华尔街机构预测新兴市场2022年走高 但要等到7月份

随着通胀趋缓以及经济增长加快，新兴市场资产势将在2022年上涨，不过这要到下半年才会出现。

这是高盛(388.04,3.00,0.78%)、摩根士丹利(100.4,1.06,1.07%)、摩根大通(158.16,0.90,0.57%)等投资者在与彭博谈及明年发展中国家股债汇前景时的共同看法。涉及到更具体的层面，他们看好中国股市，并预计波兰、捷克和匈牙利等国的本币债券将走高。

明年年中反弹，意味着今年可能以2018年来表现最糟糕一年收官的新兴市场资产有望迎来转机。今年一整年市场基本被消费价格上涨、各国疫苗接种情况迥异、美联储有望收紧政策驱动美元上涨等消息所占据，临近年末才出现了一些可能有利于新兴市场的变量。决策者通过加息抗击通胀让投资者看到了一些复苏的迹象，而美国增长触顶也可能会让天平重新倾向发展中经济体一边。

“2021年是发达经济体在增长方面跑赢新兴市场的一年，这需要扭转，”摩根资产管理首席亚洲市场策略师Tai Hui指出。



Hui说，一些新兴经济体的疫苗接种率上升将营造一个更有利的环境，同时有迹象表明供应链问题可能正趋于稳定。此外，美国的政策利率可能将继续低于整体通胀水平，这将刺激逐利行为。

对于经济体量占全球GDP一半以上的新兴市场国家的投资者而言，这将是一个可喜的变化。MSCI新兴市场股票指数今年以来下跌逾5%，当地本币债券势创2015年以来表现最差的一年，美元债券则迈向2008年全球金融危机以来的第三次下跌。

这些令人失望的表现凸显出，新兴市场国家的增长步伐未能跟上富裕国家。投资者表示，疫情前发展中经济体的平均增速比发达经济体快2.5个百分点，但今年这一差距缩窄至1.3个百分点，部分原因是前者抗击疫情的刺激措施不足。

但随着美联储转鹰，发出2022年将加息三次的信号，美国经济增长可能见顶。再加上新兴市场经济活动复苏，可能有助于再次拉大两者间的差距。

今年至少已有23个新兴和前沿国家加息，这有助于缓和通胀、提高新兴市场资产的实际回报，特别是股票和本币债券。与此同时，亚洲的出货量上升表明供应链瓶颈可能正在缓解，这同样将减轻价格压力。