正面。